就在今年二季度，官員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家們還在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢還不穩(wěn)定，但在第三季度這類擔(dān)心完全消除，不僅全年經(jīng)濟(jì)保“八”無憂，而且經(jīng)濟(jì)增長會(huì)加速。不過，風(fēng)險(xiǎn)已在累積，一些政策調(diào)整勢在必行。

　　增長在加速

　　在三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前，國務(wù)院發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪在經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)主辦的建信?觀察家論壇上表示，“現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)不用談恢復(fù)，也不用復(fù)蘇了，而是加速增長。”

　　第三季度統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了他的說法。首先，經(jīng)濟(jì)增速在逐季加快。一季度GDP同比增長6.1%，二季度增長7.9%，三季度為8.9%。與此相關(guān)，工業(yè)企業(yè)同比增長也在加速，一季度為5.1%，二季度為9.1%，三季度為12.4%。

　　其次，國內(nèi)投資和消費(fèi)需求都在快速增長。一季度全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長28.8%，二季度增長35.7%，三季度增長33.2%，連續(xù)兩個(gè)季度保持在30%以上。其中，房地產(chǎn)投資更是逐季加快，三季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長30.5%，之前二季度是13.1%，一季度是4.1%。三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長15.3%，相比一季度和二季度15%的平均增長率開始加快。

　　在10月22日召開的第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上，統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超還從兩個(gè)方面描述經(jīng)濟(jì)加速上行的現(xiàn)象。

　　一個(gè)現(xiàn)象是經(jīng)濟(jì)的回升面明顯擴(kuò)大。李曉超表示，前三季度全部39個(gè)規(guī)模以上的工業(yè)行業(yè)在第三季度全部實(shí)現(xiàn)增長，而第一季度是33個(gè)，上半年是36個(gè)。前三季度在31個(gè)地區(qū)中，有29個(gè)保持了增長，而上半年是28個(gè)，一季度是25個(gè)。另一個(gè)現(xiàn)象是市場信心進(jìn)一步增強(qiáng)。之前公布的企業(yè)景氣指數(shù)、企業(yè)家信心指數(shù)、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI都在穩(wěn)步上升。

　　第三季度經(jīng)濟(jì)加速增長態(tài)勢是否會(huì)延續(xù)？多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家回答是。

　　首先，外貿(mào)對經(jīng)濟(jì)負(fù)拉動(dòng)作用開始減弱，前三個(gè)季度，外貿(mào)對GDP增長貢獻(xiàn)為負(fù)3.6個(gè)百分點(diǎn)，中金公司宏觀分析師邢自強(qiáng)預(yù)測，到了下半年和明年，出口將重新成為經(jīng)濟(jì)增長的重要推動(dòng)力之一。瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則預(yù)測，外貿(mào)對今年GDP增長貢獻(xiàn)率為負(fù)3.6個(gè)百分點(diǎn)，明年則會(huì)有正0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　從微觀主體看，國內(nèi)消費(fèi)和投資依舊將全面增長。國金證券宏觀策略分析師王曉輝認(rèn)為明年投資依舊保持高增長，原因有：前三個(gè)季度快速上升的新開工項(xiàng)目未來會(huì)轉(zhuǎn)化成施工項(xiàng)目；隨地產(chǎn)的投資將出現(xiàn)滯后的回升；未來的政策將偏向于刺激民間投資的回升；國家為擴(kuò)大西部的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將增加新的政策激勵(lì)。

　　前幾個(gè)季度，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國的消費(fèi)并不樂觀，但現(xiàn)在很多人開始扭轉(zhuǎn)看法，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，未來幾個(gè)月中國經(jīng)濟(jì)增長可能要看消費(fèi)。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也認(rèn)為，“由于政府投資對經(jīng)濟(jì)的刺激作用將逐步顯現(xiàn)，居民對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期也將發(fā)生改變，未來半年消費(fèi)將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升�！�

