年末將至，中國保險(xiǎn)業(yè)會計(jì)新政亦將揭開面紗。

　　消息人士稱，11月26日，財(cái)政部與保監(jiān)會等有關(guān)部門協(xié)商，對保險(xiǎn)新財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)作出最終定稿；業(yè)界關(guān)注的準(zhǔn)備金評估利率得以明確，允許保險(xiǎn)公司采用新的基于最佳估計(jì)原則計(jì)提保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，即根據(jù)市場化原則，參照國債利率水平計(jì)提準(zhǔn)備金，約在4.25%至5.5%之間。

　　一位接近保監(jiān)會人士稱，較為寬松的準(zhǔn)備金計(jì)提新標(biāo)準(zhǔn)有望釋放業(yè)內(nèi)超千億的準(zhǔn)備金，這顯示保險(xiǎn)業(yè)凈利潤水平得以提升，凈資產(chǎn)狀況有所改善。

　　兩套標(biāo)準(zhǔn)并行

　　“大方向已定，保監(jiān)會下個月將下發(fā)會計(jì)新政的正式文件。”上述接近人士稱，他說，財(cái)政部新準(zhǔn)則適用于各險(xiǎn)企的準(zhǔn)備金評估利率，而保監(jiān)會的法定準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)則用于償付能力監(jiān)管。

　　上述人士稱，財(cái)政部沒有給出具體的評估利率數(shù)據(jù)，而是定下原則，便于公司靈活掌握；不過公司的最終方案仍要經(jīng)過保監(jiān)會的審計(jì)與認(rèn)同；倘若按照財(cái)政部的新標(biāo)準(zhǔn)（市場化原則，約4.5%-5.5%評估利率計(jì)提），業(yè)內(nèi)將釋放出超過1000億的責(zé)任準(zhǔn)備金。

　　而且，保監(jiān)會也不會“舍棄”2.5%的法定準(zhǔn)備金評估利率標(biāo)準(zhǔn)。一位保險(xiǎn)公司精算師解釋說，該標(biāo)準(zhǔn)要求相對嚴(yán)格，需要計(jì)提較多的責(zé)任準(zhǔn)備金，因此保監(jiān)會將其作為對各大保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的計(jì)算依據(jù)。

　　該精算師說，兩套標(biāo)準(zhǔn)將予并行。如保險(xiǎn)公司年報(bào)采用財(cái)政部的新準(zhǔn)則，保監(jiān)會法定準(zhǔn)備金則用于保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管。

　　其實(shí)，最新財(cái)務(wù)準(zhǔn)則與現(xiàn)有準(zhǔn)則最主要的差異有三點(diǎn)：保費(fèi)確認(rèn)方法、遞延保單獲得成本（DAC）和準(zhǔn)備金評估利率等。據(jù)悉，會計(jì)新政對除DAC之外的兩點(diǎn)差異作出了“修訂”，換言之，新財(cái)務(wù)準(zhǔn)則將執(zhí)行新的保費(fèi)確認(rèn)方法與新的準(zhǔn)備金評估利率。

　　“兩個規(guī)定屆時也將一并推出。保費(fèi)統(tǒng)計(jì)方案已定，如投連與萬能險(xiǎn)的收入不計(jì)入保費(fèi)，而分紅險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障標(biāo)準(zhǔn)若不達(dá)標(biāo)，也不能作為保險(xiǎn)合同核算，其保費(fèi)不計(jì)為保費(fèi)收入�！鄙鲜鋈耸空f。

　　1月5日，保監(jiān)會發(fā)布的2009年1號文件《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施〈企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號〉有關(guān)事項(xiàng)的通知》要求，包括境內(nèi)、境外上市保險(xiǎn)公司在內(nèi)的所有保險(xiǎn)公司，在編制2009年境內(nèi)外財(cái)務(wù)報(bào)告時，均須“統(tǒng)一執(zhí)行，一步到位”地對目前導(dǎo)致境內(nèi)外會計(jì)報(bào)表差異的各項(xiàng)會計(jì)政策進(jìn)行變更。

　　中國保監(jiān)會主席吳定富亦給出了時間表――在2009年底前消除境外上市公司的境內(nèi)外會計(jì)報(bào)表差異；因此，屆時各大保險(xiǎn)公司的2009年報(bào)業(yè)績將會隨著評估利率的提升而提升。目前，保險(xiǎn)業(yè)執(zhí)行的是保監(jiān)會2.5%的評估利率標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提責(zé)任準(zhǔn)備金，而評估利率越高，準(zhǔn)備金計(jì)提越少，留存利潤就越多；反之，準(zhǔn)備金計(jì)提越多，利潤減少。

