資本成本記憶之精髓。

　　資本成本分兩類，公司項目兩大類;公司資本源籌資，經(jīng)營財務(wù)無風(fēng)險; 項目資本歸項目，項目不同險不同，公司項目等同時，項目風(fēng)險同現(xiàn)有; 資本來源于市場，不同來源其不同，債務(wù)資本可抵稅，資本成本低股權(quán)。 股權(quán)資本成本的計算要領(lǐng)

　　資本成本要考察，只能考察兩大類，股權(quán)資本與債務(wù)，加權(quán)成本記因素; 計算資本要定型，股權(quán)資本三模型，資本資產(chǎn)與定價，股利持續(xù)增長時，債券收益加風(fēng)險。 資本資產(chǎn)與定價，各個因素會考察，長期政府名到期，貝塔系數(shù)要預(yù)期， 風(fēng)險特征無變化，五年更長來考察，風(fēng)險特征大變化，變化年后來策劃; 收益計量不能長，每周每月計有償;權(quán)益資本收益率，時間跨度一定長， 繁榮衰退不可推，貝塔系數(shù)不能比，幾何算術(shù)多練習(xí)。 股利增長三要素，增長率來多重復(fù)，方法計算有三種，每種方法要看懂; 實際增長最簡單，幾何平均要會算，長期持有用幾何，一前一后算兩頭， 短期持有用算術(shù)，環(huán)環(huán)扣減算平均;符合持續(xù)增長時，持續(xù)增長用公式， 兩種方法均可用，哪種簡便用哪種。證券分析最好用，分析預(yù)測最中用， 三種方法要熟練，拿到考場去操練。債務(wù)成本低股權(quán)，風(fēng)險溢價來掌權(quán)， 債務(wù)資本先計算，3%-5%看題選;風(fēng)險低時3%，風(fēng)險高時用5%。 回頭再把它們看，股權(quán)資本不難算，只要掌握三模型，考試再難也能行。 債務(wù)資本成本計算要領(lǐng)

　　債務(wù)資本要計算，先算稅前后稅后，未來資本要抓住，關(guān)注長期不看短， 承諾收益易高估，期望收益難測量，計算方法有四種，只需記憶其兩種。 到期收益是其一，如何計算很容易，債務(wù)價值等價格，算出利率就合格; 計算還需有注意，發(fā)行費用勿忘記，并非出現(xiàn)都得選，新發(fā)流通要判斷， 新發(fā)債券需考慮，流通債券要過濾，上市公司可采用，其他公司沒法用。 經(jīng)營業(yè)務(wù)如類似，如無上市也可使，可比公司收益率，當作自己的利率。 如無上市與可比，風(fēng)險調(diào)整優(yōu)先選，同種信譽來尋找，計算到期收益率。 實在沒法用比率，通過比率找等級，信用風(fēng)險找相同，風(fēng)險調(diào)整再溝通。