胗隨著中國(guó)加入WTO，作為攀鋼集團(tuán)這樣的國(guó)有企業(yè)勢(shì)必要面對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)際上眾多知名鋼鐵企業(yè)更加激烈的挑戰(zhàn)與竟?fàn)�。攀鋼只依靠鋼鐵產(chǎn)品參與市場(chǎng)竟?fàn)幨强隙�沒(méi)有前途的，只有充分利用我們得天獨(dú)厚的釩鈦資源優(yōu)勢(shì)，增大釩鈦產(chǎn)品、制品的投資，將釩鈦資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變成產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，占有更多的市場(chǎng)份額，才能在竟?fàn)幹猩�存、發(fā)展、壯大。
　　在此形勢(shì)下，攀鋼鈦業(yè)公司制定了"十五"發(fā)展規(guī)劃，其核心就是：利用資源優(yōu)勢(shì)，不斷提高設(shè)備裝備和生產(chǎn)技術(shù)水平，積極尋找投資機(jī)會(huì)，逐步形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)和效益優(yōu)勢(shì)，達(dá)到"國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、世界知名"的戰(zhàn)略目標(biāo)。
　　如何加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資管理，保證投資方向的正確，保證投資效益的良好，也就成為了鈦業(yè)公司的一項(xiàng)重要工作。在此，筆者結(jié)合實(shí)際工作談一談對(duì)固定資產(chǎn)投資管理中可行性研究及其財(cái)務(wù)測(cè)算的一些體會(huì)。
　　一、固定資產(chǎn)投資是企業(yè)投資的最重要的內(nèi)容
　　固定資產(chǎn)投資，實(shí)際上就是固定資產(chǎn)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)擴(kuò)大再生產(chǎn)的主要形式是技術(shù)改造、改建、擴(kuò)建和新建。通過(guò)技術(shù)改造、改建、擴(kuò)建和新建形成的固定資產(chǎn)一經(jīng)建成投產(chǎn)，就決定了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力，也決定了它可能實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)效益。它是企業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模、產(chǎn)品品種、產(chǎn)品質(zhì)量的基本保證，而且，固定資產(chǎn)投資，也是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平高低，發(fā)展前景好壞的重要影響因素。所以，加強(qiáng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理，是加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要環(huán)節(jié)，是提高企業(yè)整體效益的重要前提。
　　為了保證企業(yè)固定資產(chǎn)能達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效果，就必須對(duì)固定資產(chǎn)的投資過(guò)程進(jìn)行事先的控制，如果投資決策錯(cuò)誤，不僅增大投資，浪費(fèi)資金，而且，對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)的使用的經(jīng)濟(jì)效果長(zhǎng)期帶來(lái)不利影響。
　　二、可行性研究為投資決策提供可靠的依據(jù)
　　為了使固定資產(chǎn)投資行為更能符合客觀需要，能獲得最佳經(jīng)濟(jì)效益，在具體投資之前，應(yīng)對(duì)擬投資的項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。固定資產(chǎn)投資的可行性研究，是工程建設(shè)開(kāi)始前的一個(gè)重要階段，其主要任務(wù)是論證新建或改、擴(kuò)建項(xiàng)目在技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟(jì)上的效益性，并預(yù)測(cè)投資后的經(jīng)濟(jì)效益，為投資決策提供可靠的依據(jù)。所以它既是實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)投資少，投產(chǎn)快，效益高的重要手段，同時(shí)是保證提高企業(yè)固定資產(chǎn)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。
