審計(jì)署對(duì)地方債規(guī)模公布并未如預(yù)期在10月底揭曉。

　　相比2010年底審計(jì)署公布的10萬(wàn)億元，此前有機(jī)構(gòu)預(yù)言地方債的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)20萬(wàn)億元，且債務(wù)評(píng)級(jí)也較之前有下降趨勢(shì)。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者從知情人士處獲悉，目前審計(jì)署對(duì)地方債審計(jì)工作已經(jīng)結(jié)束，結(jié)果將擇機(jī)公布。“目前從審計(jì)結(jié)果看，地方債規(guī)模并未如機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)那么大，總體看債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍處于可控范圍�！鄙鲜鋈耸糠Q。

　　事實(shí)上，對(duì)于地方債規(guī)模，由于統(tǒng)計(jì)口徑的不同，一直未有詳細(xì)的數(shù)據(jù)公布。據(jù)悉，目前財(cái)政部正在對(duì)地方債務(wù)中銀行貸款部分進(jìn)行對(duì)賬工作，并會(huì)同一些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，比如穆迪進(jìn)行債務(wù)評(píng)級(jí)測(cè)算，主要內(nèi)容包括對(duì)目前地方債務(wù)中存在的問(wèn)題以及規(guī)模進(jìn)行核實(shí)。

　　此前，財(cái)政部發(fā)文要求各省財(cái)政廳、計(jì)劃單列市、副省級(jí)城市財(cái)政局就地方政府欠銀行的債務(wù)進(jìn)行對(duì)賬，并將從中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)獲得地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)，并下發(fā)給各省財(cái)政廳、財(cái)政局進(jìn)行對(duì)賬。

　　重點(diǎn)關(guān)注2012年債務(wù)

　　地方債主要分為顯性和隱性兩部分，融資渠道有銀行貸款和融資平臺(tái)兩種，財(cái)政部此次對(duì)賬工作主要針對(duì)的是地方政府通過(guò)銀行貸款舉債的部分。

　　國(guó)家審計(jì)署報(bào)告顯示，2012年底36個(gè)地方政府債務(wù)余額已接近3.85萬(wàn)億元，其中銀行貸款占78.07%，以此計(jì)算，地方政府在銀行貸款余額超過(guò)3萬(wàn)億元。

　　“具體的工作主要是財(cái)政部預(yù)算司來(lái)操作，因?yàn)榈胤絺�形成最多是�?011~2012年期間，因此，對(duì)地方債務(wù)的銀行貸款部分的對(duì)賬內(nèi)容，大部分截至?xí)r間也是在2012年底�！币晃幌�息人士稱。

　　審計(jì)署公布數(shù)據(jù)顯示，從2011年審計(jì)的截至2010年的償債年度分布看，2011~2012年按期應(yīng)償還41.66%的債務(wù)。從第二次審計(jì)來(lái)看，54%的債務(wù)是在2010年之前形成，將近一半的債務(wù)在2011~2012年間形成，其中2012年形成更多。

　　而2011~2012年的地方政府投資增速已在持續(xù)下滑。這表明發(fā)生了大量的借新還舊和貸款展期，尤其是2012年，風(fēng)險(xiǎn)在后延。這也成為財(cái)政部此次測(cè)算重點(diǎn)關(guān)注的一項(xiàng)內(nèi)容。

　　上述人士表示，目前財(cái)政部金融司已經(jīng)和穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在接洽，對(duì)地方債務(wù)中銀行貸款部分做評(píng)級(jí)�！皩�(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在商量對(duì)策，一旦結(jié)果公布，財(cái)政部會(huì)聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、審計(jì)署等部門對(duì)債務(wù)做出處理。”

　　對(duì)此，民生證券研究院副院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，目前出現(xiàn)最大的問(wèn)題就是，地方政府支持的非正式擔(dān)保的項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)典型的例子就是賽維、無(wú)錫尚德等光伏企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)事件。賽維等光伏企業(yè)既不是地方融資平臺(tái)，也不是地方國(guó)有企業(yè)，但是對(duì)于地方政府而言，這些企業(yè)在稅收、就業(yè)、GDP等方面具有重要意義，因此也同樣在地方政府的非正式擔(dān)保范圍之內(nèi)。

　　在這種情況下，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉曾公開(kāi)表示，將健全債權(quán)債務(wù)人對(duì)賬機(jī)制。財(cái)政部也在6月底發(fā)文，要求各省財(cái)政廳、計(jì)劃單列市、副省級(jí)城市財(cái)政局就地方政府欠銀行的債務(wù)進(jìn)行對(duì)賬，財(cái)政部將從中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)獲得地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)，并下發(fā)給各個(gè)省財(cái)政廳、財(cái)政局進(jìn)行對(duì)賬。

　　“通過(guò)各地財(cái)政部門和銀行的對(duì)賬，財(cái)政部能夠確切掌握地方政府在銀行貸款情況，并可以對(duì)債務(wù)的類別做出劃分，確定哪些債務(wù)是地方政府作為融資主體舉債，哪些債務(wù)由融資平臺(tái)作為主體舉債，從而對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做到全面摸底�！敝袊�(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇表示。

 　債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控?

