已經六年未被放行IPO，內地股份制銀行和城商行表現(xiàn)出極度的無奈，這一壓抑行為將在年底前集中轉向香港市場。日前，包括光大銀行、廣發(fā)銀行、上海銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行及重慶銀行等6家銀行，掀起赴港上市潮，總集資額高達1300億元。

　　一國有銀行分析人士指出，銀行達不到資本金的要求，勢必影響其發(fā)展，因此上述銀行迫切需要通過股市來融資。而A股IPO重啟遙遙無期，銀行只能轉戰(zhàn)香港融資解其燃眉之急。

　　6家銀行集體赴港上市，是否意味著第四季度是最佳上市窗口?從香港股市目前的情況來看，這個答案應該是肯定的。

　　銀行急需資本金

　　“目前內地銀行業(yè)的經營業(yè)績面臨著境內外諸多壓力和挑戰(zhàn)�！敝袊�外匯投資研究院院長譚雅玲接受采訪時指出，境內銀行的經營業(yè)績因宏觀經濟發(fā)展變化而轉變，目前中國宏觀經濟一方面在減速，另一方面收縮下滑趨勢較為突出，這給銀行的經營帶來很大壓力。此外，境內銀行業(yè)還面臨著著國際市場投資趨勢、結構、收益率等方面的壓力和挑戰(zhàn)。今年6月份出現(xiàn)的“錢荒”跟銀行理財產品到期以及對金融市場的判斷失誤有關，這給銀行的資本金和資產結構帶來非常大的壓力。

　　事實上，經過2009年的快速擴張，境內銀行均面臨不同程度的補充資本金的需求。今年1月中國版“巴塞爾3”銀行監(jiān)管標準開始實施后，這種需求有所暴露——今年中報顯示，截至第二季度，A股有7家上市銀行資本充足率下降，5家銀行核心資本充足率下降。剛剛完成配股的招商銀行，第二季度核心資本充足率下降了60個基點至8%。

　　中國農業(yè)銀行首席經濟學家向松祚表示，目前銀行的利潤增長幅度在下降，要求分配利潤的壓力在增加。因此，從明年開始，各銀行補充資本金的壓力會更加沉重。

　　光大銀行相關人士向記者透露，“光大銀行加速機構擴張，隨之而來的資本金壓力已不小，半年時間內連續(xù)開設了香港分行、貴陽分行和蘭州分行等三家一級分行。”記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，光大銀行2012年末資本充足率為11.15%，較年初提高0.16個百分點，資本充足率的提高主要來源于內源式補充及次級債發(fā)行。但光大銀行的資本充足率低于同業(yè)，資本充足性存在較大壓力。

　　境內新股發(fā)行遲遲未能開閘，一些在發(fā)行隊列中排隊已久、資本金補充壓力漸大的股份制銀行和城商行只能轉道港股市場。“上市是某些銀行的最佳選擇，如果不上市，可能面臨發(fā)展拐點，錯過發(fā)展機遇。H股市場相對成熟，在A股IPO受限時，很多銀行會選擇H股�！睒I(yè)內人士說。

　　赴港上市好時機

　　現(xiàn)在或是赴港上市的好時機。資料顯示，截至10月8日，8家兩地上市的銀行股中，有6家出現(xiàn)了H股較A股溢價的情況。

　　“過去城商行選擇香港上市，最大的好處是上市融資路徑簡單、便利。但弊端是相比較內地上市，香港上市估值不會太高，融資額也有限。”一位香港投行人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“如今隨著中資銀行股相對A股的溢價，城商行赴港上市的估值可能會獲得一些提升�！�

　　不過，上述投行人士認為，對于銀行股詳細的估值還需要以具體銀行的業(yè)務模式、盈利能力為參考。當年重慶農商行在香港上市時PB(市凈率)能夠高于1.8倍，就是當時的承銷商特別強調了重慶農商行一些特殊的概念和在當地金融機構中尚佳的盈利狀況。

　　未來赴港上市的城商行想要獲得較高的估值可能并不容易。

　　“目前，城商行的處境非常尷尬。當下金融改革推進速度非�？欤�尤其是利率市場化。銀行的暴利時代已經終結，存貸款競爭日益激烈。在這樣的情況下，城商行不具有大型銀行的優(yōu)勢，又缺乏小貸公司和農信社這類金融機構的靈活性，因此，它們希望通過上市融資來擴大自身發(fā)展路徑�！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，“中國銀行業(yè)存在的問題是，所有銀行的目標都是‘大而全’，盈利模式相同，同質化競爭非常激烈。因此，要想在資本市場上獲得較高的估值，在行業(yè)競爭中突圍，差異化才是核心�！