第二章

　　一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　（一）宏觀經(jīng)濟(jì)運行

　　1．宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)及其衡量指標(biāo)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)一般包括四個，即經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定能夠和國際收支平衡。

　　（1）經(jīng)濟(jì)增長與國內(nèi)生產(chǎn)總值

　　舉例來說，一個在日本工作的美國公民的收入要計入美國的GNP中，但不計入美國的GDP中，而計入日本的GDP中。

　�。�4）國際收支平衡與國際收支

　　國際收支平衡是指國際收支差額處于一個相對合理的范圍內(nèi)，既無巨額的國際收支赤字，又無巨額的國際收支盈余。

　　2．經(jīng)濟(jì)周期

　　經(jīng)濟(jì)周期亦稱經(jīng)濟(jì)循環(huán)或商業(yè)循環(huán)，是指經(jīng)濟(jì)處于生產(chǎn)和在生產(chǎn)過程中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)周期一般分為四個階段：繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇。

　　（二）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

　　經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)包括：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、消費投資機(jī)構(gòu)

　　1．產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

　　第一產(chǎn)業(yè)是指農(nóng)、林、牧、漁業(yè)；第二產(chǎn)業(yè)是指采礦業(yè)，制造業(yè)，電力、燃?xì)饧八�的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)；第三產(chǎn)業(yè)是指除第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)以外的其它行業(yè)。

　　第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中所占比重較低，是我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)在銀行業(yè)務(wù)中占比低的重要原因。

　　2．消費投資結(jié)構(gòu)

　　從支出角度來看，GDP由消費、投資和凈出口三大部分構(gòu)成。

　　消費包括私人消費和政府消費兩部分；

　　投資稱為資本形成，包括固定資本形成（其中含房地產(chǎn)和非房地產(chǎn)投資）和存貨增加兩部分；

　　凈出口是出口額減去進(jìn)口額形成的差額。這里需要注意的是，私人購買住房的支出，包含在投資的固定資本形成中，不包含在私人消費之中。

　　在中國，推動整個經(jīng)濟(jì)增長的主要力量是投資，而私人消費對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)較小，這在很大程度上決定了我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)對象是企業(yè)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是批發(fā)業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)。

　　（三）經(jīng)濟(jì)全球化

　　經(jīng)濟(jì)與金融全球化對銀行的要求：

　　我國銀行業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級，提高市場競爭力，積極應(yīng)對外資銀行的壓力。

　　加快“走出去”戰(zhàn)略，逐步提高國際化經(jīng)營水平。

　　二、金融環(huán)境

　　（一）金融市場

　　1．金融市場的功能

　　金融市場是金融工具交易的場所，主要包括貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、期貨市場、黃金市場、保險市場等。

　�。�1）貨幣資金融通功能 最主要、最基本的功能

　�。�2）優(yōu)化資源配置功能

　�。�3）風(fēng)險分散與風(fēng)險管理功能

　�。�4）經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能

　　金融市場的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能既表現(xiàn)在借助貨幣資金供應(yīng)總量的變化影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模和速度，又表現(xiàn)在借助貨幣資金的流動和配置可以影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和布局，還表現(xiàn)在借助利率、匯率、金融資產(chǎn)價格變動促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)效益的提高。

　�。�5）定價功能

　　2．金融市場的種類

　　①貨幣市場

　　貨幣市場是指以短期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以內(nèi)（含一年）的短期資金融通市場。因為其償還期短、流動性強、風(fēng)險小。我國貨幣市場主要包括銀行間同業(yè)拆借市場、銀行間債券回購市場和票據(jù)市場。

　�、谫Y本市場

　　是指以長期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長期資金融通市場，主要包括債券市場和股票市場。

　　3．我國的金融市場

　�。�1）貨幣市場

　　我國金融市場的發(fā)展是從1984年同業(yè)拆借市場開始的。1996年1月，全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場形成。

　�。�2）資本市場

　　1990年底，上海證券交易所和深圳證券交易所先后成立，標(biāo)志著我國股票市場正式形成。1997年6月，銀行間債券市場成立，并與交易所債券市場共同構(gòu)成了我國的債券市場。

　　4．金融市場發(fā)展對銀行的影響

　　（1）金融市場發(fā)展對銀行的促進(jìn)作用

　　首先，銀行是金融市場的重要參與者，金融市場的發(fā)展能夠在很多方面直接促進(jìn)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理。貨幣市場是銀行流動性管理，尤其是實現(xiàn)盈利性和流動性之間平衡的重要基礎(chǔ)。

　　其次，貨幣市場和資本市場能為銀行提供大量的風(fēng)險管理工具，提高其風(fēng)險管理水平。

　　再次，金融市場的發(fā)展為商業(yè)銀行的客戶評價及風(fēng)險度量提供了參考標(biāo)準(zhǔn)。

　　最后，金融市場的發(fā)展能夠促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高，為銀行創(chuàng)造和培養(yǎng)良好的優(yōu)質(zhì)客戶。

　�。�2）金融市場發(fā)展對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)

　　第一，隨著銀行參與金融市場程度的不斷加深，金融市場波動對銀行資產(chǎn)和負(fù)債價值的影響會不斷加大，銀行經(jīng)營管理特別是風(fēng)險管理的難度也將越來越大。

