央行9月13日首次集中發(fā)布了《2002年以來社會融資規(guī)模月度數(shù)據(jù)》和《2002年以來社會融資規(guī)模年度數(shù)據(jù)及結(jié)構(gòu)》，對過去十年相關(guān)重要數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳細(xì)梳理。

　　社會融資規(guī)模從全社會資金供給的角度反映了金融體系對實體經(jīng)濟(jì)的支持。從2010年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出“社會融資規(guī)模”概念以來，隨著央行對全國社會融資規(guī)模指標(biāo)編制的日益成熟和定期發(fā)布，“社會融資規(guī)�！币矟u漸被社會各界所熟悉。據(jù)了解，目前有不少地區(qū)和省市也在試著編制地區(qū)性的社會融資規(guī)模指標(biāo)。

　　“此次央行對2002年到2010年間我國社會融資規(guī)模的年度和月度、季度數(shù)據(jù)進(jìn)行深入的總結(jié)，具有重要意義�！北緢髮＜医M成員、中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，這一方面有助于加強(qiáng)該指標(biāo)的數(shù)據(jù)完整性，也便于社會各界從歷年數(shù)據(jù)中看出數(shù)據(jù)變化的趨勢，從而更加深刻領(lǐng)會進(jìn)行社會融資規(guī)模統(tǒng)計的必要性——隨著金融的不斷深化和發(fā)展，我國以間接融資為主的融資體系發(fā)生了較大變化，直接融資規(guī)模及其所占比重逐步上升，這就需要一個更全面、更合適的金融指標(biāo)作為貨幣政策的監(jiān)測和分析對象，即社會融資規(guī)模。

　　此次公布的數(shù)據(jù)顯示，2002年時，除人民幣貸款外的其他融資占比很小，當(dāng)年人民幣貸款占社會融資規(guī)模的91.9%，其他融資占比僅為8.1%，統(tǒng)計社會融資規(guī)模的意義不大。但是到了2010年，人民幣貸款占社會融資規(guī)模的比重下降至60%以下。因此，為了提高金融調(diào)控的有效性，需要同時關(guān)注人民幣貸款和其他方式的融資。

　　另一方面，近十年的統(tǒng)計結(jié)果也表明，社會融資規(guī)模與實體經(jīng)濟(jì)的各主要指標(biāo)都有著長期穩(wěn)定的關(guān)系�！斑@意味著社會融資規(guī)模是反映金融和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的良好指標(biāo)，中央銀行可以通過貨幣政策的工具來有效地影響社會融資規(guī)模，因此它適合作為貨幣政策的中間目標(biāo)，這也是詳細(xì)公布過去十年數(shù)據(jù)的重要意義之一。”來自工行的分析人士稱。

　　記者在采訪中了解到，在社會融資規(guī)模指標(biāo)提出來以后，社會各界都非常關(guān)注和歡迎。央行調(diào)查統(tǒng)計司副司長阮健弘此前在學(xué)術(shù)論壇上表示，一年多來的實踐證明，“社會融資規(guī)�！边@一指標(biāo)的引入有效支持了經(jīng)濟(jì)金融形勢分析和政策決策，在對政策制定和市場引導(dǎo)等方面發(fā)揮了很好的作用，得到了宏觀調(diào)控部門和社會的高度重視和認(rèn)可，在金融宏觀調(diào)控中發(fā)揮了重要作用。

　　阮健弘說：“這個指標(biāo)的確立首先讓決策者和市場參與方認(rèn)識到融資是可以多元化的這一觀念，有助于促進(jìn)直接融資渠道的發(fā)展；也有助于提高貨幣政策的有效性和針對性；有助于推動宏觀經(jīng)濟(jì)管理進(jìn)一步向市場化方向發(fā)展；由于這一指標(biāo)涵蓋機(jī)構(gòu)范圍更為廣泛，從而更有助于反映整個金融體系對實體經(jīng)濟(jì)的實際支持狀況。”

　　采訪中，專家表示，當(dāng)前進(jìn)一步關(guān)注社會融資規(guī)模指標(biāo)，不斷完善對該指標(biāo)的數(shù)據(jù)檢測和發(fā)布，符合我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的需要。首先，社會融資規(guī)模最大的特點就是全面反映金融對實體經(jīng)濟(jì)的資金支持，這與中央強(qiáng)調(diào)的“加強(qiáng)金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持”要求完全符合。當(dāng)前通過金融體系向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供融資支持的不僅僅有人民幣貸款，還有債券、股票、委托貸款、信托貸款、銀行承兌匯票等多種方式。社會融資規(guī)模能夠多角度地反映各類融資支持實體經(jīng)濟(jì)的狀況，反映金融服務(wù)和支持實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求。

　　其次，加強(qiáng)對社會融資規(guī)模的監(jiān)測，有利于宏觀調(diào)控部門加強(qiáng)金融體系穩(wěn)健性監(jiān)測分析與評估，有利于實施逆周期的宏觀審慎管理和維護(hù)金融穩(wěn)定。正如13日央行調(diào)統(tǒng)司有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中指出的，“社會融資規(guī)模不僅能從總量上反映金融系統(tǒng)性風(fēng)險，還能反映金融風(fēng)險在不同金融機(jī)構(gòu)、不同金融市場之間的傳導(dǎo)，從而有利于強(qiáng)化對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、市場和工具的監(jiān)管，最終達(dá)到防范整個金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險的目的�！�

　　再次，社會融資規(guī)模能夠?qū)��?shù)量調(diào)控和價格調(diào)控有機(jī)結(jié)合起來，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，進(jìn)一步促進(jìn)金融宏觀調(diào)控向市場化發(fā)展。我國目前已經(jīng)形成了基準(zhǔn)利率和市場利率并存的利率體系，同時初步實現(xiàn)了數(shù)量調(diào)控和價格調(diào)控相結(jié)合。對于票據(jù)貼現(xiàn)、債券、股票融資等按市場化方式定價的融資，主要使用利率價格型工具進(jìn)行調(diào)控；對于貸款等市場化定價程度相對較低的融資，則使用公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等數(shù)量型工具和利率價格型工具進(jìn)行調(diào)控。對此，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成此前撰文指出，“社會融資規(guī)模作為貨幣政策的中間變量，是我國金融宏觀調(diào)控的有益探索和創(chuàng)新。它將數(shù)量調(diào)控和價格調(diào)控結(jié)合起來，將進(jìn)一步促進(jìn)金融宏觀調(diào)控向市場化方向轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化�！