近期,隨著大盤的持續(xù)低迷,A股創(chuàng)今年來的新低,市場重現(xiàn)新股'破發(fā)潮','新股不敗'的神話再度遭遇市場的質(zhì)疑。而進(jìn)入4月下旬以來,伴隨創(chuàng)業(yè)板和中小板個股炒作的迅速降溫,'破發(fā)潮'向這些股價高高在上的中小盤股票襲來。讓這些一直以來備受市場追捧的創(chuàng)業(yè)板上市公司終于領(lǐng)略到'破發(fā)'之痛。同時也讓打新投資者的利益收入出現(xiàn)了不確定性。

　　據(jù)統(tǒng)計,自去年下半年IPO重啟以來,截至5月4日共有23只股票跌破首日發(fā)行價。除了11只大盤股外,創(chuàng)業(yè)板新股有7只'破發(fā)',其中2只創(chuàng)業(yè)板股票寧波GQY和數(shù)碼視訊更是上市次日立即破發(fā),創(chuàng)出年后新股破發(fā)最快紀(jì)錄。

　　高市盈率引發(fā)'破發(fā)'？

　　5月5日,大盤在持續(xù)多日的下跌走勢后,終于迎來一個帶下陰線的紅柱,但破發(fā)的公司股價并沒有大規(guī)模的收復(fù)發(fā)行價,除了數(shù)碼視訊已經(jīng)收復(fù)發(fā)行價(5月5日報收60.30元),其他6家上市公司仍然處于'破發(fā)'狀態(tài)。以寧波GQY

（300076 股吧,行情,資訊,主力買賣）為代表,在4月30日,上市首日開盤66.50元。盤中最高68.52元,報收于62.32元,而在上市第二天就跌破發(fā)行價,報收62.55元,在5日收于64.45元,離發(fā)行價還差0.55元。

　　'新股的破發(fā)潮再來,主要是因為發(fā)行市盈率仍高,這是市場對高市盈率的一個負(fù)面反應(yīng),破發(fā)是股價回歸價值的一個過程。次新股的破發(fā)中,發(fā)行市盈率太高,都有關(guān)系。'南京證券研究所分析師徐銀斌表示。

　　而世紀(jì)證券分析師也認(rèn)為,像寧波GQY和數(shù)碼視訊這兩只創(chuàng)業(yè)板新股昨日破發(fā)并不意外,一方面與新股發(fā)行市盈率較高有關(guān),另外近日創(chuàng)業(yè)板走勢持續(xù)向下。

　　一些分析人士也指出,最近剛上市的創(chuàng)業(yè)板股票,有些實際盈利狀況并不是很好,但是卻受到市場非理性的追捧,市盈率太高,使創(chuàng)業(yè)板、中小板的泡沫化程度比較高。據(jù)了解,經(jīng)濟(jì)理論上一般認(rèn)為,市盈率在20倍是比較合理的,但現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)板公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),市盈率甚至達(dá)到幾百倍。股價回歸顯得是理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹?br />
　　行業(yè)競爭和業(yè)績引發(fā)'破發(fā)'？

　　'像寧波GQY等這些個股所從事的主業(yè),行業(yè)競爭相對激烈'。世紀(jì)證券分析師繼續(xù)表示,'還有一些金融行業(yè)大盤股,跌破了首發(fā)價格,和整個行業(yè)調(diào)整也有關(guān)。'

　　據(jù)資料顯示,隨著去年年報和今年一季報披露完畢,這些次新股成長性如何已浮出水面,上述成長性一般,分配方案平平的次新股自然要價值回歸。

　　統(tǒng)計顯示,78家創(chuàng)業(yè)板公司一季度總季度實現(xiàn)凈利潤9.36億元,同比增36.07％,但環(huán)比第四季度的21.69億元下降56.84％。其中64家公司一季度業(yè)績同比增長,14家公司沒能夠做到這一點。

　　作為市場表現(xiàn)最為代表的朗科科技

（300042 股吧,行情,資訊,主力買賣）5日報收36.83元,而發(fā)行價為39.00元,折價幅度在6家公司中最大。根據(jù)2010年一季報顯示,出現(xiàn)凈利潤同比下降29.74%,環(huán)比下降73.9%。那是否這就是'破發(fā)'的原因呢？

　　'對于股價為什么破發(fā),我們公司和你們一樣真的不知道是什么原因。'朗科科技董秘王愛鳳接受本報記者采訪時表示。'這是市場原因吧。股市漲漲跌跌不是很正常么,最近股市一直表現(xiàn)不佳。業(yè)績是不是破發(fā)原因,我們真不知道。'她繼續(xù)向記者表示。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,次新股的投資價值同樣要考慮基本面和行業(yè)發(fā)展競爭,要仔細(xì)估值,分析一下具體個股,不能持有打新必賺的觀念,盲目跟風(fēng)。

　　解禁是否構(gòu)成'破發(fā)'壓力？

　　'網(wǎng)下配售股上市也是部分次新股再次'破發(fā)'的重要原因之一。'世紀(jì)證券分析師表示。

　　據(jù)悉,首發(fā)機(jī)構(gòu)的配售股份一般在上市3個月后上市交易,這就使得網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)持股解禁,在拋售壓力下會造成股價的下跌,在巨大套現(xiàn)的壓力下,進(jìn)而有可能跌破發(fā)行價。

　　大盤下跌引發(fā)'破發(fā)'？

　　近期,大盤的持續(xù)下跌也重挫市場信心,使市場的恐慌情緒和恐懼心理進(jìn)一步形成,也出現(xiàn)了一部分非理性地過度殺跌。

　　分析人士認(rèn)為,大盤持續(xù)的調(diào)整,作為'買漲不買落'的投資心里也有可能會造成進(jìn)一步的'破發(fā)'現(xiàn)象出現(xiàn)。在新股出現(xiàn)連續(xù)破發(fā)后,市場醞釀短線反彈機(jī)會。從經(jīng)驗看,一般會帶來小幅度的反彈機(jī)會。