5月15日，西城區(qū)金隅大廈，億利能源(600277)2012年年度股東大會(huì)在此召開(kāi)。

　　會(huì)上，股東代表質(zhì)疑公司主業(yè)不明，同時(shí)將處于行業(yè)低迷期的煤炭資產(chǎn)并入上市公司。對(duì)此，公司董事長(zhǎng)尹成國(guó)表示，公司還要經(jīng)過(guò)董事會(huì)協(xié)商來(lái)確定將來(lái)的主業(yè)，目前并沒(méi)有決定是否要將煤炭、化工企業(yè)股權(quán)并入上市公司。

　　不過(guò)，就在股東大會(huì)結(jié)束的當(dāng)天晚間，億利能源發(fā)布公告稱(chēng)，公司將出資10億元收購(gòu)大股東所持股的8家公司股權(quán)，與煤炭、化工業(yè)務(wù)相關(guān)的公司不乏其中。記者發(fā)現(xiàn)，有6家公司去年凈利潤(rùn)虧損，且德寶能源和蒙古新能源兩家公司不具備評(píng)估條件，估值不明。

　　對(duì)于上述并購(gòu)行為，有不愿具名的分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從公司2013年一季報(bào)來(lái)看，現(xiàn)金流并不充裕，此次收購(gòu)花費(fèi)10億元，或攤薄公司利潤(rùn)，對(duì)中小股東來(lái)說(shuō)，不是利好。

　　董事長(zhǎng)宣布凈利下滑

　　上午9:20分左右，《證券日?qǐng)?bào)》記者以股東身份進(jìn)入會(huì)場(chǎng)。原本以為已經(jīng)遲到略顯尷尬，落座后才發(fā)現(xiàn)，準(zhǔn)點(diǎn)參會(huì)的人員并不多。除了記者外，僅有一名公司高管坐在會(huì)議室里，便是公司董事長(zhǎng)尹成國(guó)。

　　在參會(huì)人員陸續(xù)到場(chǎng)后，記者注意到，除了三名股東代表(其中一名為控股股東代表，持股約13.07億股，持股比例達(dá)85.23%)和兩名律師之外，剩下13名參會(huì)人員均為公司高管、董事以及獨(dú)立董事。

　　會(huì)議開(kāi)始后，董事長(zhǎng)尹成國(guó)宣讀了億利能源2012年年度股東大會(huì)議程，其中包括10項(xiàng)審議議案等。隨后，尹成國(guó)開(kāi)始宣讀公司2012年董事會(huì)工作報(bào)告，其中包括對(duì)于報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況的討論與分析。

　　期間，尹成國(guó)逐一分析了公司2012年的經(jīng)營(yíng)情況，包括公司的PVC業(yè)務(wù)、電石業(yè)務(wù)以及煤化工業(yè)務(wù)等�！叭ツ旯�司營(yíng)業(yè)收入為110.52億元，較上年同期增長(zhǎng)15.88%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.12億元，比上年同期下降37.21%�！痹谛�讀到凈利同比下降時(shí)，尹成國(guó)語(yǔ)氣中略顯底氣不足。

　　對(duì)于公司2012年凈利潤(rùn)同比下滑，尹成國(guó)解釋到：“公司子公司億利化學(xué)面對(duì)氯堿行業(yè)的發(fā)展困境、PVC市場(chǎng)價(jià)格低迷的不利局面，通過(guò)抓技改、促項(xiàng)目、降成本、提質(zhì)量、拓銷(xiāo)售等方式努力克服生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的巨大困難，使產(chǎn)能得到了發(fā)揮、產(chǎn)量大幅增加。但受氯堿行業(yè)整體不振的影響，收入并未有所提高，業(yè)績(jī)僅接近持平�！�

　　隨后，尹成國(guó)介紹了公司的其他幾項(xiàng)業(yè)務(wù)，包括煤化工、電石業(yè)務(wù)、醫(yī)藥生產(chǎn)及流通企業(yè)等。在這期間，一位股東代表來(lái)到了會(huì)場(chǎng)，隨著他的到來(lái)，原本平淡的、以宣讀報(bào)告為主的股東大會(huì)，變得“波折”起來(lái)。

　　股東質(zhì)疑公司主業(yè)不明

　　在尹成國(guó)介紹億利能源完善循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)時(shí)，該名股東代表提出質(zhì)疑：“公司是如何打造循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的?”

　　對(duì)此，尹成國(guó)表示：“由于公司用煤發(fā)電，煤里面夾雜著煤矸石，公司用熱值在3000卡左右的劣質(zhì)煤以及煤矸石發(fā)電。以前煤矸石屬于工業(yè)垃圾，是要填埋的。由于生產(chǎn)電石和PVC需要大量的電，每一噸電石、PVC耗電8000度左右，現(xiàn)在由工業(yè)垃圾生產(chǎn)的電，保證了PVC和電石的生產(chǎn)。利用電石生產(chǎn)出化學(xué)產(chǎn)品后，剩下的殘?jiān)�可以加工成水泥，提供給水泥企業(yè)�！�

　　對(duì)此，上述股東代表表示，既然如此，為何公司效益并不明顯?對(duì)此，尹成國(guó)表示：“雖然如此，但是公司抗衡不過(guò)行業(yè)的低迷期，公司現(xiàn)在面臨的是去產(chǎn)能化，去除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。”