　　其實(shí)對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)算，各機(jī)構(gòu)紛紛公布自己的結(jié)果。

　　以財(cái)政部為例，2010年初，財(cái)政部就已開(kāi)始對(duì)地方政府債務(wù)的統(tǒng)計(jì)工作，當(dāng)時(shí)財(cái)政部會(huì)同發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合簽發(fā)《融資平臺(tái)債務(wù)清理核實(shí)情況表的通知》，部署地方政府對(duì)融資平臺(tái)公司債務(wù)進(jìn)行全面的清理核實(shí)。

　　測(cè)算結(jié)果主要有財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司和預(yù)算司提供，然而，由于口徑不一樣，財(cái)政部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)跟銀監(jiān)會(huì)的差距較大，也因此，數(shù)據(jù)一直沒(méi)有對(duì)外公布。

　　對(duì)于財(cái)政部上次測(cè)算規(guī)模，國(guó)家審計(jì)署網(wǎng)站曾撰文指出，地方政府性債務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑滯后于債務(wù)形式多元化發(fā)展趨勢(shì)，財(cái)政部對(duì)政府債務(wù)的統(tǒng)計(jì)僅僅是針對(duì)政府的直接債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)，對(duì)于BT(建設(shè)-移交模式)或BOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓模式)融資并沒(méi)有定義，也未將發(fā)行信托產(chǎn)品和債券單獨(dú)列出，造成政府對(duì)總的債務(wù)規(guī)模不夠清楚，無(wú)法進(jìn)行有效調(diào)控。

　　這似乎成為地方債規(guī)模難以計(jì)算的一個(gè)原因。

　　不過(guò)，在上述知情人士看來(lái)，此次對(duì)地方債規(guī)模的審計(jì)應(yīng)該算是比較全面的一次�！皩徲�(jì)署從上到下都很重視，加上領(lǐng)導(dǎo)本身是一個(gè)比較開(kāi)放的人，能夠吸取各方意見(jiàn)。目前看，地方債的風(fēng)險(xiǎn)仍處于可控范圍內(nèi)�！�

　　不過(guò)，這種觀點(diǎn)并沒(méi)有得到機(jī)構(gòu)人士的認(rèn)同。

　　銀河證券首席顧問(wèn)左曉蕾認(rèn)為，2010年政府公布的數(shù)據(jù)是10.7萬(wàn)億元，但是否包括縣級(jí)政府和鎮(zhèn)級(jí)政府則沒(méi)有說(shuō)明，有估計(jì)認(rèn)為，基層政府融資平臺(tái)的債務(wù)也以萬(wàn)億計(jì)。2012年政府債務(wù)的“大幅恢復(fù)增長(zhǎng)”，這兩年大量地方政府融資平臺(tái)改頭換面以企業(yè)身份通過(guò)發(fā)行中票、短融、企業(yè)債等方式融資，有些甚至以信托或理財(cái)產(chǎn)品方式出現(xiàn)，構(gòu)成大量缺乏監(jiān)管的表外業(yè)務(wù)，由于不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，不透明的運(yùn)作，很難對(duì)政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)有準(zhǔn)確的評(píng)估。

　　左曉蕾認(rèn)為債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更大原因來(lái)源于銀行機(jī)構(gòu)，未來(lái)要想把地方債的風(fēng)險(xiǎn)控制在可調(diào)節(jié)范圍內(nèi)，需要銀行機(jī)構(gòu)問(wèn)責(zé)制。

　　在她看來(lái)，在政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，地方政府永遠(yuǎn)存在擴(kuò)大融資拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)的沖動(dòng)，但是銀行不能不分青紅皂白為了利差收益的不合理增長(zhǎng)盲目擴(kuò)大信貸規(guī)模，不負(fù)責(zé)任給政府融資平臺(tái)貸款，政府平臺(tái)違約造成銀行壞賬，應(yīng)該被嚴(yán)厲問(wèn)責(zé)，不能以政府信貸為借口逃避銀行自身違規(guī)行為的責(zé)任，特別對(duì)那種為了掩蓋前期信貸風(fēng)險(xiǎn)采取滾動(dòng)貸款而加劇風(fēng)險(xiǎn)的行為，更要嚴(yán)格問(wèn)責(zé)。