　　三、可行性研究的一般程序
　　1．機(jī)會(huì)研究（又稱為立項(xiàng)建議） 它是對(duì)投資的方向提出建議，企業(yè)及基層單位根據(jù)生產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題和市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)，以充分利用自然資源為基礎(chǔ)，尋找最有利的投資機(jī)會(huì)。從企業(yè)來(lái)看，應(yīng)根據(jù)資金實(shí)力的大小，現(xiàn)有技術(shù)能力，尋求新的效益較好的投資機(jī)會(huì)。
　　2．初步可行研究（又稱為立項(xiàng)審查）　它是進(jìn)行可行性研究的前期活動(dòng)，是大體收集材料　，對(duì)投資項(xiàng)目的前景粗略估價(jià)的過(guò)程。由初步可行性研究，決定是否繼續(xù)進(jìn)行可行性研究。
　　3．可行性研究　　是在初步可行研究基礎(chǔ)上認(rèn)為基本可行，而對(duì)項(xiàng)目各方面的詳細(xì)材料進(jìn)行全面的搜集、掌握，依此對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)諸方面進(jìn)行綜合分析考察，并對(duì)項(xiàng)目建成后提供的生產(chǎn)能力、產(chǎn)品質(zhì)量、成本、費(fèi)用、價(jià)格及收益情況進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)，為決策提供確切的依據(jù)。
　　4．形成評(píng)價(jià)報(bào)告　　經(jīng)可行性研究后，要將技術(shù)上可行和經(jīng)濟(jì)上合理與否的情況形成結(jié)論，寫(xiě)成報(bào)告，并對(duì)重點(diǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)定和決策。報(bào)告的具體內(nèi)容包括固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的預(yù)測(cè)（就是預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目需要增加那些固定資產(chǎn)，增加多少，何時(shí)增加等）；提出投資概算，籌劃投資來(lái)源；擬定投資方案，測(cè)算投資效果。
　　5．投資方案的審核和決策
　　投資效益指標(biāo)計(jì)算出來(lái)后，就應(yīng)對(duì)同一項(xiàng)目的不同投資方案的效益進(jìn)行對(duì)比，擇優(yōu)進(jìn)行決策。
　　四、固定資產(chǎn)投資可行性研究中需進(jìn)行的財(cái)務(wù)測(cè)算
　　企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資過(guò)程中，應(yīng)在廠長(zhǎng)(經(jīng)理)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，在廣泛發(fā)動(dòng)職工群眾提建議的基礎(chǔ)上，組織工程技術(shù)人員、有經(jīng)驗(yàn)的工人、有關(guān)職能部門(mén)的負(fù)責(zé)人和財(cái)務(wù)人員組成小組，廣泛提出固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的方案，確定企業(yè)需要增加的固定資產(chǎn)是采取新建或擴(kuò)建，還是對(duì)原有固定資產(chǎn)進(jìn)行更新、改造的辦法，而同一項(xiàng)目可以提出不同的投資方案。
　　為了擇優(yōu)決策，確定投資方案，就需對(duì)各種投資方案進(jìn)行技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上的分析。財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)通過(guò)公司內(nèi)部供銷(xiāo)、生產(chǎn)、設(shè)計(jì)、基建等部門(mén)提供的產(chǎn)品銷(xiāo)路、原料來(lái)源、設(shè)計(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益等調(diào)查研究資料對(duì)同一項(xiàng)目不同投資方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)上的論證。
　　1．提出投資概算，籌劃資金來(lái)源
　　根據(jù)投資方案，提出建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃和分年度的投資概算。在此基礎(chǔ)上籌劃資金來(lái)源：由上級(jí)公司提供的投資有多少？由企業(yè)自籌的資金有多少？需要從銀行貸款的有多少？綜合平衡投資的需要和來(lái)源，在資金供應(yīng)上不留缺口，避免在建設(shè)過(guò)程中亂挪亂擠，違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律。
