隱性資產增值顯性化

　　新會計準則規(guī)定:對于“金融工具確認和計量”、“投資性房地產”、“企業(yè)合并”、“債務重組”及“非貨幣性資產交易”等均采用公允價值入賬。顯然相關的行業(yè)和上市公司將因此提升投資價值。例如目前不少上市公司都進行了股權投資，而新會計制度下將對已上市流通的股權采取公允價值市價計價。這意味著目前上市公司手中擁有的其他上市公司的流通股，將體現(xiàn)在所有者權益之中。對于2007年的市場而言，在最終的年報方面，相信會有許多公司將因為股權投資收益而使單位凈值大幅增加。

　　鼓勵兼并與整體上市

　　根據(jù)新的規(guī)定，在新會計準則中，將不再出現(xiàn)“長期股權投資差額”科目，2007年以后也不用繼續(xù)攤銷。企業(yè)溢價收購或者對外投資所產生的溢價將不再會對以后的業(yè)績產生壓力。

　　新《關聯(lián)方披露》中相對舊準則有兩項非常重大的變化，一是新準則假定關聯(lián)交易都是非公平交易，企業(yè)要披露關聯(lián)交易是公平交易，必須提供確鑿的證據(jù)。因此新準則對關聯(lián)方披露的新要求，將使許多企業(yè)都面臨一個難以接受的選擇:披露所有可能涉及商業(yè)機密的關聯(lián)交易或者整合關聯(lián)方，在這樣的背景下，可以預期的是2007年以后，A股上市公司整體上市步伐將會加快，市場上東軟股份、星新材料等整體上市個股強勁的走勢已經在印證這一點。

　　重組股上演“鳳凰涅?”

　　新會計準則規(guī)定:在債務重組方面，由于債權人減免債務，債務人獲得的利益將直接計入當期收益，進入利潤表。這樣一些無力清償債務的公司，一旦獲得債務全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當期利潤表中，可能極大地提高每股收益。與原準則比較，債務重組收益直接提高了公司當期盈利能力，而且具備債務重組條件的公司多半是ST公司，具有迅速提升經營業(yè)績的沖動。值得關注的是，新的資產減值會計準則實施后，計提的固定資產、無形資產和長期投資減值準備在以后會計期間不得轉回。因此，如果上市公司已計提了資產損失準備并認為應當轉回，就有可能搭上2006年減值準備轉回的“末班車”，從而提升2006年度盈利水平。顯然這對于大量ST和重組股而言，則孕育了業(yè)績突變的契機。

　　需要提醒的是，由于債務重組收益屬于非經常性損益，盡管扭虧，也不能幫助公司摘掉ST帽子，因此這種沖動會有所折扣。（東方早報 余凱 2007-2-25）

(wlj)