包裝粉飾業(yè)績，即是赤裸裸的財(cái)務(wù)造假行為，監(jiān)管部門在作出相關(guān)處罰時(shí)，嚴(yán)懲才是應(yīng)有之義，絕不能手軟，更不能存在護(hù)短行為。

　　日前康芝藥業(yè)的一紙公告，揭開了其財(cái)務(wù)造假的黑幕。證監(jiān)會(huì)海南監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰決定書》顯示，康芝藥業(yè)采取提前確認(rèn)銷售收入與應(yīng)計(jì)未計(jì)期間費(fèi)用等方式，虛增2011年和2012年利潤共計(jì)626余萬元�？抵ニ帢I(yè)財(cái)務(wù)造假被曝光頗具戲劇性。去年5月下旬，康芝藥業(yè)前審計(jì)相關(guān)負(fù)責(zé)人何曉梅舉報(bào)其2011年至2012年存在虛增利潤、粉飾業(yè)績、違規(guī)開具增值稅專用發(fā)票、虛構(gòu)交易、隱瞞關(guān)聯(lián)公司等重大違法行為。一個(gè)月后的7月17日，監(jiān)管部門對康芝藥業(yè)正式立案調(diào)查。此后上市公司發(fā)布了澄清公告，表示公司未虛增銷售額和利潤，部分交易確認(rèn)是屬于會(huì)計(jì)差錯(cuò)，并將進(jìn)行整改。

　　顯然康芝藥業(yè)“自查”后的澄清公告并不能說明問題，監(jiān)管部門才握有話語權(quán)�？抵ニ帢I(yè)財(cái)務(wù)造假事件，有幾點(diǎn)值得關(guān)注。一是若非其原內(nèi)部人舉報(bào)，康芝藥業(yè)財(cái)務(wù)造假或許至今都沒有浮出水面，也說明當(dāng)年的審計(jì)機(jī)構(gòu)沒有做到勤勉盡責(zé)。二是監(jiān)管部門的處罰再現(xiàn)違規(guī)成本低的一幕，而警告與罰款成為“主旋律”。如上市公司被罰款35萬元，董事長等人給予3-10萬元的處罰，另有前獨(dú)董與相關(guān)人員只是警告而已。三是上市公司與責(zé)任人員極力撇清自己的關(guān)系。

　　當(dāng)然，需要引起市場注意的是上市公司對該問題的態(tài)度。如當(dāng)事人康芝藥業(yè)在聽證會(huì)上辯解稱，公司違法行為所涉業(yè)務(wù)金額較小，情節(jié)輕微;相關(guān)違法行為沒有造成公司股價(jià)大幅波動(dòng)，對投資者投資決策影響不大。其實(shí)，康芝藥業(yè)涉案金額雖然不大，但其財(cái)務(wù)造假的性質(zhì)卻是非常嚴(yán)重的，而這與涉案金額、股價(jià)波動(dòng)以及對投資者的影響是兩回事，其與綠大地、萬福生科等造假上市的行為并沒有本質(zhì)上的區(qū)別。

　　此前南紡股份連續(xù)五年財(cái)務(wù)造假連續(xù)六年虧損，監(jiān)管部門亦不過是一“罰”了之，有的責(zé)任人員還因?yàn)闀r(shí)效問題被“免于”處罰，而因?yàn)樵旒伲�南紡股份甚至逃脫了“被退市”的命運(yùn)，如此“奇跡”，也只能在A股市場中發(fā)生。這也讓我們看到，監(jiān)管部門聲稱對違法失信行為“零”容忍，其形式更大于實(shí)質(zhì)。

　　因?yàn)檫`規(guī)成本低，新股發(fā)行時(shí)出現(xiàn)的包裝粉飾、欺詐發(fā)行等才會(huì)大行其道，新股業(yè)績“變臉”現(xiàn)象才會(huì)愈演愈烈，其對市場所造成的危害才會(huì)越來越大。包裝粉飾業(yè)績，即是赤裸裸的財(cái)務(wù)造假行為，監(jiān)管部門在作出相關(guān)處罰時(shí)，嚴(yán)懲才是應(yīng)有之義，絕不能手軟，更不能存在護(hù)短行為。

　　上周五，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(征求意見稿)》，以向社會(huì)公開征求意見。征求意見稿一大亮點(diǎn)即為實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市制度，其中變包括對重大信息披露違法公司實(shí)施暫停上市。毫無疑問，定期報(bào)告中的財(cái)務(wù)造假等行為，即屬于“重大信息披露違法”，對于這樣的上市公司，監(jiān)管部門必須責(zé)令其退市，也不能因其“全面糾正違法行為、及時(shí)撤換有關(guān)責(zé)任人員、對民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出妥善安排”后，給予該上市公司恢復(fù)上市的權(quán)利。若此，在退市的“高壓棒”下，南紡股份、康芝藥業(yè)等公司還會(huì)實(shí)施造假行為嗎?答案無疑是否定的。