美國(guó)上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)(PCAOB)宣布，它已經(jīng)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)(CSRC)以及中國(guó)財(cái)政部(MOF)就加強(qiáng)合作達(dá)成了協(xié)議。三方就此簽定了諒解備忘錄。按照這項(xiàng)協(xié)議，PCAOB可以拿到審計(jì)文件，包括中國(guó)審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)工作底稿。協(xié)議在操作層面有許多詳細(xì)規(guī)定，其中一條要求PCAOB說明哪些行為、或者哪些可疑行為促使它提出相關(guān)要求。也就是說，這項(xiàng)協(xié)議旨在為具體調(diào)查工作提供文件，而不能用于搜集信息或開展檢查。

　　PCAOB主席詹姆斯·多蒂在接受路透社(Reuters )采訪時(shí)表示，PCAOB需要對(duì)中國(guó)審計(jì)機(jī)構(gòu)開展檢查，上述協(xié)議不會(huì)取代這方面的要求。他稱這項(xiàng)協(xié)議是“朝著正確方向邁出的一步”。我認(rèn)為，它也可能是朝著錯(cuò)誤的方向邁出了一步。

　　這項(xiàng)協(xié)議只適用于PCAOB。但我認(rèn)為，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)也正在和中方敲定一份協(xié)議。這方面的壓力正在不斷增大。上周早些時(shí)候，美國(guó)商業(yè)圓桌會(huì)議(Business Roundtable)、國(guó)際財(cái)務(wù)經(jīng)理協(xié)會(huì)(FEI)以及其他組織紛紛致函美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)杰克·盧，要求美國(guó)政府和中方達(dá)成這樣的協(xié)議。面向中國(guó)企業(yè)的首發(fā)上市(IPO)市場(chǎng)陷入停滯。數(shù)十億美元私募股權(quán)投資滯留在中國(guó)，而在美國(guó)首發(fā)上市可能是釋放這些資金的唯一途徑。雖然中美在審計(jì)監(jiān)管問題上存在的爭(zhēng)執(zhí)并不是市場(chǎng)中唯一的不確定因素，但它的影響一直非常重大。

　　和中方達(dá)成類似協(xié)議后，SEC很可能獲得相關(guān)審計(jì)工作底稿，這些文件正是SEC起訴四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所和德豪國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所(BDO)的原因。這些官司可能就此結(jié)束，SEC禁止這些會(huì)計(jì)師事務(wù)所為美國(guó)上市公司提供審計(jì)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也可能就此消失，而這種風(fēng)險(xiǎn)正是在美國(guó)上市的中國(guó)公司遭到驅(qū)逐的原因。PCAOB主席多蒂對(duì)路透社表示，仍有可能注銷設(shè)在中國(guó)的審計(jì)機(jī)構(gòu)。不過，如果SEC和中方達(dá)成類似協(xié)議，同時(shí)撤銷起訴，我想不出PCAOB怎么能夠單獨(dú)采取這么大膽的行動(dòng)。政治層面的反作用力可能威脅到PCAOB的生存，而且有許多人都認(rèn)為成立PCAOB是對(duì)安然(Enron)事件反應(yīng)過度。

　　我認(rèn)為，中美雙方將繼續(xù)商討在開展檢查時(shí)提供審計(jì)工作底稿的問題，但我預(yù)計(jì)在這方面不會(huì)出現(xiàn)更多進(jìn)展。對(duì)美國(guó)來說，真正能影響中國(guó)的杠桿是進(jìn)入美國(guó)資本市場(chǎng)的渠道。在中美IPO市場(chǎng)都處于關(guān)閉狀態(tài)的情況下，中國(guó)的私營(yíng)企業(yè)非常需要資金，而且這個(gè)問題正在威脅著中國(guó)的自主創(chuàng)新和今后的競(jìng)爭(zhēng)力。如果和PCAOB及SEC達(dá)成的協(xié)議能消除這種威脅，同時(shí)讓美國(guó)重新開放IPO市場(chǎng)，我認(rèn)為中國(guó)不太可能在這個(gè)問題上更進(jìn)一步。

　　這對(duì)投資者來說不是好消息。雖然這樣的協(xié)議消除了退市威脅，但就造成目前局面的根本性會(huì)計(jì)問題而言，這個(gè)協(xié)議幾乎沒有任何解決作用。是的，PCAOB將獲得調(diào)查審計(jì)失誤的文件，但它無法對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)展開檢查，從而掐斷造成這些失誤的源頭。