券商上市潮正卷土重來。上一次券商上市潮出現(xiàn)在十年前，伴隨大牛市，券商行業(yè)的規(guī)模也隨之水漲船高。目前，在券商之間競爭日趨激烈，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)日益成熟、互聯(lián)網(wǎng)金融滲透的背景下，券商資本金和開展業(yè)務(wù)有著直接關(guān)系，而第二梯隊券商資本金壓力較大，融資或上市的迫切性更強(qiáng)。那么，變革中的券商行業(yè)，投資價值幾何?

　　2015年以來，券商正通過各種途徑登陸資本市場，希望做大做強(qiáng)。

　　證券公司登陸A股市場之路，較常見的是IPO和借殼，通過重大資產(chǎn)重組或收購借道的也不在少數(shù);證券公司IPO登陸A股市場，完成上市+融資一步到位自然是好，登錄新三板或海外市場H股上市也有成功案例。

　　10家券商擬IPO
　　8月26日，證監(jiān)會公布了公開發(fā)行股票申請企業(yè)情況，其中排隊候?qū)彽臄MIPO證券公司共有9家，華安證券、浙商證券、中原證券、財通證券、天風(fēng)證券、中泰證券、華西證券、東莞證券，以及中國銀河證券。9月3日，持股13.07%渤海證券的泰達(dá)股份(000652)表示，渤海證券董事會審議同意啟動首次公開發(fā)行A股并上市前期準(zhǔn)備工作。這意味著，券商擬IPO券商數(shù)增至10家。

　　券商排隊IPO的盛況，一下子刺激了市場敏銳的神經(jīng)，不少影子股提前開始享受盛宴。比如泰達(dá)股份(000652)9月3日公告稱，公司參股的渤海證券決定啟動A股首發(fā)上市前期準(zhǔn)備工作，消息一出，9月5日泰達(dá)股份直接漲停;再比如華安證券影子股東方創(chuàng)業(yè)(600278)、皖能電力(000543)等，都有不錯的市場表現(xiàn)。

　　并購重組曲線登陸
　　如果不通過IPO上市呢?當(dāng)然也沒有問題。

　　9月2日，寶碩股份(600155)公告稱，重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)展獲得證監(jiān)會的核準(zhǔn)批復(fù)。這意味著又一家券商——華創(chuàng)證券登陸A股再進(jìn)一步。只不過相比此前的方案，寶碩股份鎖定的華創(chuàng)證券100%股權(quán)下降至95.01%。

　　根據(jù)公開信息，2016年上半年，華創(chuàng)證券營收和歸母凈利潤分別為10.3億元、3億元，公司各業(yè)務(wù)多元化發(fā)展勢頭良好。華泰證券研報認(rèn)為，近年來華創(chuàng)證券加快傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，積極布局新業(yè)務(wù)，原有較小的資本規(guī)模限制資本中介、自營等資本消耗型的業(yè)務(wù)發(fā)展。資本金到位后有望全面解除各項(xiàng)業(yè)務(wù)的資本限制，打開業(yè)務(wù)發(fā)展新空間，為戰(zhàn)略升級和資本運(yùn)作創(chuàng)造條件。華泰證券預(yù)計，收購?fù)瓿珊团涮兹谫Y后，華創(chuàng)證券市值200多億元，實(shí)際流通盤不到50億元，居券商板塊最低水平，具備流通性高、靈活性強(qiáng)的優(yōu)勢。

　　上述情況并非孤例。在資本市場大名鼎鼎的東方財富(300059)，也計劃將同信證券納入旗下;另一家上市公司華聲股份，更名為國盛金控(002670)，其原因就在于取得全牌照證券公司國盛證券100%股權(quán)。

　　新三板、海外市場也是方向
　　實(shí)際上，不僅僅在A股，放眼其他市場，券商股也是活躍有加。

　　比如前身為惠州證券的聯(lián)訊證券(830899)，在2014年下半年登陸新三板，實(shí)現(xiàn)了10億元融資。之后，聯(lián)訊證券一發(fā)不可收拾，掛牌后僅僅過了2個月，又啟動數(shù)十億元的融資計劃，一度奪得新三板“融資王”的桂冠。一開始作為新三板頗為稀缺的券商標(biāo)的，聯(lián)訊證券吸引了太多的注目禮，包括之后涉及人數(shù)超千人的員工持股計劃，也包括身后一大堆襯托的做市商。在聯(lián)訊證券之后，東海證券(832970)等券商也選擇了新三板而非A股。

　　除了新三板市場之外，如光大證券(06178)和東方證券(03958)，則完成了H股的上市工作。據(jù)公開信息，兩者在8月先后登陸港股市場，最新數(shù)據(jù)顯示，光大證券9月9日創(chuàng)出新高，股價報收于12.88港元;東方證券9月9日漲幅2.18%，報收于8.44港元。

　　前海開源基金公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢垖Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2006、2007年券商股集中上市的背景是，券商剛從4年熊市中走出來，百廢待興，券商急需擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需要大量的資金，當(dāng)時上市的主要是有代表性的券商。這一次，是尚未上市的券商尋求上市，這可以提高品牌知名度，擴(kuò)大業(yè)務(wù)資金量。此外，今年來券商利潤大幅下滑，也需要通過上市來募集資金。