國(guó)有企業(yè)MBO行為，正以另一副面孔卷土重來(lái)。而國(guó)有企業(yè)的職工們，則正在淪為這類(lèi)資本魔術(shù)秀的最佳道具――高管們實(shí)現(xiàn)一夜暴富的另一面，是職工們集體陷入被“過(guò)河拆橋”的窘境。

即將登陸創(chuàng)業(yè)板的煙臺(tái)正海磁性材料股份有限公司（下稱(chēng)正海磁材），就剛剛上演了一出巧妙的MBO大戲，而故事的導(dǎo)演和最大的贏家，正是公司的董事長(zhǎng)秘波海等9名自然人。

按照正海磁材上市后的市值推算，加上正海集團(tuán)除正海磁材以外的凈資產(chǎn)，秘波海等9名自然人的個(gè)人財(cái)富將高達(dá)37.55億元，其中秘波海個(gè)人名下財(cái)富就將高達(dá)16.80億元。

一夜暴富的神話背后，曾經(jīng)的國(guó)有企業(yè)究竟是如何成就了9個(gè)人的財(cái)富傳奇？

九高管的造富神話

4月11日晚間，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站對(duì)外發(fā)布了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2011年第19次會(huì)議審核結(jié)果公告，正海磁材首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。

這意味著，又一批億萬(wàn)富翁將應(yīng)運(yùn)而生，但與大多數(shù)上市公司復(fù)雜的股東名單相比，正海磁材的股東結(jié)構(gòu)卻異常簡(jiǎn)單。10名自然人構(gòu)成了公司上市前最終的股東名單。

其中公司實(shí)際控制人秘波海、曲祝利、陳學(xué)忠、丁學(xué)連、王文哲、王慶凱、趙同凱、郭煥祥、劉自軍等9名自然人，上市前通過(guò)正海集團(tuán)間接持有正海磁材91.82%的股份。

另外8.18%的股份掌握在自然人鄭堅(jiān)手中。而同時(shí)擔(dān)任著正海集團(tuán)和正海磁材董事長(zhǎng)的秘波海，則通過(guò)持有正海集團(tuán)44.77%的股份，實(shí)際控制著正海集團(tuán)和正海磁材。

簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的“獲通過(guò)”三個(gè)字，對(duì)于上述10個(gè)人而言，無(wú)異于一場(chǎng)造富神話。

值得關(guān)注的是，上市后的正海磁材，將躋身目前A股市場(chǎng)上最為炙手可熱的稀土概念板塊。

與正海磁材處于同一行業(yè)的寧波韻升（600366.SH）和太原剛玉（000795.SZ），此前正是憑借著稀土概念，被市場(chǎng)各路資金瘋狂炒作，股價(jià)從個(gè)位數(shù)一路飆升至20元以上。

以寧波韻升為例，該公司發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2010年公司每股收益在0.51元左右，以目前22.90元的股價(jià)計(jì)算，其市盈率為45倍左右。

而太原剛玉2010年的每股收益僅為0.04元，按照目前23.05元的股價(jià)，其市盈率更是高達(dá)576倍。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，在本次發(fā)行上市后，公司的總股本將由原來(lái)的1.2億股增至1.6億股，按照公司2010年底1.05億元的凈利潤(rùn)計(jì)算，當(dāng)年的每股收益為0.66元。

即便比照寧波韻升45倍左右的估值水平計(jì)算，正海磁材上市后的股價(jià)也將達(dá)到30元左右。

正海磁材的大股東正海集團(tuán)所持有的1.10億股股份的市值將達(dá)到33.06億元，而實(shí)際上，這筆巨額財(cái)富的幕后主人正是秘波海等9名自然人，其中僅秘波海名下對(duì)應(yīng)的財(cái)富就將高達(dá)14.80億元。

“這家公司上市后股價(jià)可能會(huì)遠(yuǎn)高于30塊錢(qián)，甚至破百都有可能�！鄙虾Ｄ乘侥既耸肯虮緢�(bào)記者坦言。在其看來(lái)，與稀土概念相關(guān)，又是新股上市，再加上只有4000萬(wàn)股的流通盤(pán)，與有著4億股流通盤(pán)的寧波韻升相比，其股價(jià)顯然更有想象空間。

上述分析意味著，秘波海等人未來(lái)將獲得的財(cái)富將遠(yuǎn)不止本報(bào)記者所推算出的數(shù)據(jù)。

而這家曾經(jīng)的國(guó)有企業(yè)，究竟是如何成就了少數(shù)人的財(cái)富神話？

改制背后的“財(cái)技”

