2010年12月11日，一份湖南省財政監(jiān)察專員辦事處對于超級牛股?岳陽興長公司的財務(wù)造假通知，將這家長期備受關(guān)注的企業(yè)再次推上風(fēng)口浪尖。

　　據(jù)湖南省財監(jiān)辦《財政行政處罰事項決定書》本月11日稱：湖南省監(jiān)察專員辦事處在今年七八月份對岳陽興長2009年度會計信息質(zhì)量進(jìn)行了專項檢查后認(rèn)為公司在會計核算、稅收方面存在違反相關(guān)法律問題，責(zé)令進(jìn)行整改調(diào)賬。其中2009年年末資產(chǎn)總額調(diào)減1362.72萬元；資產(chǎn)總額調(diào)減350.05萬元；年初負(fù)債總額調(diào)減433.06萬元等共計8項。

　　據(jù)此被通知造假財報數(shù)據(jù)顯示：2009年岳陽興長公司營業(yè)收入同比下降37.83%、利潤總額同比下降40.46%、基本每股收益同比下滑47.82%……2009年全年各項財務(wù)指標(biāo)75%呈現(xiàn)較大負(fù)增長。

　　對此，市場不由發(fā)出疑問：“為何造假后的財務(wù)指標(biāo)仍如此難看？”令據(jù)岳陽興長公司最新發(fā)布的三季度財報顯示：期內(nèi)歸屬上市公司股東凈利潤及每股收益仍處45%左右的大幅下滑之勢。對于如此不盡如人意的財報數(shù)據(jù)，時代周報記者隨即聯(lián)系了岳陽興長公司，但未獲得任何回復(fù)，公司董秘譚人杰電話則一直處于無人接聽狀態(tài)。

　　作為1989年成立的岳陽興長石化股份有限公司，在A股市場中引發(fā)關(guān)注的為旗下一籌備10年的胃病疫苗產(chǎn)品?口服重組幽門螺桿菌疫苗。在被稱為人類歷史上首個胃病疫苗的同時，岳陽興長也圍繞此不斷上演著股權(quán)糾紛、財務(wù)造假、小股東控告等熱門戲碼。

　　“缺錢”的胃病疫苗

　　10年前，岳陽興長、第三軍醫(yī)大學(xué)、陽春公司及重慶康衛(wèi)部分高管共同出資組建了重慶市康衛(wèi)集團(tuán)，致力于口服重組螺桿菌疫苗(胃病疫苗)的研究、生產(chǎn)和銷售。此時的岳陽興長以60%股權(quán)成為第一大股東。

　　頭頂著世界第一胃病疫苗的頭銜，重慶康衛(wèi)這10年卻走得跌跌撞撞。在2003年的疫苗臨床試驗前夕，重慶康衛(wèi)曾進(jìn)行過一次1000萬-1300萬元的增資計劃，最終宣告失敗。2005年第三期臨床試驗在即之際，公司召集董事會欲增資2000萬元，但最終除上述三大創(chuàng)立股東外無人問津。6個月后，迫于資金缺口壓力，公司再次舉行股東會，募集金額下調(diào)至1500萬元，但最終買單的僅為東家岳陽興長及其管理人的879萬元。

　　2007年，進(jìn)行新藥申報階段的重慶康衛(wèi)公司在關(guān)鍵時刻再次遇到資金斷裂風(fēng)險：由于前期募集資金均已用完，公司試圖再次增資1400萬元，但最終仍宣布失敗。

　　同樣，重慶康衛(wèi)集團(tuán)的資金鏈也曾多次出現(xiàn)緊張狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示：2005年重慶康衛(wèi)凈利潤為-942.83萬元，累計凈利潤為-2853.65萬元；2006年同比數(shù)據(jù)為-803.42萬元及-3657.07萬元；而2007年兩組數(shù)據(jù)繼續(xù)大幅下跌至-587.6萬元及-4244.67萬元。

　　2009年3月，跌跌撞撞的岳陽興長終于迎來了久違的春天，獲得國家食品藥品監(jiān)管局的新藥證書批準(zhǔn)。當(dāng)市場拭目以待這一產(chǎn)品面世之際，岳陽興長突然召開董事會稱：胃病疫苗產(chǎn)業(yè)化的投資將超過2個億，岳陽興長無法承受2億元的重負(fù)，對此欲引入戰(zhàn)略投資者。

　　缺錢，似乎成為了世界首個胃病疫苗研發(fā)過程中最常提及之事。

　　2007年，受胃病疫苗因素的影響，岳陽興長股票曾一度飆升至41.88元的高位，2008年，該股價卻又跌至7.32元。如此的大起大落卻因胃病疫苗的世界第一名銜仍舊吸引了不少投資者。其中，浙江富豪周政長期以控股194.49萬位列前十大流通股自然人首席。

　　據(jù)時代周報記者查詢發(fā)現(xiàn)：2009年岳陽興長年報中，周政持股數(shù)首次出現(xiàn)下滑，達(dá)125.7萬股，2010年半年報中，周政持股份額下滑至76.42萬股，而在最新發(fā)布的三季度報表中，最堅持散戶卻已完全不見蹤跡。

　　“折騰了兩三年，今年一季度我已經(jīng)出掉了大部分股票，現(xiàn)在已經(jīng)虧了5000萬了�！敝苷�在今年年初對媒體表示。令人費解的是：此時的岳陽興長，才剛獲得胃病疫苗新藥證書。