　　“所以，我們的復(fù)蘇會(huì)比上一次的復(fù)蘇來得猛，來得快�！标悥|琪總結(jié)，他認(rèn)為今年GDP增幅應(yīng)該在8%-8.5%之間。投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家也紛紛調(diào)高對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，目前對2009年中國GDP增幅第一個(gè)預(yù)測區(qū)間是8%-8.5%，瑞銀證券、中金都在這一區(qū)間，第二個(gè)區(qū)間是8.5%-9%，中信證券、交通銀行(8.82,-0.02,-0.23%)、興業(yè)證券等在這一區(qū)間，而對明年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，多數(shù)投行認(rèn)為GDP在9%以上。

　　風(fēng)險(xiǎn)在累積

　　雖然經(jīng)濟(jì)會(huì)加速增長，但經(jīng)濟(jì)中風(fēng)險(xiǎn)也在快速累積。

　　“目前關(guān)鍵是資產(chǎn)面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)和壓力�！� 陳東琪說。

　　在統(tǒng)計(jì)局的新聞發(fā)布會(huì)上，李曉超也強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，“李曉超講的風(fēng)險(xiǎn)不是說經(jīng)濟(jì)會(huì)往下走，而應(yīng)該是更多的關(guān)注價(jià)格上的壓力�！本痛死顣猿�也承認(rèn)，從今年價(jià)格的走勢來看，不存在通貨膨脹的問題，但也要看到無論是CPI還是PPI，環(huán)比都出現(xiàn)了上漲，存在著通脹的預(yù)期。

　　從中期來看，陳東琪認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長仍面臨著持續(xù)性問題，“我們復(fù)蘇會(huì)比上一次的復(fù)蘇來得猛，來得快，但是持續(xù)性會(huì)面臨挑戰(zhàn)�！标悥|琪說。李曉超也不斷在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的困難，他說：“經(jīng)濟(jì)發(fā)展前進(jìn)路上還有不少的困難和矛盾，產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)問題、外需萎縮都對經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展也提出了挑戰(zhàn)。”

　　在新聞發(fā)布會(huì)后，雖然李曉超非常肯定地說，中國絕對不會(huì)出現(xiàn)W型的增長態(tài)勢，但中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘卻表示，到了明年，美國再庫存會(huì)進(jìn)入尾聲，中國明年下半年出口會(huì)比上半年弱。所以對明年中國經(jīng)濟(jì)增長速度還不能掉以輕心，可能上半年不錯(cuò)，但是下半年增速會(huì)放緩，因此保增長還會(huì)成為明年一個(gè)很重要的任務(wù)。

　　從更長遠(yuǎn)來看，就是中國潛在增長率下滑和結(jié)構(gòu)不均衡的風(fēng)險(xiǎn)。在人民大學(xué)舉辦的第三季度宏觀論壇上，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長毛振華表示，中國經(jīng)濟(jì)增長一方面依然具有高速經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢，但也會(huì)出現(xiàn)總體緩慢下降的趨勢。

　　有了上述問題，部分政策調(diào)整勢必要進(jìn)行。

　　第三季度國務(wù)院經(jīng)濟(jì)形勢分析會(huì)議上首次提出了“管理好通脹預(yù)期”的概念。就目前來看，陳東琪認(rèn)為貨幣政策調(diào)整的條件并不成熟。

　　陳東琪還認(rèn)為，未來幾年中國將會(huì)堅(jiān)持積極財(cái)政政策�！柏�(cái)政政策既可以保增長又可以調(diào)結(jié)構(gòu)，調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，它可以搞民生，這些大部分都是搞結(jié)構(gòu)調(diào)整。”陳東琪說。瑞銀證券的汪濤也表示，并不認(rèn)為中國政府明年會(huì)減少與經(jīng)濟(jì)刺激政策相關(guān)的投資支出，因?yàn)槟堑扔诔烦霾糠执碳ぁ?/font>

　　交通銀行金融研究中心則指出，未來一段時(shí)間，消費(fèi)和民生將成為財(cái)政政策關(guān)注的重點(diǎn)。預(yù)計(jì)會(huì)有進(jìn)一步的直接或間接消費(fèi)刺激措施出臺(tái)。另外，中央投資中對保障性住房建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生、教育、文化等社會(huì)事業(yè)發(fā)展以及農(nóng)村水電路氣房等民生工程領(lǐng)域的傾斜也將對消費(fèi)形成有效刺激。