在經(jīng)過多個交易日的爭奪之后，上證指數(shù)周三終于失守2400點整數(shù)位，兩市股指雙雙出現(xiàn)小幅下跌，市場人士認(rèn)為，股指目前仍處于回調(diào)過程中，還需要通過以時間換空間的方式，等待政策基調(diào)的明確以及市場流動性的實質(zhì)放松之后才能有所作為。

　　上證指數(shù)周三以2415.20點開盤，股指早盤圍繞2400點附近窄幅震蕩，不過在11月匯豐制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)公布之后，股指出現(xiàn)一波快速下跌，并順勢跌破2400點的整數(shù)位。盡管股指在探底2390.65點之后有所企穩(wěn)，但成交量的不濟使得股指反彈乏力，午后基本在低位震蕩，并最終以2395.07點的全天低位報收，下跌17.56點，跌幅為0.73%。深成指報收9957.32點，下跌70.89點，跌幅為0.71%。兩市合計成交1013億元，較上一交易日小幅減少。

　　從板塊來看，釀酒食品、IGCC、電力、智能電網(wǎng)等板塊出現(xiàn)逆勢上漲，而券商、期貨、保險、水泥、外貿(mào)等板塊則整體跌幅居前。兩市全天資金凈流出達(dá)到8.69億元，資金主要流出對象為券商、化工化纖、煤炭石油和建材等板塊，但釀酒食品板塊出現(xiàn)2.05億元的資金凈流入，強勢明顯。

　　匯豐11月23日發(fā)布的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽顯示，11月匯豐制造業(yè)PMI初值錄得48.0，為32個月以來最低。而10月的匯豐中國制造業(yè)PMI為51.1。

　　一位私募基金人士表示，匯豐PMI 11月初值較市場預(yù)期低，這在一定程度上強化了市場對宏觀經(jīng)濟減速的擔(dān)心，盡管市場此前對此已有所預(yù)期，但還是引發(fā)了股指盤中的一波跳水。就目前而言，宏觀經(jīng)濟在最近一段時間不斷下滑已是必然，這也意味著短期內(nèi)股指要想出現(xiàn)大的回升概率不高，除非政策面或市場流動性出現(xiàn)根本性的變化。

　　中郵證券策略分析師程毅敏認(rèn)為，流動性的局部改善更多的是提高市場彈性，由主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)分項可以窺視行業(yè)的估值提升尚缺乏動力，預(yù)計四季度以第二產(chǎn)業(yè)為代表的行業(yè)增速將繼續(xù)穩(wěn)步回落。在經(jīng)過了流動性逐級改善后市場彈性局部增強，但觀察近月新增信貸數(shù)據(jù)放大未能使得M1數(shù)值改善，側(cè)面反映流動性局部改善有限。年內(nèi)存準(zhǔn)重置概率較小，對市場邊際改善有限。隨著治理通脹效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟增速伴隨繼續(xù)下降，市場預(yù)期利率重置，但考慮到實際負(fù)利率長時間伴隨，預(yù)計利率重置落于明年。近期國內(nèi)A股市場再度經(jīng)歷調(diào)整的考驗，核心問題是估值層面無法顯著提供動力所致，而流動性的局部改善更多是為市場注入彈性。在經(jīng)濟整體呈現(xiàn)調(diào)整的背景下，能源價格的持續(xù)高位運行將導(dǎo)致需求進(jìn)一步回落。對于投資者的建議是配置安全邊際高的行業(yè)。

　　海通證券分析師李明亮等則認(rèn)為，目前，影響國內(nèi)市場最敏感的因素莫過于歐債危機和國內(nèi)的貨幣政策。在當(dāng)前的國際國內(nèi)經(jīng)濟背景下，嚴(yán)格從緊的貨幣政策可以考慮適度的結(jié)構(gòu)性放松，但考慮到國內(nèi)通脹水平雖有下降但仍處高位的情況，貨幣政策預(yù)計也難以較快地放松。市場應(yīng)該密切關(guān)注國內(nèi)貨幣政策的變化，監(jiān)管當(dāng)局當(dāng)前調(diào)節(jié)貨幣政策的主要依據(jù)是國際國內(nèi)的經(jīng)濟形勢和通脹水平，如果經(jīng)濟有明顯下滑，或者通脹明顯下降，貨幣政策就有松動的可能性，但這種情況的出現(xiàn)仍需要時日。