審計(jì)署對地方債規(guī)模公布并未如預(yù)期在10月底揭曉。

相比2010年底審計(jì)署公布的10萬億元，此前有機(jī)構(gòu)預(yù)言地方債的規(guī)模已經(jīng)超過20萬億元，且債務(wù)評級也較之前有下降趨勢。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者從知情人士處獲悉，目前審計(jì)署對地方債審計(jì)工作已經(jīng)結(jié)束，結(jié)果將擇機(jī)公布�！澳壳皬膶徲�(jì)結(jié)果看，地方債規(guī)模并未如機(jī)構(gòu)預(yù)測那么大，總體看債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍處于可控范圍�！鄙鲜鋈耸糠Q。

事實(shí)上，對于地方債規(guī)模，由于統(tǒng)計(jì)口徑的不同，一直未有詳細(xì)的數(shù)據(jù)公布。據(jù)悉，目前財(cái)政部正在對地方債務(wù)中銀行貸款部分進(jìn)行對賬工作，并會同一些評級機(jī)構(gòu)，比如穆迪進(jìn)行債務(wù)評級測算，主要內(nèi)容包括對目前地方債務(wù)中存在的問題以及規(guī)模進(jìn)行核實(shí)。

此前，財(cái)政部發(fā)文要求各省財(cái)政廳、計(jì)劃單列市、副省級城市財(cái)政局就地方政府欠銀行的債務(wù)進(jìn)行對賬，并將從中國人民銀行、銀監(jiān)會獲得地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)，并下發(fā)給各省財(cái)政廳、財(cái)政局進(jìn)行對賬。

重點(diǎn)關(guān)注2012年債務(wù)

地方債主要分為顯性和隱性兩部分，融資渠道有銀行貸款和融資平臺兩種，財(cái)政部此次對賬工作主要針對的是地方政府通過銀行貸款舉債的部分。

國家審計(jì)署報(bào)告顯示，2012年底36個地方政府債務(wù)余額已接近3.85萬億元，其中銀行貸款占78.07%，以此計(jì)算，地方政府在銀行貸款余額超過3萬億元。

“具體的工作主要是財(cái)政部預(yù)算司來操作，因?yàn)榈胤絺�形成最多是�?011~2012年期間，因此，對地方債務(wù)的銀行貸款部分的對賬內(nèi)容，大部分截至?xí)r間也是在2012年底�！币晃幌�息人士稱。

審計(jì)署公布數(shù)據(jù)顯示，從2011年審計(jì)的截至2010年的償債年度分布看，2011~2012年按期應(yīng)償還41.66%的債務(wù)。從第二次審計(jì)來看，54%的債務(wù)是在2010年之前形成，將近一半的債務(wù)在2011~2012年間形成，其中2012年形成更多。

而2011~2012年的地方政府投資增速已在持續(xù)下滑。這表明發(fā)生了大量的借新還舊和貸款展期，尤其是2012年，風(fēng)險(xiǎn)在后延。這也成為財(cái)政部此次測算重點(diǎn)關(guān)注的一項(xiàng)內(nèi)容。

上述人士表示，目前財(cái)政部金融司已經(jīng)和穆迪評級機(jī)構(gòu)在接洽，對地方債務(wù)中銀行貸款部分做評級�！皩�可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，評級機(jī)構(gòu)正在商量對策，一旦結(jié)果公布，財(cái)政部會聯(lián)合銀監(jiān)會、審計(jì)署等部門對債務(wù)做出處理�！�

對此，民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，目前出現(xiàn)最大的問題就是，地方政府支持的非正式擔(dān)保的項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)，一個典型的例子就是賽維、無錫尚德等光伏企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)事件。賽維等光伏企業(yè)既不是地方融資平臺，也不是地方國有企業(yè)，但是對于地方政府而言，這些企業(yè)在稅收、就業(yè)、GDP等方面具有重要意義，因此也同樣在地方政府的非正式擔(dān)保范圍之內(nèi)。

在這種情況下，財(cái)政部部長樓繼偉曾公開表示，將健全債權(quán)債務(wù)人對賬機(jī)制。財(cái)政部也在6月底發(fā)文，要求各省財(cái)政廳、計(jì)劃單列市、副省級城市財(cái)政局就地方政府欠銀行的債務(wù)進(jìn)行對賬，財(cái)政部將從中國人民銀行、銀監(jiān)會獲得地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)，并下發(fā)給各個省財(cái)政廳、財(cái)政局進(jìn)行對賬。

“通過各地財(cái)政部門和銀行的對賬，財(cái)政部能夠確切掌握地方政府在銀行貸款情況，并可以對債務(wù)的類別做出劃分，確定哪些債務(wù)是地方政府作為融資主體舉債，哪些債務(wù)由融資平臺作為主體舉債，從而對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做到全面摸底�！敝袊�社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇表示。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控?

