投資組合理論的相關(guān)結(jié)論

1.投資機(jī)會(huì)集

（1）投資機(jī)會(huì)集的含義：投資機(jī)會(huì)集描述不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系。

（2）兩種投資組合的機(jī)會(huì)集是一條線(xiàn)，兩種以上證券的所有可能組合會(huì)落在一個(gè)平面中。

2.有效集

理解：有效資產(chǎn)組合曲線(xiàn)是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合。集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，期望報(bào)酬率是最高的，或者說(shuō)在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最低的。投資者絕不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線(xiàn)以下的投資組合。

3.相關(guān)系數(shù)與機(jī)會(huì)集的關(guān)系

4.資本市場(chǎng)線(xiàn)

（1）含義與理解

（2）假設(shè)

存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，無(wú)論借入或貸出資金利率都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

（3）基本公式

存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)時(shí)的組合報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算公式：

總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1-Q)×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

5.組合風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

6.投資組合理論重點(diǎn)把握的結(jié)論

（1）證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報(bào)酬率之間的協(xié)方差有關(guān)。

（2）對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合，投資機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系。

（3）風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)使得機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)向左凸出，并產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

（4）有效邊界就是機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)上從最小方差組合點(diǎn)到最高期望報(bào)酬率的那段曲線(xiàn)。

（5）持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)。

（6）如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，新的有效邊界是從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率開(kāi)始并和機(jī)會(huì)集相切的直線(xiàn)，該直線(xiàn)稱(chēng)為資本市場(chǎng)線(xiàn)，該切點(diǎn)被稱(chēng)為市場(chǎng)組合，其他各點(diǎn)為市場(chǎng)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的有效搭配。

（7）資本市場(chǎng)線(xiàn)橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率。該直線(xiàn)反映兩者的關(guān)系即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格。