胗隨著中國加入WTO，作為攀鋼集團這樣的國有企業(yè)勢必要面對國內、國際上眾多知名鋼鐵企業(yè)更加激烈的挑戰(zhàn)與竟爭。攀鋼只依靠鋼鐵產(chǎn)品參與市場竟爭是肯定沒有前途的，只有充分利用我們得天獨厚的釩鈦資源優(yōu)勢，增大釩鈦產(chǎn)品、制品的投資，將釩鈦資源優(yōu)勢轉變成產(chǎn)品優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢，形成新的經(jīng)濟增長點，占有更多的市場份額，才能在竟爭中生存、發(fā)展、壯大。
　　在此形勢下，攀鋼鈦業(yè)公司制定了"十五"發(fā)展規(guī)劃，其核心就是：利用資源優(yōu)勢，不斷提高設備裝備和生產(chǎn)技術水平，積極尋找投資機會，逐步形成規(guī)模優(yōu)勢和效益優(yōu)勢，達到"國內領先、世界知名"的戰(zhàn)略目標。
　　如何加強固定資產(chǎn)投資管理，保證投資方向的正確，保證投資效益的良好，也就成為了鈦業(yè)公司的一項重要工作。在此，筆者結合實際工作談一談對固定資產(chǎn)投資管理中可行性研究及其財務測算的一些體會。
　　一、固定資產(chǎn)投資是企業(yè)投資的最重要的內容
　　固定資產(chǎn)投資，實際上就是固定資產(chǎn)的擴大再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)擴大再生產(chǎn)的主要形式是技術改造、改建、擴建和新建。通過技術改造、改建、擴建和新建形成的固定資產(chǎn)一經(jīng)建成投產(chǎn)，就決定了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力，也決定了它可能實現(xiàn)的經(jīng)濟效益。它是企業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模、產(chǎn)品品種、產(chǎn)品質量的基本保證，而且，固定資產(chǎn)投資，也是企業(yè)生產(chǎn)技術水平高低，發(fā)展前景好壞的重要影響因素。所以，加強企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理，是加強企業(yè)經(jīng)營管理的重要環(huán)節(jié)，是提高企業(yè)整體效益的重要前提。
　　為了保證企業(yè)固定資產(chǎn)能達到預期的經(jīng)濟效果，就必須對固定資產(chǎn)的投資過程進行事先的控制，如果投資決策錯誤，不僅增大投資，浪費資金，而且，對企業(yè)固定資產(chǎn)的使用的經(jīng)濟效果長期帶來不利影響。
　　二、可行性研究為投資決策提供可靠的依據(jù)
　　為了使固定資產(chǎn)投資行為更能符合客觀需要，能獲得最佳經(jīng)濟效益，在具體投資之前，應對擬投資的項目進行可行性研究。固定資產(chǎn)投資的可行性研究，是工程建設開始前的一個重要階段，其主要任務是論證新建或改、擴建項目在技術上的可行性和經(jīng)濟上的效益性，并預測投資后的經(jīng)濟效益，為投資決策提供可靠的依據(jù)。所以它既是實現(xiàn)固定資產(chǎn)投資少，投產(chǎn)快，效益高的重要手段，同時是保證提高企業(yè)固定資產(chǎn)運用經(jīng)濟效益的重要手段。
　　三、可行性研究的一般程序
　　1．機會研究（又稱為立項建議） 它是對投資的方向提出建議，企業(yè)及基層單位根據(jù)生產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)的問題和市場中的機會，以充分利用自然資源為基礎，尋找最有利的投資機會。從企業(yè)來看，應根據(jù)資金實力的大小，現(xiàn)有技術能力，尋求新的效益較好的投資機會。
　　2．初步可行研究（又稱為立項審查）　它是進行可行性研究的前期活動，是大體收集材料　，對投資項目的前景粗略估價的過程。由初步可行性研究，決定是否繼續(xù)進行可行性研究。
　　3．可行性研究　　是在初步可行研究基礎上認為基本可行，而對項目各方面的詳細材料進行全面的搜集、掌握，依此對項目的技術和經(jīng)濟諸方面進行綜合分析考察，并對項目建成后提供的生產(chǎn)能力、產(chǎn)品質量、成本、費用、價格及收益情況進行科學的預測，為決策提供確切的依據(jù)。
　　4．形成評價報告　　經(jīng)可行性研究后，要將技術上可行和經(jīng)濟上合理與否的情況形成結論，寫成報告，并對重點投資項目進行評定和決策。報告的具體內容包括固定資產(chǎn)投資項目的預測（就是預測投資項目需要增加那些固定資產(chǎn)，增加多少，何時增加等）；提出投資概算，籌劃投資來源；擬定投資方案，測算投資效果。
