隨著季末及雙節(jié)的到來(lái)，銀行的資金面也開(kāi)始出現(xiàn)波動(dòng)。

　　昨日（9月18日），上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）走勢(shì)出現(xiàn)分化，隔夜利率開(kāi)始上漲，而7天利率出現(xiàn)下跌。

　　華南某股份制銀行資金交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，隨著季末的到來(lái)，資金稍微會(huì)有些緊張，而目前7天的資金還不能跨月，但是如果隔夜利率繼續(xù)上升，將會(huì)向7天利率進(jìn)行傳導(dǎo)，導(dǎo)致7天利率的上行。他同時(shí)表示，隔夜上漲可能還有央行資金投放調(diào)控的原因，此前央行向市場(chǎng)投放的逆回購(gòu)到期了。

　　昨日，隔夜shibor上漲了20.67個(gè)基點(diǎn)，至2.82%；7天利率下降10.25個(gè)基點(diǎn)至3.14%；14天利率上漲5.16個(gè)基點(diǎn)至3.44%；1月期利率上漲3.5個(gè)基點(diǎn)至4.02%，其余長(zhǎng)線(xiàn)品種波動(dòng)不大。

　　前述交易員認(rèn)為，隔夜利率上漲到2.9%，這算是一個(gè)中等的利率水平，但是和上周相比還是上升較快，主要原因就是這里面有季末因素，9月末也算是一個(gè)重要的時(shí)點(diǎn)，這種情況在前兩個(gè)季末的時(shí)候也有表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，在6月末，隔夜shibor曾經(jīng)達(dá)到了3.5%左右，而7天利率則達(dá)到了4.5%左右的高位。

　　上周央行公開(kāi)市場(chǎng)共進(jìn)行了1320億元的逆回購(gòu)操作,當(dāng)周凈回籠80億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)央票到期10億元，正回購(gòu)到期50億元，逆回購(gòu)到期1400億元。

　　昨日，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作再次開(kāi)展了750億元的逆回購(gòu)，其中7天期逆回購(gòu)200億元，中標(biāo)利率3.35%，28天逆回購(gòu)550億元，中標(biāo)利率3.6%，中標(biāo)利率均與上一期持平。其中，28天期逆回購(gòu)的數(shù)量相對(duì)上一周的200億元來(lái)說(shuō)有一個(gè)放量的增長(zhǎng)。

　　央行在今年以來(lái)，一直暫停央票操作，在公開(kāi)市場(chǎng)上用逆回購(gòu)對(duì)資金進(jìn)行平滑調(diào)整，而從7月份以來(lái)一直存在的降準(zhǔn)預(yù)期也開(kāi)始減弱。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券研究所副所長(zhǎng)王皓宇曾表示，“逆回購(gòu)”是高頻工具，每周可用，因而對(duì)貨幣市場(chǎng)的利率有足夠強(qiáng)的控制力，不會(huì)像準(zhǔn)備金工具一樣，使貨幣市場(chǎng)利率大幅波動(dòng)。它還可以實(shí)時(shí)的，在央行滿(mǎn)意的利率水準(zhǔn)上，為銀行間市場(chǎng)送上恰好可用的流動(dòng)性。

　　國(guó)泰君安最新發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為，“目前央行降準(zhǔn)降息延后，但政策遠(yuǎn)未收緊，我們更應(yīng)關(guān)注央行逆回購(gòu)招標(biāo)下行釋放的積極信號(hào)�！