12.5　商品流通企業(yè)績效分析

商品流通企業(yè)績效分析的主要內(nèi)容是商品流通企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力分析。

一、盈利能力分析

指標(biāo)：銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。

1.銷售凈利率

凈利潤占銷售收入的比例。

銷售凈利率=(凈利潤÷銷售收入)×100%

分析：銷售凈利率反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。凈利潤額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。

2.資產(chǎn)凈利率

企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。

資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額)×100%

平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

可以反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。影響企業(yè)資產(chǎn)凈利率高低的因素主要有：商品的價格、單位成本的高低、商品的產(chǎn)量、銷售的數(shù)量和資金占用量的大小等。

3.凈資產(chǎn)收益率

也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。

凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤÷平均凈資產(chǎn))×100%

平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2

反映企業(yè)所有者權(quán)益的投資報酬率。

二、償債能力分析

指標(biāo)：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等。

1.流動比率

流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負債的比率。

分析：流動比率可以反映短期償債能力。流動比率是個相對數(shù)，排除了企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時期的比較。

2.速動比率

從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，然后再除以流動負債。

3.資產(chǎn)負債率

負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比。

分析：

(1)從債權(quán)人的立場看，他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。

(2)從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。

(3)從經(jīng)營者的立場看，如果舉債很大，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢。

三、營運能力分析

指標(biāo)：營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.營業(yè)周期

營業(yè)周期是指商品流通企業(yè)從取得存貨開始到銷售商品并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

營業(yè)周期越長，資金周轉(zhuǎn)越慢;越短，資金周轉(zhuǎn)越快。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率

平均存貨=(期初存貨+期末存貨)/2

分析：一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，而存貨周轉(zhuǎn)速度越慢則變現(xiàn)能力越差。

3.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收賬款流動的速度。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

分析：一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收現(xiàn)期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。

4.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售收入與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比值。

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均流動資產(chǎn)

平均流動資產(chǎn)=(年初流動資產(chǎn)+年末流動資產(chǎn))÷2

分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)速度快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，等于相對擴大資產(chǎn)投入，增強企業(yè)盈利能力，而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。

5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷平均資產(chǎn)總額

平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)÷2

分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強。

四、發(fā)展能力分析

指標(biāo)：銷售增長率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、人均凈利潤增長率。

1.銷售增長率

計算公式：銷售增長率=(本年銷售收入-上年銷售收入)÷上年銷售收入×100%

2.總資產(chǎn)增長率

計算公式：總資產(chǎn)增長率=(年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額)÷年初資產(chǎn)總額×100%

分析：總資產(chǎn)增長率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)后勁的影響。

3.凈利潤增長率

凈利潤增長率=(本年凈利潤—上年凈利潤)÷上年凈利潤×100%

4.人均凈利潤增長率

人均凈利潤增長率=(本年人均凈利潤—上年人均凈利潤)÷上年人均凈利潤×100%