券商人士：資本市場(chǎng)發(fā)展迎來(lái)新機(jī)遇

多位券商人士在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，新時(shí)代下，資本市場(chǎng)發(fā)展迎來(lái)新機(jī)遇，未來(lái)應(yīng)強(qiáng)調(diào)多層次資本市場(chǎng)的功能性，把其中每一塊市場(chǎng)的功能都發(fā)揮起來(lái)。此外，應(yīng)不斷推動(dòng)金融創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)功能

“目前我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的架子已基本搭起來(lái)，接下來(lái)的首要任務(wù)是把其中每一塊市場(chǎng)的功能發(fā)揮起來(lái)。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示，A股市場(chǎng)需做好對(duì)投資者的回報(bào)，吸引更多長(zhǎng)線資金入場(chǎng)，抑制市場(chǎng)炒作風(fēng)氣，培養(yǎng)價(jià)值投資氛圍，這樣有利于增強(qiáng)A股市場(chǎng)融資功能，引導(dǎo)更多資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)；新三板等新興市場(chǎng)，需引入更多流動(dòng)性，讓市場(chǎng)交易更加活躍，定價(jià)更為公允，吸引更多投資者參與其中。

申萬(wàn)宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示，從趨勢(shì)上看，應(yīng)強(qiáng)調(diào)多層次資本市場(chǎng)的功能性。具體來(lái)看，一是推動(dòng)企業(yè)資本股權(quán)化可交易化，加大多層次資本市場(chǎng)推動(dòng)資本社會(huì)化力度。二是強(qiáng)調(diào)多層次資本市場(chǎng)是不同類別、不同種類的市場(chǎng)，相互之間是不可替代的，要有獨(dú)立發(fā)展空間，區(qū)別在于上市規(guī)則、交易規(guī)則、交易方式等方面。三是要發(fā)揮券商作用，特別是新三板和地方股交中心。券商存在的目的就是撮合交易，要堅(jiān)持券商做市活動(dòng)，充分發(fā)揮券商在場(chǎng)外交易中的作用。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展，要加快完善基礎(chǔ)性制度建設(shè)，進(jìn)一步優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，強(qiáng)化市場(chǎng)主體責(zé)任擔(dān)當(dāng)，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，進(jìn)一步完善上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量，完善退市制度，進(jìn)一步規(guī)范資金進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道，不斷提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，依法實(shí)施全面有效監(jiān)管，針對(duì)資本市場(chǎng)傳謠、內(nèi)幕、炒作等擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象加強(qiáng)懲戒措施和力度。加強(qiáng)投資者教育，保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

注重金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防控

上述券商人士表示，未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展，應(yīng)更加注重金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防控，處理好二者之間的關(guān)系。徐高認(rèn)為，金融創(chuàng)新與防控金融風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾會(huì)持續(xù)存在。一方面，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段的時(shí)候，中國(guó)資本市場(chǎng)需跟隨實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷變革步伐，所以金融創(chuàng)新腳步不能停，也不會(huì)停。另一方面，不發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)又是必須要守住的底線。在這樣的背景下，金融監(jiān)管應(yīng)該有保有壓，著力控制具有較強(qiáng)外溢性的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其中，尤其要注意控制杠桿業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有必要對(duì)杠桿業(yè)務(wù)提出更高的資本充足率要求，使加杠桿的主體有足夠資本緩沖來(lái)吸收可能產(chǎn)生的損失，而不至于將風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到整個(gè)市場(chǎng)中去。

楊成長(zhǎng)表示，金融創(chuàng)新改革必須要整體設(shè)計(jì)、穩(wěn)步推進(jìn)，要與制度建設(shè)及法治建設(shè)同步推進(jìn)，頂層設(shè)計(jì)要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨。關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)防范問題，將更多從國(guó)家整體安全角度出發(fā)，注重金融安全同經(jīng)濟(jì)安全及社會(huì)安全的關(guān)系。要把保護(hù)中小投資者利益作為經(jīng)營(yíng)宗旨，券商尤其要擺正經(jīng)營(yíng)理念。

潘向東表示，隨著金融創(chuàng)新加快和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)加速，完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制是當(dāng)務(wù)之急，從而保證金融的安全性、高效性和穩(wěn)定性。他認(rèn)為，目前我國(guó)資本市場(chǎng)存在著投資者結(jié)構(gòu)不合理，制度設(shè)計(jì)、產(chǎn)品創(chuàng)新和監(jiān)管水平等方面還有待提高等問題和挑戰(zhàn)。在新時(shí)代的重大歷史機(jī)遇期，資本市場(chǎng)所面臨的變化、契機(jī)與挑戰(zhàn)并存。資本市場(chǎng)的發(fā)展需要不斷提高資源配置的效率，加強(qiáng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融合，進(jìn)一步完善投融資功能和加強(qiáng)法治建設(shè)。