作為煙臺(tái)第一批整體改制試點(diǎn)企業(yè)，正海集團(tuán)在2003年之前還保持著國(guó)有企業(yè)的身份。

從2002年下半年開(kāi)始，正海集團(tuán)步入改制程序，并于2003年初完成了改制。

作為改制中買(mǎi)斷國(guó)有職工身份的對(duì)價(jià)，當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)為5475萬(wàn)元的正海集團(tuán)，被以4390萬(wàn)元的優(yōu)惠價(jià)格出售給了公司高管和1176名職工。

其中秘波海等14名管理層人員認(rèn)購(gòu)了其中51.39%的出資，而職工和工會(huì)則認(rèn)購(gòu)了剩余的48.61%的出資額。

因當(dāng)時(shí)《公司法》規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東人數(shù)不能超過(guò)50人。因此上述職工和工會(huì)所認(rèn)購(gòu)的48.61%的出資，由秘波海等14名高管代為持有。

但最后，因公司上市而產(chǎn)生的數(shù)十億財(cái)富，最終卻與這些職工擦肩而過(guò)，而公司的上市之日就是他們的退股之時(shí)。

據(jù)正海集團(tuán)一位不愿透露姓名的職工介紹，2009年11月26日，正海集團(tuán)召開(kāi)了全體出資人大會(huì)，董事長(zhǎng)秘波海在會(huì)上介紹了正海磁材的上市計(jì)劃。彼時(shí)，秘波海表示，集團(tuán)股份必須由9大股東持有，所有出資人將本著自愿的原則按照集團(tuán)當(dāng)時(shí)的凈資產(chǎn)退股。

按照正海集團(tuán)當(dāng)時(shí)1.98億元的凈資產(chǎn)，職工每一元出資的出售價(jià)只有3.86元，與上市后的暴利相比，這樣的價(jià)格顯然很難獲得認(rèn)同。

“誰(shuí)不知道原始股的價(jià)值啊，更別說(shuō)這么低的價(jià)格了，我們當(dāng)然不愿意退出，但他們以解除勞動(dòng)合同威脅我們，最后通過(guò)裁員強(qiáng)行剝奪了我們的股權(quán)�！鼻笆稣�海磁材職工在看到本報(bào)記者關(guān)于職工股清理的相關(guān)報(bào)道后，曾致電本報(bào)記者。

據(jù)上述職工透露，2009年12月18日，包括他在內(nèi)的十余名職工因拒絕退股而遭到公司裁員。

與上述職工解除勞動(dòng)合同的正海電子網(wǎng)板股份有限公司，在裁員決定中稱(chēng)，本次裁員是因?yàn)楣��?009年經(jīng)營(yíng)陷入困難。

但上述職工并不以為然�！斑@么大的企業(yè)，難道裁掉十幾個(gè)人，經(jīng)營(yíng)情況就好了？其實(shí)還是因?yàn)橹挥虚_(kāi)除我們才能收回股份�！�

據(jù)其介紹，當(dāng)初出資時(shí)由職工共同簽署的《煙臺(tái)正海集團(tuán)有限公司工會(huì)委員會(huì)職工出資管理辦法》曾約定，職工離職時(shí)，其對(duì)應(yīng)的出資額需由工會(huì)以備用金進(jìn)行回購(gòu)。

記者了解到，實(shí)際上這類(lèi)情況在企業(yè)上市過(guò)程中并不鮮見(jiàn)。

“證監(jiān)會(huì)規(guī)定，擬上市公司的發(fā)起人股東不能超過(guò)200人，所以只要有職工股的公司大部分都要解決職工股清理的問(wèn)題。”上海某券商投行部高層告訴記者。

“幾乎所有的職工持股計(jì)劃都會(huì)約定，職工離職后自動(dòng)退出持股會(huì)。有些在職職工不愿意退出，逼迫職工離職，或者以強(qiáng)行裁員的方式完成清理的情況也時(shí)有發(fā)生�！鄙鲜鐾缎腥耸刻寡�。

該投行人士認(rèn)為，只要證監(jiān)會(huì)的規(guī)定不放開(kāi)，幾乎所有存在職工股的公司都只有清理職工股一條路。

正因?yàn)槿绱�，就在正海磁材上市前夕�?176名職工被全部從正海集團(tuán)的股東名單中驅(qū)逐。

逾37.55億元的巨額財(cái)富，則與上千名職工失之交臂，并最終全部落入9名集團(tuán)高管手中。

4月12日下午，本報(bào)記者就上述內(nèi)容致電正海磁材方面求證，但其招股書(shū)中公布的電話無(wú)人接聽(tīng)。