中廣網(wǎng)北京5月6日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，4月26日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》征求意見(jiàn)稿（以下簡(jiǎn)稱："修訂稿"），修訂稿的修訂原則繼續(xù)按照"加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制"的要求：既要推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，又要切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，促進(jìn)基金行業(yè)和資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　此次修訂稿明確規(guī)定基金投資的杠桿上限，基金的總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%，進(jìn)一步加強(qiáng)分散投資，10%的分散化要求從股票擴(kuò)大到債券等其他證券品種。

　　基金總資產(chǎn)不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)的140%的規(guī)定,將對(duì)債券基金和保本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平具有一定的影響。在過(guò)往的債券基金和保本基金的運(yùn)作過(guò)程中，基金經(jīng)理在債券投資中，為了提高收益率，通過(guò)回購(gòu)等方法抵押債券進(jìn)行再投資，從而加大基金資產(chǎn)的利用率，保本基金和債券基金往往通過(guò)放大持有債券的杠桿比例獲取更多的超額收益。首先，去杠桿化降低債券型和保本型基金的波動(dòng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，未來(lái)債券型基金和保本型基金的收益也會(huì)有所降低。

　　對(duì)債券市場(chǎng)的影響：或?qū)⑹艿截?fù)面沖擊。1）109只杠桿比例高于140%的債券型基金金降低杠桿至下限，則需要減持370.46億元債券，對(duì)交易所債券或?qū)�沖擊較大，占已披露一季報(bào)的債券型基金規(guī)模（不含短期理財(cái)）的12.45%。2）債券品種遵循雙十規(guī)定將會(huì)對(duì)160只公募基金持有的比例超過(guò)10%的201只債券品種產(chǎn)生負(fù)面影響。3）股票型基金提高股票投資下限將會(huì)減持債券140億左右。