內(nèi)容摘要：3月4日，香港交易所(下稱“港交所”)公布截至去年12月底的全年業(yè)績，如市場預(yù)料，由于與成交有關(guān)的收益以及投資收益凈額均下跌，港交所2009年的純利跌8%至47.04億港元。新任港交所行政總裁李小加當(dāng)天公布的《戰(zhàn)略規(guī)劃2010年－2012年》，自從李小加上任之后，這份三年規(guī)劃就一直備受關(guān)注。

　　3月4日，香港交易所(下稱“港交所”)公布截至去年12月底的全年業(yè)績，如市場預(yù)料，由于與成交有關(guān)的收益以及投資收益凈額均下跌，港交所2009年的純利跌8%至47.04億港元。

　　不過當(dāng)天更受關(guān)注的是新任港交所行政總裁李小加當(dāng)天公布的《戰(zhàn)略規(guī)劃2010年－2012年》，自從李小加上任之后，這份三年規(guī)劃就一直備受關(guān)注。

　　在他的第一個三年任期中，李小加建議，把港交所定位為重要產(chǎn)品和服務(wù)的集成機(jī)構(gòu)、國際投資者在中國內(nèi)地以外買賣人民幣產(chǎn)品的首選交易所，以及內(nèi)地投資者投資離岸證券及衍生產(chǎn)品的首選市場。

　　“人民幣的國際化是一個非常長的過程，以前人民幣作為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體的貨幣一直處于完全封閉狀態(tài)，今天已經(jīng)開始國際化，最終會真正實現(xiàn)全面市場化，從一個交割貨幣到投資貨幣，最終變成儲備貨幣�！崩钚〖诱f，“我們現(xiàn)在處于人民幣國際化的初級階段，會有很多嘗試和探索，包括整體環(huán)境、產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施、客戶興趣的探索。”

　　人民幣產(chǎn)品三大考量

　　在港交所的三年規(guī)劃中，與人民幣產(chǎn)品相關(guān)的內(nèi)容備受矚目。

　　港交所的工作計劃包括了：其一，擴(kuò)闊服務(wù)及產(chǎn)品，便利內(nèi)地的投資者及資訊供應(yīng)商獲取香港市場行情；其二，與內(nèi)地及香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)及部門配合，以支持及促進(jìn)跨境合作的人民幣相關(guān)產(chǎn)品計劃；其三，物色可配合人民幣逐步國際化的新產(chǎn)品，特別是定息收益產(chǎn)品、交易所買賣基金及衍生產(chǎn)品；其四，進(jìn)行評估，并在適當(dāng)?shù)臅r候啟動結(jié)算、基礎(chǔ)設(shè)施及資訊技術(shù)平臺的發(fā)展工作，以支持日后的人民幣相關(guān)計劃。

　　李小加坦承，對于人民幣產(chǎn)品的選擇，有三個重要考量，一是哪一個產(chǎn)品可以在人民幣國際化的初期給國家的外匯政策帶來最小的風(fēng)險。二是哪一種產(chǎn)品或方式可以最大程度地讓人民幣流動起來。三是哪種產(chǎn)品是市場真正需求的，是有人買賣的。只有這三個因素都能滿足的產(chǎn)品，才有可能飛速發(fā)展。

　　“債券的風(fēng)險是可控的，但是規(guī)模要一下子擴(kuò)大不太容易，因為人民幣在升值，很少有人愿意大規(guī)模負(fù)債。股票，最容易解決大量資金出海投資的問題，馬上也可以把系統(tǒng)搞好，投資者也愿意做，但是風(fēng)險是最大的，如何解決這個矛盾呢？所以人民幣產(chǎn)品的風(fēng)險和市場要求，以及大規(guī)模啟用，決定了我們尋找的產(chǎn)品標(biāo)的�！崩钚〖诱f。

　　成交及投資收益下降

　　在最新出臺的規(guī)劃中，內(nèi)地因素頗重。

　　港交所計劃透過專設(shè)的內(nèi)地業(yè)務(wù)發(fā)展部，與內(nèi)地交易所以及其他內(nèi)地機(jī)構(gòu)建立更強(qiáng)大的關(guān)系，并尋求港交所及香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)，與內(nèi)地交易所及監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互承認(rèn)對方的上市規(guī)則及準(zhǔn)則。

　　此外，為便利內(nèi)地投資者進(jìn)行投資，港交所也會與兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所等機(jī)構(gòu)合作，針對內(nèi)地投資者投資境外資本市場，制訂可行方案和市場常規(guī)，在經(jīng)過有關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后實施，以滿足內(nèi)地投資者境外投資需求。

　　2009年全年港交所盈利下跌，主要是由于金融海嘯導(dǎo)致市場氣氛疲弱的情況持續(xù)至今年首季，與成交有關(guān)的收益及投資收益凈額均下跌，而且2008年因出售物業(yè)所得的一次性收益沒有在去年再次出現(xiàn)。

　　業(yè)績報告指出，雖然去年最后三季的市場交投因資金大量流入，改善了市場氣氛而大幅增長，但去年全年的平均每日成交金額仍比2008年下跌14%。因此，港交所2009年與成交有關(guān)的收益總額減少3%至45.74億港元。