　　第二，金融市場會放大商業(yè)銀行的風(fēng)險事件。

　　第三，隨著資本市場的發(fā)展，一方面，大量儲蓄者將資金投資于資本市場，會減少銀行的資金來源；另一方面，大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在資本市場上籌集資金，會減少在銀行的貸款，造成銀行優(yōu)質(zhì)客戶的流失。

　　（二）金融工具

　　1．基本概念

　　金融工具是用來證明融資雙方權(quán)利義務(wù)的條約。

　　（三）貨幣政策

　　貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利息等方針和措施的總稱。商業(yè)銀行是貨幣政策的主要傳導(dǎo)媒介。貨幣政策的調(diào)整將直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營管理。

　　1．貨幣政策目標(biāo)

　　中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標(biāo)的變動，操作目標(biāo)的變動又通過一定的途徑傳導(dǎo)到整個金融體系，引起中介目標(biāo)的變化。

　　（1）最終目標(biāo)

　　經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。

　　這四大目標(biāo)之間既有統(tǒng)一性，也有矛盾性，在一定的條件下要同時實現(xiàn)這四大目標(biāo)是不可能。

　　我國的政策目標(biāo)是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”。幣值穩(wěn)定包括貨幣對內(nèi)幣值穩(wěn)定（即國內(nèi)物價穩(wěn)定）和對外幣值穩(wěn)定（即匯率穩(wěn)定）兩個方面。

　�。�2）操作目標(biāo)和中介目標(biāo)

　　貨幣政策的時滯。

　　現(xiàn)階段我國貨幣政策的操作目標(biāo)是基礎(chǔ)貨幣，中介目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量。

　　基礎(chǔ)貨幣又稱為高能貨幣，是指具有使貨幣總量成倍擴(kuò)張或收縮能力的貨幣，由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機(jī)構(gòu)存款構(gòu)成。

　　我國基礎(chǔ)貨幣由三個部分構(gòu)成：金融機(jī)構(gòu)存入中國人民銀行的存款準(zhǔn)備金、流通中的現(xiàn)金和金融機(jī)構(gòu)的庫存現(xiàn)金。

　　貨幣供應(yīng)量是指某個時點上全社會承擔(dān)流通和支付手段的貨幣存量。我國按流動性不同將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：

　　M₀ = 流通中現(xiàn)金

　　M₁ = M₀ + 企業(yè)單位活期存款 + 農(nóng)村存款 + 機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊存款 + 銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款

　　M₂ = M₁ + 城鄉(xiāng)居民儲蓄存款 + 企業(yè)單位定期存款 + 證券公司保證金 + 其它存款

　　M₁被稱為狹義貨幣，是現(xiàn)實購買力；

　　M₂被稱為廣義貨幣；M2與M1之差被稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購買力。由于M2通常反映社會總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，因此，一般所說的貨幣供應(yīng)量是指M2。

　　2．貨幣政策工具：公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貸款與再貼現(xiàn)、利率政策、匯率政策、窗口指導(dǎo)

　　貨幣政策的三大法寶是：公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)

　�。�1）公開市場業(yè)務(wù)

　　公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價證券，吞吐基礎(chǔ)貨幣，以改變商業(yè)銀行等存款類金融機(jī)構(gòu)的可用資金，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量和利率，實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。

　�。ó�(dāng)中央銀行需要增加貨幣供應(yīng)量時，可利用公開市場操作買入貨幣，增加商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，通過商業(yè)銀行存款貨幣的創(chuàng)造功能，最總導(dǎo)致貨幣總量的多倍增加。同時，中央銀行買入證券還可導(dǎo)致證券價格上漲，市場利率下降。）

　�。�2）存款準(zhǔn)備金

　　存款準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金，包括商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金和繳存中央銀行的準(zhǔn)備金存款兩部分。

　　存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。

　　超額存款準(zhǔn)備金主要用于支付清算、頭寸調(diào)撥或作為資金運用的備用資金。

　　存款準(zhǔn)備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變?yōu)樨泿耪�策工具。（�?dāng)中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率時，商業(yè)銀行需要上繳中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金增加，可直接運用的超額準(zhǔn)備金減少，商業(yè)銀行的可用資金減少，在其它情況不變的條件下，商業(yè)銀行貸款或投資下降，引起存款的數(shù)量收縮，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少。）

　　1984年，我國建立了存款準(zhǔn)備金制度。2004年，我國進(jìn)一步改革存款準(zhǔn)備金制度，實行差別存款準(zhǔn)備金制度，其主要內(nèi)容是商業(yè)銀行適用的存款準(zhǔn)備金率與其資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量狀況等指標(biāo)掛鉤。

　　差別存款準(zhǔn)備金率制度，會抑制資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的商業(yè)銀行的貸款擴(kuò)張，從而提高商業(yè)銀行主要依靠自身力量健全公司治理結(jié)構(gòu)的積極性。

　　（3）再貸款與再貼現(xiàn)

　�、僭儋J款

　　再貸款是指中央銀行對金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款，是中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要組成部分。

　　中國人民銀行發(fā)放的再貸款分為三類：

　　一是為解決流動性不足的需要而發(fā)放的貸款；

　　二是為處置金融風(fēng)險的需要而發(fā)放的貸款；

　　三是用于特定目的的貸款。

　�、谠儋N現(xiàn)

　　再貼現(xiàn)是中央銀行傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，是指金融機(jī)構(gòu)為了取得資金，將未到期貼現(xiàn)的商業(yè)匯票再以貼現(xiàn)方式向中央銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為。

　　一是通過再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類。