A股從3000點回落后，市場一直在積極尋找做多的理由�！耙患緢蟆背蔀槟壳白罴杨}材，但經(jīng)歷了3月末和4月初一輪預期一季報業(yè)績高增長的行情之后，隨著業(yè)績的披露，“一季報行情”開始顯得力不從心

　　中小盤令人失望

　　4月25日，上周末公布第一季度業(yè)績的理工監(jiān)測收盤下跌4.55%。該公司第一季度凈利潤同比下滑1451%。與其同時公布業(yè)績的東方園林等中小板個股，也因業(yè)績下滑，股價走低。

　　截至4月25日，已經(jīng)公布一季報的993家上市公司中，業(yè)績同比下滑超過三成，而業(yè)績同比增幅超過100%的僅有18%左右，其中，去年業(yè)績表現(xiàn)較好的中小板和創(chuàng)業(yè)板令人大失所望。

　　已經(jīng)公布一季報的創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司分別有121家和339家。中小板有近四成的公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。創(chuàng)業(yè)板則相對較好，僅有兩成的企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)下滑。但若從高成長性來看，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)卻并不令人滿意。業(yè)績增幅在100%以上的公司僅有25家。

　　首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司新寧物流以第一季度凈利潤-212%的表現(xiàn)成為目前業(yè)績下滑幅度最大的公司。而中小板上市的西儀股份和理工監(jiān)測第一季度凈利潤同比下滑幅度則超過1000%。

　　“業(yè)績下滑、估值過高，以中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股可以說是腹背受敵，短期內(nèi)難有表現(xiàn)�！�4月25日，深圳一家私募基金人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　大盤股獨木難撐

　　目前，滬深兩市主板有364家和169家上市公司分別發(fā)布第一季度業(yè)績，合計超過六成的上市公司實現(xiàn)業(yè)績增長。

　　實際上，藍籌股業(yè)績超預期在2010年年報披露時就已經(jīng)表現(xiàn)出來。WIND資訊統(tǒng)計，已經(jīng)披露的2010年年報中，滬深300板塊凈利潤增速37%，高于中小板33%和創(chuàng)業(yè)板31%凈利潤增速。

　　“以銀行為代表的藍籌股，第一季度業(yè)績繼續(xù)保持高增長的概率較大�！鄙鲜鏊侥既耸糠Q，但藍籌股是否能在一季報支撐下股價全面開花，仍然存在不確定性。

　　東吳證券研究報告指出，近期，多家房地產(chǎn)上市公司公布了第一季度報告，與此前靚麗的年報形成對比，一季報業(yè)績預告里預虧預減的占多，而預增者明顯減少。東吳證券分析師鄧咸鋒指出，雖然一季報業(yè)績尚不能對年報有任何預兆，但多少折射出房地產(chǎn)企業(yè)的預期。

　　“雖然券商和基金都說房地產(chǎn)板塊中長期具備估值優(yōu)勢，向下調整空間有限，但如果沒有題材和業(yè)績的刺激，在調控政策的影響下，地產(chǎn)股難有太大表現(xiàn)，大盤繼續(xù)上漲的動力也就隨之減小�！�4月25日，股民謝先生在中投證券東方路營業(yè)部接受記者采訪時表示。

　　機會需深度挖掘

　　“目前比較大的不確定性是上市公司第一季度業(yè)績增速，預計4月底一季報公布完畢后，市場趨勢將更加明朗。”浙商證券研究所策略分析師王偉俊指出。

　　東北證券策略分析師沈正陽也指出，在年報披露影響逐步消退后，年報推動作用弱化，短期上漲動能不足，或以震蕩盤整為主。

　　而從資金面來看，中金公司研究報告指出，基金倉位較上周并未出現(xiàn)明顯變化。基金高倉位現(xiàn)象仍存，存量資金供給的缺乏將繼續(xù)限制后市的上行空間。從資金流向來看，上周中小板的資金凈流出跡象最為明顯。

　　沈正陽認為，在市場持續(xù)性較差、投資者深度挖掘的同時，短期一方面關注估值相對較低或仍屬合理的交通運輸、煤炭等板塊，另一方面，適當調整持倉結構，逐步向未來行業(yè)增長明確的信息設備、特高壓、智能電網(wǎng)等板塊，以及部分成長性較好的優(yōu)質中小板個股。