　　“不少外資股東對會計(jì)新政很興奮，這意味著他們可以分紅了，企業(yè)利潤得到提升，財(cái)險(xiǎn)業(yè)甚至有可能走出虧損的陰霾。”上述保監(jiān)會人士說。

　　顯而易見，保監(jiān)會目前執(zhí)行的2.5%準(zhǔn)備金評估利率標(biāo)準(zhǔn)，較為保守；長期執(zhí)行下來，必然有超額利潤被原來的精算方法掩蓋了。“企業(yè)股東對此極為不滿――總虧總拿不走利潤；現(xiàn)在，按照新財(cái)務(wù)準(zhǔn)則，無需計(jì)提那么多準(zhǔn)備金�！痹撊耸拷忉尅�
 
　　行業(yè)變局

　　但上述利好只是表象。

　　“評估利率調(diào)整對保險(xiǎn)估值影響中性偏正面�！睎|方證券高級分析師王小罡說。

　　上述保監(jiān)會接近人士說，雖然會計(jì)新政總體影響很正面，但不排除個別有高利率保單的公司出現(xiàn)負(fù)面影響。老保單評估利率使用7.5%，而投資利率不可能達(dá)到7.5%，以至于出現(xiàn)利差損。在其看來，新保單準(zhǔn)備金過于高估，老保單準(zhǔn)備金又予低估了。

　　王小罡認(rèn)為，最新準(zhǔn)則將比較接近于目前的國際準(zhǔn)則，即準(zhǔn)備金評估利率與投資回報(bào)率預(yù)期相關(guān)。由于各公司的投資回報(bào)率假設(shè)在4.25％－5.5％，因此，假定準(zhǔn)備金評估利率大約在4％左右。

　　據(jù)此，王小罡分析，本質(zhì)上，最新準(zhǔn)則對準(zhǔn)備金評估利率的調(diào)整，不影響保單利潤在各個年度的總和 （若忽略時間價(jià)值），只影響保單利潤在各個年度的分配。

　　在王小罡看來，對于利差益保單而言，原先的準(zhǔn)備金評估利率一般不超過2.5％，現(xiàn)在提高到4.0％，意味著四大方面的效應(yīng)：準(zhǔn)備金余額下降和凈資產(chǎn)上升；內(nèi)含價(jià)值上升，但幅度低于凈資產(chǎn)上升幅度，因?yàn)槲磥硖崛��?zhǔn)備金將增加，即有效業(yè)務(wù)價(jià)值可能下降；一年新業(yè)務(wù)價(jià)值將上升，因?yàn)樾聹?zhǔn)則加快了新保單的利潤實(shí)現(xiàn)，從而提高了可供分配盈余的現(xiàn)值；最后是，未來年度凈利潤影響不大，因?yàn)橐延斜�單凈利潤將下�?（由于未來提取準(zhǔn)備金將增加），而新保單凈利潤將上升（初期提取準(zhǔn)備金將減少），兩者影響互相抵消。

　　但就利差損保單來說，原先的準(zhǔn)備金評估利率為6％－6.5％，現(xiàn)在降低到4.0％，則意味著：準(zhǔn)備金余額上升和凈資產(chǎn)下降；其次，內(nèi)含價(jià)值下降，但幅度低于凈資產(chǎn)下降幅度，因?yàn)槲磥硖崛��?zhǔn)備金將減少，即有效業(yè)務(wù)價(jià)值可能上升；再者，不影響一年新業(yè)務(wù)價(jià)值，因?yàn)槟壳靶卤�單全是利差益保單；但未來年度凈利潤將上升（由于未來提取�?zhǔn)備金將減少），而新保單中不再出現(xiàn)利差損。

　　為順利推出會計(jì)新政，早在今年8月，保監(jiān)會就開始對各大保險(xiǎn)公司分批進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)測試。測試分作兩撥，一位保監(jiān)會相關(guān)人士說，具體測試結(jié)果如何尚不好定論。

　　一位中型保險(xiǎn)公司總精算師認(rèn)為，新準(zhǔn)則對上市公司影響較大，對中小險(xiǎn)企影響較弱。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于中國人壽上市之際，剝離了全高利率保單，因此影響甚微，受益最大。

　　然而，相反的聲音是，一位保險(xiǎn)精算師說，從稅收角度而言，目前中國人壽、中國平安等大公司的意見很大，因?yàn)闇?zhǔn)備金減少計(jì)提后，公司利潤大幅提升，納稅額也將隨之提高；而且繳稅計(jì)算方法很復(fù)雜，如差額補(bǔ)繳等，大公司對此感到有些迷茫。