其實(shí)對地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測算，各機(jī)構(gòu)紛紛公布自己的結(jié)果。

以財(cái)政部為例，2010年初，財(cái)政部就已開始對地方政府債務(wù)的統(tǒng)計(jì)工作，當(dāng)時財(cái)政部會同發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會聯(lián)合簽發(fā)《融資平臺債務(wù)清理核實(shí)情況表的通知》，部署地方政府對融資平臺公司債務(wù)進(jìn)行全面的清理核實(shí)。

測算結(jié)果主要有財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司和預(yù)算司提供，然而，由于口徑不一樣，財(cái)政部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)跟銀監(jiān)會的差距較大，也因此，數(shù)據(jù)一直沒有對外公布。

對于財(cái)政部上次測算規(guī)模，國家審計(jì)署網(wǎng)站曾撰文指出，地方政府性債務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑滯后于債務(wù)形式多元化發(fā)展趨勢，財(cái)政部對政府債務(wù)的統(tǒng)計(jì)僅僅是針對政府的直接債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)，對于BT（建設(shè)-移交模式）或BOT（建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓模式）融資并沒有定義，也未將發(fā)行信托產(chǎn)品和債券單獨(dú)列出，造成政府對總的債務(wù)規(guī)模不夠清楚，無法進(jìn)行有效調(diào)控。

這似乎成為地方債規(guī)模難以計(jì)算的一個原因。

不過，在上述知情人士看來，此次對地方債規(guī)模的審計(jì)應(yīng)該算是比較全面的一次�！皩徲�(jì)署從上到下都很重視，加上領(lǐng)導(dǎo)本身是一個比較開放的人，能夠吸取各方意見。目前看，地方債的風(fēng)險(xiǎn)仍處于可控范圍內(nèi)�！�

不過，這種觀點(diǎn)并沒有得到機(jī)構(gòu)人士的認(rèn)同。

銀河證券首席顧問左曉蕾認(rèn)為，2010年政府公布的數(shù)據(jù)是10.7萬億元，但是否包括縣級政府和鎮(zhèn)級政府則沒有說明，有估計(jì)認(rèn)為，基層政府融資平臺的債務(wù)也以萬億計(jì)。2012年政府債務(wù)的“大幅恢復(fù)增長”，這兩年大量地方政府融資平臺改頭換面以企業(yè)身份通過發(fā)行中票、短融、企業(yè)債等方式融資，有些甚至以信托或理財(cái)產(chǎn)品方式出現(xiàn)，構(gòu)成大量缺乏監(jiān)管的表外業(yè)務(wù)，由于不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，不透明的運(yùn)作，很難對政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)有準(zhǔn)確的評估。

左曉蕾認(rèn)為債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更大原因來源于銀行機(jī)構(gòu)，未來要想把地方債的風(fēng)險(xiǎn)控制在可調(diào)節(jié)范圍內(nèi)，需要銀行機(jī)構(gòu)問責(zé)制。

在她看來，在政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，地方政府永遠(yuǎn)存在擴(kuò)大融資拉動GDP增長的沖動，但是銀行不能不分青紅皂白為了利差收益的不合理增長盲目擴(kuò)大信貸規(guī)模，不負(fù)責(zé)任給政府融資平臺貸款，政府平臺違約造成銀行壞賬，應(yīng)該被嚴(yán)厲問責(zé)，不能以政府信貸為借口逃避銀行自身違規(guī)行為的責(zé)任，特別對那種為了掩蓋前期信貸風(fēng)險(xiǎn)采取滾動貸款而加劇風(fēng)險(xiǎn)的行為，更要嚴(yán)格問責(zé)。