　　2006年，基金牛人王亞偉帶領(lǐng)華夏大盤基金首次出現(xiàn)在岳陽興長前十大流通股東中，持股300萬股。2007年，王亞偉開始以每季度平均接近100萬股的頻率大幅增持，在2007年底持股份額高達(dá)766.40萬。由于王亞偉在基金業(yè)具備“先知”稱號，其后中原證券及齊魯證券紛紛買入190.31萬股及92.06萬股。

　　然而，2008年華夏大盤開始了減持，年末減持至200萬股，同期，機構(gòu)投資者也早已拋售，再未出現(xiàn)在前十大流通股東名單中。在岳陽興長2010年半年報中：機構(gòu)投資者僅剩王亞偉的華夏系列仍在堅守。

　　隨著第一散戶周政的離開，2009年年報中的四位散戶也紛紛在2010年三季度報表中消失，同時也出掉316.5萬股的市場份額�！坝行滤幾C書并不代表著有收益，從去年4月份到現(xiàn)在，胃病疫苗還是沒有真正進(jìn)入市場，自然人承受不住是可以理解的�！� 安邦咨詢醫(yī)藥行業(yè)研究員邊晨光對時代周報記者稱。

　　“康衛(wèi)門”的蹊蹺時間

　　2009年4月23日，科技部宣布：岳陽興長旗下的重慶康衛(wèi)公司率先在世界上研制成功“口服重組幽門螺桿菌疫苗”，獲得國家食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)頒發(fā)的一類新藥證書。

　　在“多年媳婦熬成婆”后，曾在2007年表示因胃病疫苗產(chǎn)業(yè)化會對公司主營業(yè)務(wù)帶來重要影響，因此公司將疫苗行業(yè)的平均市凈率權(quán)重增加至60%，石化行業(yè)僅占40%的岳陽興長，此刻表態(tài)卻南轅北轍：由于公司本為石化類公司，缺乏跨行業(yè)經(jīng)營能力，將引入戰(zhàn)略投資者。

　　最終“花落”河北華安生物公司。但令市場始料不及的是：占股0.26%，自重慶康衛(wèi)成立便追隨至今的陽春公司以利益受損為由將老東家告上法庭，要求撤銷重慶康衛(wèi)關(guān)于增資擴股及股份變動的股東會決議。此外，小股東還稱：華安生物在規(guī)定時間內(nèi)增資并未在規(guī)定時間內(nèi)完全到位，據(jù)合同約定，重慶康衛(wèi)應(yīng)終止協(xié)議。

　　然而，2009年7月，重慶康衛(wèi)工商登記依舊完成了變更：華安生物控股32.96%，成為第一大股東，岳陽興長控股由60%減持為31.64%，退居第二大股東之位。這再次引起市場疑惑：曾為了胃病疫苗付出10年心血及大量研發(fā)資金的岳陽興長，為何在獲得新藥證書后轉(zhuǎn)手送他人？

　　此外，華安生物在2009年11月的注冊資本僅為100萬元，而康衛(wèi)門原告陽春公司的注冊資本也高達(dá)400萬元。無論從公司成立時間或資本，華安公司均不具備后續(xù)研發(fā)需2億元的能力。同時外界認(rèn)為：華安生物角色更偏向疫苗銷售公司，缺乏疫苗生產(chǎn)制藥的經(jīng)驗。

　　對此，一知情人士對時代周報記者稱：“岳陽興長作為重慶康衛(wèi)大股東，理應(yīng)盡快實現(xiàn)胃病疫苗的產(chǎn)業(yè)化，華安生物并沒有任何生產(chǎn)和銷售疫苗的經(jīng)驗，不知為何被選中的，只能說里面涉及的利益糾紛很復(fù)雜�！�

　　千呼萬喚不出來

　　“8年時間對于中國的藥企來說，很不容易，我覺得問題可能出在資金較為緊張，需要找投資人或者需要籌一筆錢來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化�！边叧抗鈱�時代周報記者稱。

　　“現(xiàn)在連廠房都還沒有，胃病疫苗的生產(chǎn)還需要太多的時間，至少還得兩年。股票至少還要一年才能回到前期的高點�！睂Υ�，曾經(jīng)的第一自然人周政表示。

　　號稱“世界第一”的胃病疫苗在新藥證書獲得后產(chǎn)品依然不見蹤影。但市場不斷爆出的“重慶造世界首個胃病疫苗有望于明年底上市”的消息，卻不斷地促成岳陽興長股價數(shù)次飆高。

　　今年6月中旬，岳陽興長股價在一片弱勢中走出了“一”字漲停，原因再次為胃病疫苗即將面世的市場傳言。隨后，岳陽興長發(fā)布公告稱：藥品生產(chǎn)是一個復(fù)雜的過程，獲得新藥證書僅僅表明研制成功。目前產(chǎn)業(yè)化工作尚未正式啟動。

　　同時岳陽興長表示：胃病疫苗最快將在2012年年底才能上市。然而若重慶康衛(wèi)的股權(quán)一事成為定局，到時的第一大股東已變更為華安生物。岳陽興長此番表態(tài)能否奏效？世界第一胃病疫苗的具體上市時間，依舊是個謎。

　　“獲得新藥證書后，產(chǎn)業(yè)化就是個大問題。醫(yī)藥研發(fā)有兩個特點：燒錢、耗時長，岳陽興長本身規(guī)模不算大，堅持研發(fā)了那么多年，卻在產(chǎn)業(yè)化的問題上卡住了。這說明我國醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)化很難�！边叧抗鈱�時代周報記者表示。