隨著境外資本市場(chǎng)回暖和“中國(guó)概念”重新受到關(guān)注,中國(guó)企業(yè)在境外資本市場(chǎng)上完成的IPO數(shù)量從去年開始逐漸增加。來自ChinaVenture 投中集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)顯示,從2009年起,以四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所為主的外資審計(jì)機(jī)構(gòu)完成的中國(guó)企業(yè)境外IPO大幅增加,并始終占據(jù)較大份額;中岳瑞華、信永中和等中資會(huì)所也以香港為起點(diǎn),涉足境外IPO業(yè)務(wù)。

　　次貸危機(jī)爆發(fā)之后,2008年中國(guó)企業(yè)通過境外各資本市場(chǎng)完成的IPO數(shù)量均處于低位;2009年起,赴美國(guó)和香港上市的中國(guó)企業(yè)數(shù)量大幅增加,今年前10個(gè)月的IPO數(shù)量已超過去年全年水平;新加坡等境外中小資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的吸引力則逐年下降（見圖1）。相對(duì)于中資審計(jì)機(jī)構(gòu)在A股IPO業(yè)務(wù)上的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì),“四大”則通過境外IPO維持其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的重要地位。

　　港股IPO:德勤取代畢馬威 其他會(huì)所搶占市場(chǎng)

　　2008年以來,德勤逐漸重視港股IPO業(yè)務(wù),并逐漸占據(jù)畢馬威在該領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。ChinaVenture 投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource 掌握的數(shù)據(jù)顯示,截至2010年10月20日,德勤、安永、畢馬威與普華永道今年分別參與了20家、15家、7家和6家中國(guó)企業(yè)的赴港IPO（見表1）,畢馬威在2008年的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已被德勤取代。

　　相對(duì)2008年時(shí)四大會(huì)所壟斷港股IPO的局面,其他律所此后也開始逐步分食市場(chǎng)。中岳瑞華、信永中和與均富三家會(huì)所今年分別參與5家、3家與2家中國(guó)企業(yè)的赴港IPO,2009年這三家會(huì)所的交易記錄則分別是2家、1家與3家。今年截至目前,四大會(huì)所在港股IPO業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)份額已由2008年的100%逐步降至80%（見圖2）。

美股IPO：從平分秋色到三家獨(dú)大

在以納斯達(dá)克和紐交所為主的美股IPO方面，德勤、普華永道與安永占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所始終占據(jù)超過65%的市場(chǎng)份額。ChinaVenture投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource掌握的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年10月20日，德勤、普華永道與安永參與IPO數(shù)量均成倍增長(zhǎng)，今年分別參與了7家、5家與4家中國(guó)企業(yè)的赴美IPO，畢馬威、Sherb、立信大華、B&P、JSW等6家會(huì)所分別參與1家中國(guó)企業(yè)赴美IPO（見表2）。四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所在華的美股IPO業(yè)務(wù)已由2008年時(shí)的平分秋色轉(zhuǎn)變?yōu)榻衲甑娜�家�?dú)大，德勤、普華永道、安永參與了超過70%的中國(guó)企業(yè)赴美IPO（見圖3）。

新加坡IPO：市場(chǎng)活躍度降低四大有限參與

新加坡IPO方面，由于近年新加坡資本市場(chǎng)活躍度逐漸降低，四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與相關(guān)業(yè)務(wù)也較為有限。ChinaVenture投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource掌握的數(shù)據(jù)顯示，安永與畢馬威自2008年以來每年參與中國(guó)企業(yè)在新加坡資本市場(chǎng)的IPO數(shù)量均僅有1-2家，德勤僅今年完成1起，普華永道自2008年至今則無參與記錄（見表3）。相關(guān)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額較大的是總部位于相關(guān)的均富會(huì)計(jì)師行，2008年至今分別參與了8家、3家和1家中國(guó)企業(yè)在新加坡的IPO（見圖4）。