四、金融期權(quán)

　　(一)金融期權(quán)概述

　　1、期權(quán)定義

　　2、金融期權(quán)買賣的是一種權(quán)利。為了取得這樣一種權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。

　　3、影響期權(quán)費(fèi)的因素

　　(二)看漲期權(quán)(掌握業(yè)務(wù)內(nèi)容)

　　又稱買進(jìn)期權(quán)，是期權(quán)購(gòu)買者預(yù)期未來某證券價(jià)格上漲，而與他人訂立買進(jìn)合約，并支付期權(quán)費(fèi)購(gòu)買在一定時(shí)期內(nèi)按合約規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量買進(jìn)該證券的權(quán)利。

　　例：某投資預(yù)期A股票價(jià)格上漲，與他人簽訂期限三個(gè)月，以每股10元的價(jià)格買進(jìn)2000股A股的看漲期權(quán)合約，期權(quán)費(fèi)每股1元。

　　兩個(gè)月后，A股每股果然漲至14元/股，投資者決定執(zhí)行期權(quán)合約，按每股10元的價(jià)格買進(jìn)2000股A股票，同時(shí)支付期權(quán)費(fèi)2000元(2000*1)，總價(jià)款=10*2000+2000=22000元。

　　然后再在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出A股票，收入28000(14*2000)，凈收益=28000-22000=6000元。

　　如果A股票不漲反跌，投資者可放棄行使期權(quán)，投資者損失期權(quán)費(fèi)

　　(二)看跌期權(quán)交易(掌握業(yè)務(wù)內(nèi)容)

　　又稱賣出期權(quán)，是期權(quán)購(gòu)買者預(yù)期未來某證券價(jià)格下跌，而與他人訂立賣出合約，并支付期權(quán)費(fèi)購(gòu)買在一定時(shí)期內(nèi)按合約規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量賣出該證券的權(quán)利。

　　例：某投資預(yù)期A股票價(jià)格下跌，與他人簽訂期限三個(gè)月，以每股10元的價(jià)格賣出2000股A股的看跌期權(quán)合約，期權(quán)費(fèi)每股1元。

　　(1)兩個(gè)月后，A股每股果然跌至7元/股，投資者決定執(zhí)行期權(quán)合約，先在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入A股票，收入14000(7*2000)，

　　再按每股10元的價(jià)格賣出2000股A股票，同時(shí)支付期權(quán)費(fèi)2000元(2000*1)，總價(jià)款收入=10*2000-2000=18000元。

　　凈收益=18000-14000=4000元。

　　(2)若兩個(gè)月后A股票價(jià)格不跌反漲至12元/股，投資者放棄執(zhí)行該看跌期權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)2000元

　　(三)雙向期權(quán)(掌握業(yè)務(wù)內(nèi)容)

　　即投資者在同一時(shí)間既購(gòu)買某種證券的看漲期權(quán)，又購(gòu)買該證券的看跌期權(quán)。

　　購(gòu)買雙向期權(quán)的獲利機(jī)會(huì)多，但期權(quán)費(fèi)用高。