【導(dǎo)讀】耗時數(shù)月，歷經(jīng)廣泛納諫和幾輪論證才頒布的新股發(fā)行制度，從正式啟動到昨天可謂歷盡坎坷，但卻難如人意�！叭�高”、圈錢、炒新……之前IPO市場的頑疾一個都沒少，時不時地挑戰(zhàn)著監(jiān)管層的底線。

　　首批新股發(fā)行高溢價，大股東圈錢套現(xiàn)明顯。證監(jiān)會連夜擬定《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》并當(dāng)即實(shí)施，為發(fā)行新規(guī)打了三個“補(bǔ)丁”：抽查詢價、路演、網(wǎng)下報價;新股市盈率超過二級市場平均水平者，須連續(xù)三周發(fā)布投資風(fēng)險特別公告;禁止不具備定價能力的投資者參與網(wǎng)下報價，啟動“黑名單”機(jī)制。

　　這一連串的政策補(bǔ)丁，很快便震懾到備戰(zhàn)定價的發(fā)行人。上周，新股定價全部以低于行業(yè)平均市盈率的姿態(tài)亮相。監(jiān)管層給改革及時“打補(bǔ)丁”的魄力之大、效率之高，一時間為專家們稱道。

　　但對于監(jiān)管層來說，更大的麻煩才剛剛開始。昨天，深交所一口氣“組團(tuán)”了8只新股集中上市，但炒新行情的火爆，還是超乎最樂觀者的預(yù)期。除炬華科技外，其它7只新股全天就交易了3分零2秒。一大批中小散戶直呼：“漲多少都沒用，因?yàn)楦�本就賣不出去!”

　　監(jiān)管層想壓制市場炒新欲望，初衷是好的。但現(xiàn)在看來有點(diǎn)矯枉過正，至第二次停牌，7只新股換手率最高4.1%，最低2.6%。壓制炒新基本變成了變相禁止交易，這樣的IPO重啟難言成功。