　　同時(shí)，尹成國(guó)表示，2012年公司在煤炭、化工業(yè)務(wù)方面的壓力前所未有。說(shuō)到這里，上述該股東代表又提出了疑問(wèn)：“既然煤炭、化工業(yè)務(wù)有壓力，為何在年報(bào)中還提到了《股權(quán)托管協(xié)議》，大股東向上市公司托管包括德寶能源、金山恒泰、蒙古新能源、億鼎煤化工等公司。如果將來(lái)將這些公司股權(quán)并進(jìn)來(lái)的話(huà)，那么公司未來(lái)主業(yè)究竟是什么?公司需要考慮將來(lái)是側(cè)重于輕資產(chǎn)還是重資產(chǎn)，需要先理清發(fā)展的主業(yè)�！�

　　對(duì)此，尹成國(guó)解釋稱(chēng)，公司還要經(jīng)過(guò)董事會(huì)協(xié)商來(lái)確定將來(lái)的主業(yè)，目前并沒(méi)有決定是否要將上述煤炭、化工企業(yè)股權(quán)并入上市公司。

　　但值得關(guān)注的是，就在股東大會(huì)結(jié)束的當(dāng)天晚間，億利能源發(fā)布公告稱(chēng)，公司將收購(gòu)大股東所持股的8家公司股權(quán)，雖然這8家公司中有生物醫(yī)藥企業(yè)，但多數(shù)仍與煤炭、化工業(yè)務(wù)相關(guān)。而且，從公告內(nèi)容來(lái)看，收購(gòu)上述8家企業(yè)所要花費(fèi)的金額約10億元，其中，有6家公司去年凈利潤(rùn)虧損，且德寶能源和蒙古新能源兩家公司不具備評(píng)估條件，估值不明。

　　對(duì)于上述并購(gòu)公告，雖然億利能源方面反復(fù)強(qiáng)調(diào)是為了避免與大股東的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但有不愿具名的分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從公司2013年一季報(bào)來(lái)看，現(xiàn)金流并不充裕，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物凈額為8億元左右，此次并購(gòu)需花費(fèi)10億元。如果不是一次性并入，恐怕會(huì)攤薄公司利潤(rùn)，這樣做是對(duì)中小股東不負(fù)責(zé)任。

　　股東不滿(mǎn)大股東不“激勵(lì)”

　　股東大會(huì)接近尾聲，在進(jìn)行公司2012年度財(cái)務(wù)決算報(bào)告時(shí)，公司控股股東代表對(duì)報(bào)告提出了質(zhì)疑，質(zhì)疑公司應(yīng)收票據(jù)以及應(yīng)收賬款增加較多。

　　年報(bào)顯示，2012年期末公司應(yīng)收票據(jù)為5.45億元，較期初增加了120.38%，應(yīng)收賬款期末17.31億元，較期初增加了59.8%。對(duì)于控股股東代表的質(zhì)疑，億利能源多位高管解釋稱(chēng)，應(yīng)收票據(jù)方面主要是因?yàn)殂y行的承兌匯票所致，并無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。而應(yīng)收賬款方面，主要是由于醫(yī)藥業(yè)務(wù)賒銷(xiāo)增加，也無(wú)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款方面并無(wú)重疊。

　　而在隨后的發(fā)言中，控股股東代表提到：“希望上市公司健全財(cái)務(wù)管理，從年報(bào)中可以看出，公司的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款增加都比較大，會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)形成較大的壓力。再加上公司有短期和長(zhǎng)期借款，這些都要收取利息，如果應(yīng)收賬款收不回來(lái)，公司要自己承擔(dān)財(cái)務(wù)利息，這樣會(huì)攤薄利潤(rùn)�！�

　　最后，股東代表對(duì)議案逐項(xiàng)進(jìn)行表決并填寫(xiě)投票表決書(shū)時(shí)，上述姍姍來(lái)遲的股東代表發(fā)言：“首先，我想表明我的態(tài)度，在董事會(huì)工作報(bào)告這一項(xiàng)中我投了棄權(quán)票，其中的原因是，我認(rèn)為公司的主業(yè)需要進(jìn)一步明確，將來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)具體要做哪一項(xiàng)目或哪些項(xiàng)目，公司需要盡快明確，公司的發(fā)展方向到底是什么?同時(shí)，投棄權(quán)票是因?yàn)樵谏鲜泄�司層面，大股東持股數(shù)比較多，而我并沒(méi)有在報(bào)告中看到，大股東對(duì)股份有限公司和下屬子公司在股權(quán)激勵(lì)機(jī)制方面，做過(guò)什么工作。所以，作為小股東，我投了棄權(quán)票�！�

　　該股東還表示：“對(duì)于此次股東大會(huì)的第七項(xiàng)，調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)范圍的議案，我投了反對(duì)票，雖然這些資產(chǎn)并入是有原因的，但是上述并入的資產(chǎn)仍需要討論，究竟應(yīng)該并入什么資產(chǎn)，什么資產(chǎn)需要置出尚待考察。”

　　對(duì)于上述股東的疑問(wèn)，公司高管方面表示，5月22日，股東大會(huì)將再次召開(kāi)，具體討論究竟將什么業(yè)務(wù)放入上市公司。對(duì)此，有分析師認(rèn)為，由于控股股東控股比例達(dá)85.03%，且上市公司要收購(gòu)資產(chǎn)均來(lái)自控股股東方面，投票與否已不重要。