　　5．投資方案的審核和決策
　　投資效益指標計算出來后，就應對同一項目的不同投資方案的效益進行對比，擇優(yōu)進行決策。
　　四、固定資產(chǎn)投資可行性研究中需進行的財務測算
　　企業(yè)在進行固定資產(chǎn)投資過程中，應在廠長(經(jīng)理)的統(tǒng)一領導下，在廣泛發(fā)動職工群眾提建議的基礎上，組織工程技術人員、有經(jīng)驗的工人、有關職能部門的負責人和財務人員組成小組，廣泛提出固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的方案，確定企業(yè)需要增加的固定資產(chǎn)是采取新建或擴建，還是對原有固定資產(chǎn)進行更新、改造的辦法，而同一項目可以提出不同的投資方案。
　　為了擇優(yōu)決策，確定投資方案，就需對各種投資方案進行技術上和經(jīng)濟上的分析。財務部門應通過公司內部供銷、生產(chǎn)、設計、基建等部門提供的產(chǎn)品銷路、原料來源、設計規(guī)模、經(jīng)濟效益等調查研究資料對同一項目不同投資方案進行經(jīng)濟上的論證。
　　1．提出投資概算，籌劃資金來源
　　根據(jù)投資方案，提出建設進度計劃和分年度的投資概算。在此基礎上籌劃資金來源：由上級公司提供的投資有多少？由企業(yè)自籌的資金有多少？需要從銀行貸款的有多少？綜合平衡投資的需要和來源，在資金供應上不留缺口，避免在建設過程中亂挪亂擠，違反財經(jīng)紀律。
　　2．擬定投資方案，測算投資效果
　　一個建設項目的投資效益，可以從不同角度，用不同的指標進行反映，為了正確分析衡量投資經(jīng)濟效益，就必須測算反映投資效益的指標。
　　（1）測算固定資產(chǎn)再生產(chǎn)各階段的時間。一個項目從動工到投產(chǎn)，從投產(chǎn)到報廢要經(jīng)歷建設期、達產(chǎn)期、投資回收期和耐用期四個階段。其中建設期和投資回收期是最重要的兩個指標，計算公式分別是：建設期=預計建設項目全部投資額/預計每年完成投資額，投資回收期=預計建設項目全部投資額/（預計每年新增盈利額+新增年折舊額）。
　�。�2）測算成本降低率。一個建設項目在投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本，因原材料利用率提高，能源消耗降低，維修費用減少，產(chǎn)量提高而有所下降。由于同一項目的不同投資方案，使產(chǎn)品成本降低的幅度不同，為了對比不同方案的經(jīng)濟效益，應測算不同方案的成本構成情況及其對現(xiàn)行成本的影響程度。
　�。�3）推算投資利潤率。投資利潤率就是企業(yè)擴建、改建或單項設備的投資額（含貨款利息），與投產(chǎn)后預計平均利潤增加額之比。
　�。�4）推算凈現(xiàn)值。這種方法考慮了資金的時間價值，按期望回收率或資金成本把以后各年的回收額換算成為現(xiàn)值，以此與投資額折現(xiàn)值相比，得出凈現(xiàn)值。投資凈現(xiàn)值綜合地反映了企業(yè)的投資效益，同時考慮了投資的時間價值，因而適用于建設期較長的項目。
　　3．比較測算結果，進行投資決策
　　采用時間標準衡量投資效益時，總的說，建設期限、達產(chǎn)期限和投資回收期限三者，都以短而優(yōu)，越短投資效果越大，而耐用期限以長為佳，越長投資效果越好。
　　采用成本降低率為標準，衡量同一項目不同方案的投資效益時，應選擇投資利潤率高的方案為最優(yōu)方案而進行決策，投資利潤率高綜合地反映了投資的經(jīng)濟效益好。
　　采用凈現(xiàn)值為標準，衡量同一項目不同方案的投資效益時，應選擇凈現(xiàn)值大于零的方案進行決策。
　　企業(yè)在進行投資決策，確定投資方案時，如同一項目有兩個或兩個以上方案都可以使用，但不能同時使用，這就進行綜合分析判斷，選擇各項經(jīng)濟效益指標最優(yōu)者進行決策。同時，上述指標可同本廠的歷史水平進行比較，同其他企業(yè)的先進水平進行比較，作進一步的分析論證，找出差距，修訂方案，使建設項目更具適用性、可靠性、先進性。例如幾種方案的投資回收期都較長，我們可以通過合理地減少項目總投資額或提高項目投產(chǎn)后的平均年盈利額來縮短投資回收年限，實現(xiàn)預期目標。
　　投資方案決策后，就應根據(jù)詳細設計盡快編制投資（概）預算，進行固定資產(chǎn)投資的建設，實現(xiàn)投資少，投產(chǎn)快，收益高的目的。
　　
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