導(dǎo)讀：今日公布的中國(guó)3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.1%，比2月份上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此摩根大通董事總經(jīng)理李晶發(fā)表報(bào)告指出，考慮到3月份PMI指數(shù)上升以及春節(jié)(對(duì)2月份的數(shù)據(jù)造成一定干擾)的過去，3月份工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)速度極有可能反彈。

　　以下為李晶報(bào)告原文。

　　上個(gè)月該指數(shù)下滑部分歸因于冬季糟糕的天氣狀況，因此本月出現(xiàn)上升已在預(yù)料之中。雖然預(yù)計(jì)某些對(duì)政府收緊政策敏感的行業(yè)增速將有所放緩，但工業(yè)活動(dòng)將可能受到外需復(fù)蘇和私人消費(fèi)增強(qiáng)的支撐。

　　中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)(China Electricity Council)最近預(yù)計(jì)，中國(guó)2010年電力需求將增長(zhǎng)9-10%，而上半年的增長(zhǎng)率更高。今年1至2月，整體電力需求同比增長(zhǎng)26%，工業(yè)電力需求同比增長(zhǎng)30%。

　　政府刺激性支出、出口反彈以及基數(shù)較低已經(jīng)對(duì)工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，1至2月工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)119.7%，而2009年同比下降37.3%。

　　工業(yè)利潤(rùn)率已經(jīng)恢復(fù)至危機(jī)前的水平。今年前2個(gè)月，工業(yè)利潤(rùn)率為5.7%，而2009年和2008年分別為3.6%和5.6%。然而，中國(guó)的制造商仍面臨著來自多方面的利潤(rùn)壓力，包括工資成本增加、原材料成本上漲。

　　鑒于政策制定者致力于將目標(biāo)從經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向保持長(zhǎng)期穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力應(yīng)該有所擴(kuò)大，并且應(yīng)該更加均衡。摩根大通預(yù)計(jì)，凈出口、投資和消費(fèi)將為2010年實(shí)際GDP增長(zhǎng)分別貢獻(xiàn)0.4%、5.1%和4.5%。2009年，三者對(duì)實(shí)際GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)分別為-3.9%、8.0%和4.6%。

　　考慮到3月份PMI指數(shù)上升以及春節(jié)(對(duì)2月份的數(shù)據(jù)造成一定干擾)的過去，3月份工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)速度極有可能反彈。