【導(dǎo)讀】萬好萬家昨日宣布終止重組，第三度賣殼失敗。而此前已相繼有三房巷、*ST天一等多家公司宣布終止重組。對此，有券商投行人士分析認(rèn)為，監(jiān)管部門提高了對借殼方的基本面要求，一些重組事項不得不終止。另外，IPO重啟之后，一些優(yōu)質(zhì)公司有了上市渠道，也不愿意為“殼”花費太高的成本。

　　萬好萬家公告顯示，公司之所以終止重大資產(chǎn)重組，是由于近期各監(jiān)管部門就構(gòu)成借殼上市的重大資產(chǎn)重組出具了一系列指導(dǎo)意見，增加了對申報文件中財務(wù)報告期間的要求;同時，借殼方鑫�？萍荚谝�(guī)定時間內(nèi)無法提供所需的資產(chǎn)審計、評估、盈利預(yù)測等相關(guān)材料，導(dǎo)致公司董事會不能按期發(fā)布召開本次重大資產(chǎn)重組事項的股東大會通知。

　　公開資料顯示，鑫�？萍贾饕�經(jīng)營鎳合金、新型材料的生產(chǎn)銷售及相關(guān)技術(shù)的開發(fā)、利用，是國內(nèi)最大的鎳合金冶煉和加工企業(yè)之一。2011年度、2012年度未經(jīng)審計的凈利潤分別為4.09億元、1540.26萬元。受國際經(jīng)濟(jì)形勢的影響，2013年鎳合金價格仍不景氣，單從業(yè)績上來說，鑫�？萍家呀�(jīng)很難達(dá)到IPO的條件，也就無法達(dá)到借殼上市的條件。

　　事實上，此前匯源通信的重組告吹，已經(jīng)明確披露就是因為標(biāo)的資產(chǎn)無法達(dá)到“等同IPO”的標(biāo)準(zhǔn)。

　　昨日復(fù)牌的三房巷終止重組則是另一番情形。據(jù)公告，三房巷會同中介機構(gòu)與交易對方進(jìn)行了充分溝通和磋商，就合作條件進(jìn)行了深入討論，最終仍未能就相關(guān)重要交易條款達(dá)成一致意見。有券商人士透露，三房巷的重組對象北京數(shù)字天域科技股份有限公司(下稱“數(shù)字天域”)決定放棄借殼，有可能轉(zhuǎn)道IPO。資料顯示，數(shù)字天域主要研發(fā)及銷售手機互聯(lián)網(wǎng)管理軟件，推出了以“聯(lián)絡(luò)OS”、“愛號”、“聯(lián)絡(luò)圈”、“聯(lián)絡(luò)短信”、“享說”等為代表的產(chǎn)品，據(jù)稱已經(jīng)擁有移動互聯(lián)網(wǎng)用戶超過5000萬，此前曾有過IPO的計劃。

　　*ST天一與醫(yī)藥企業(yè)景峰制藥的借殼重組方案同樣未能獲得監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。事實上，早在公司重組方案上會前，景峰制藥股東之一的同創(chuàng)偉業(yè)就曾對上證報記者表示，“真是有點虧�！睋�(jù)同創(chuàng)偉業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，景峰制藥資產(chǎn)質(zhì)量很好，各方面條件也都具備，借殼是由于IPO暫停之后各方面都比較著急，以實現(xiàn)更快退出，但對股東來說，相對回報也要降低很多。

　　“如果能IPO， 我想沒有公司會選擇借殼�！币晃蝗�商投行人士向記者分析指出，和IPO相比，借殼一是要支付“殼”成本，另外融資難度也會大很多，“現(xiàn)在IPO的時候還可以進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓，部分投資時間長的PE可以選擇直接套現(xiàn)，機構(gòu)的動力也會更強。”該人士進(jìn)一步預(yù)測，借殼重組的炒作將逐步淡出A股市場。

　　IPO重啟也影響了部分行業(yè)的并購。新開普今日公告，終止籌劃重大資產(chǎn)重組，原因是交易雙方對標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格、交易方案仍存在一定分歧。新開普此前曾披露擬并購具有較強研發(fā)能力、優(yōu)秀管理及研發(fā)團(tuán)隊、能和公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)鏈上游優(yōu)質(zhì)企業(yè)。此次重組失敗，應(yīng)是并購對象有了獨立發(fā)展進(jìn)行IPO的打算。