　　2．?dāng)M定投資方案，測(cè)算投資效果
　　一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的投資效益，可以從不同角度，用不同的指標(biāo)進(jìn)行反映，為了正確分析衡量投資經(jīng)濟(jì)效益，就必須測(cè)算反映投資效益的指標(biāo)。
　　（1）測(cè)算固定資產(chǎn)再生產(chǎn)各階段的時(shí)間。一個(gè)項(xiàng)目從動(dòng)工到投產(chǎn)，從投產(chǎn)到報(bào)廢要經(jīng)歷建設(shè)期、達(dá)產(chǎn)期、投資回收期和耐用期四個(gè)階段。其中建設(shè)期和投資回收期是最重要的兩個(gè)指標(biāo)，計(jì)算公式分別是：建設(shè)期=預(yù)計(jì)建設(shè)項(xiàng)目全部投資額/預(yù)計(jì)每年完成投資額，投資回收期=預(yù)計(jì)建設(shè)項(xiàng)目全部投資額/（預(yù)計(jì)每年新增盈利額+新增年折舊額）。
　　（2）測(cè)算成本降低率。一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目在投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本，因原材料利用率提高，能源消耗降低，維修費(fèi)用減少，產(chǎn)量提高而有所下降。由于同一項(xiàng)目的不同投資方案，使產(chǎn)品成本降低的幅度不同，為了對(duì)比不同方案的經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)測(cè)算不同方案的成本構(gòu)成情況及其對(duì)現(xiàn)行成本的影響程度。
　�。�3）推算投資利潤(rùn)率。投資利潤(rùn)率就是企業(yè)擴(kuò)建、改建或單項(xiàng)設(shè)備的投資額（含貨款利息），與投產(chǎn)后預(yù)計(jì)平均利潤(rùn)增加額之比。
　　（4）推算凈現(xiàn)值。這種方法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，按期望回收率或資金成本把以后各年的回收額換算成為現(xiàn)值，以此與投資額折現(xiàn)值相比，得出凈現(xiàn)值。投資凈現(xiàn)值綜合地反映了企業(yè)的投資效益，同時(shí)考慮了投資的時(shí)間價(jià)值，因而適用于建設(shè)期較長(zhǎng)的項(xiàng)目。
　　3．比較測(cè)算結(jié)果，進(jìn)行投資決策
　　采用時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)衡量投資效益時(shí)，總的說(shuō)，建設(shè)期限、達(dá)產(chǎn)期限和投資回收期限三者，都以短而優(yōu)，越短投資效果越大，而耐用期限以長(zhǎng)為佳，越長(zhǎng)投資效果越好。
　　采用成本降低率為標(biāo)準(zhǔn)，衡量同一項(xiàng)目不同方案的投資效益時(shí)，應(yīng)選擇投資利潤(rùn)率高的方案為最優(yōu)方案而進(jìn)行決策，投資利潤(rùn)率高綜合地反映了投資的經(jīng)濟(jì)效益好。
　　采用凈現(xiàn)值為標(biāo)準(zhǔn)，衡量同一項(xiàng)目不同方案的投資效益時(shí)，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大于零的方案進(jìn)行決策。
　　企業(yè)在進(jìn)行投資決策，確定投資方案時(shí)，如同一項(xiàng)目有兩個(gè)或兩個(gè)以上方案都可以使用，但不能同時(shí)使用，這就進(jìn)行綜合分析判斷，選擇各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)最優(yōu)者進(jìn)行決策。同時(shí)，上述指標(biāo)可同本廠的歷史水平進(jìn)行比較，同其他企業(yè)的先進(jìn)水平進(jìn)行比較，作進(jìn)一步的分析論證，找出差距，修訂方案，使建設(shè)項(xiàng)目更具適用性、可靠性、先進(jìn)性。例如幾種方案的投資回收期都較長(zhǎng)，我們可以通過(guò)合理地減少項(xiàng)目總投資額或提高項(xiàng)目投產(chǎn)后的平均年盈利額來(lái)縮短投資回收年限，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。
　　投資方案決策后，就應(yīng)根據(jù)詳細(xì)設(shè)計(jì)盡快編制投資（概）預(yù)算，進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)投資少，投產(chǎn)快，收益高的目的。
　　
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