在現(xiàn)行制度下，證券公司的金融資產(chǎn)一般采用成本與市價(jià)孰低法或歷史成本法計(jì)量，執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，將有大量的金融資產(chǎn)改按公允價(jià)值法進(jìn)行計(jì)量，而自營(yíng)證券無(wú)疑占了這些金融資產(chǎn)的很大一部分。按照新準(zhǔn)則的規(guī)定，自營(yíng)證券可以分為交易性金融資產(chǎn)、持有至到期金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)。其中，交易性金融資產(chǎn)是指獲取短期利益為目的、公允價(jià)值可以持續(xù)獲取的資產(chǎn)，該類資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)將計(jì)入當(dāng)期損益；持有至到期金融資產(chǎn)是指企業(yè)有意圖、有能力持有至到期的資產(chǎn)，該類資產(chǎn)采用攤余成本法計(jì)量，損益的確認(rèn)與現(xiàn)行制度基本相同；可供出售金融資產(chǎn)指持有意圖不明確的資產(chǎn)，其公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入資本公積，并不影響當(dāng)期利潤(rùn)。

　　“從新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定看，券商在對(duì)自營(yíng)證券的分類上是存在一定的彈性的”，東方證券資金財(cái)務(wù)管理總部耿芥表示。他認(rèn)為，盡管準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行了不同的分類，但在實(shí)際操作過程中，根據(jù)持有意圖和風(fēng)險(xiǎn)管理目的的不同，有些自營(yíng)證券歸為交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)其實(shí)都是可以的，而這種分類的不同將決定自營(yíng)證券浮盈是計(jì)入當(dāng)期利潤(rùn)還是凈資產(chǎn)。券商若將部分自營(yíng)證券劃分為可供出售金融資產(chǎn)，可以達(dá)到推遲確認(rèn)收益或損失的目的。

　　2007年，滬深300指數(shù)的漲幅達(dá)到了48%，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)際盈利和浮動(dòng)盈利應(yīng)該相當(dāng)可觀。國(guó)泰君安研究所證券業(yè)分析師梁靜表示，對(duì)于那些自營(yíng)規(guī)模較大的證券公司來(lái)說，如果把自營(yíng)證券全部歸為交易性金融資產(chǎn)，則當(dāng)期利潤(rùn)將出現(xiàn)明顯的增厚。

　　而一些業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場(chǎng)上有許多參股券商的上市公司，券商對(duì)自營(yíng)證券的分類，其實(shí)也將在一定程度上影響到這些公司當(dāng)期利潤(rùn)的測(cè)算，投資者在做出投資判斷前，一定要考慮到這一因素。



（上海證券報(bào)　　　　李劍鋒 　　　2007-10-10 ）

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