【導(dǎo)讀】昨日八只新股同時登陸深交所，其中七只股票不僅以最高集合競價價格開盤，而且還觸發(fā)了兩次盤中臨時停牌制度。不過，在停牌板上搶到七家臨時停牌公司的游資們也許不會想到，自己可能“買貴了”。

　　深交所2013年12月發(fā)布的《關(guān)于首次公開發(fā)行股票上市首日盤中臨時停牌制度等事項的通知》(下稱《通知》)規(guī)定：“股票上市首日出現(xiàn)下列情形之一的，本所可以對其實施盤中臨時停牌：(一)盤中成交價較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%的，臨時停牌時間為1小時;(二)盤中成交價較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%的，臨時停牌至14:57�！�

　　昨日，深交所又發(fā)布《首次公開發(fā)行股票上市首日交易機制相關(guān)問答》(下稱《問答》)，除了重復(fù)《通知》規(guī)定外，還舉例稱：“例如，某新股開盤價為10元，那么當(dāng)其盤中成交價首次上漲達到或超過11元[即10×(1+10%)]，或者下跌達到或低于9元[即10×(1-10%)]時，該只股票將被臨時停牌1小時;復(fù)牌后，如盤中成交價首次上漲達到或超過12元[即10×(1+20%)]，或者下跌達到或低于8元[即10×(1-20%)]時，該股票將被臨時停牌至14:57�！�

　　市場分析人士稱，按照上述《通知》與《問答》的敘述，新股上市首日盤中最高的有效報價應(yīng)為發(fā)行價格的144%，而七只特停股票昨日收盤價格都比發(fā)行價上漲了超過45%。據(jù)計算，七只股票的第二次臨時停牌價格恰好是第一次停牌價格的110%，而并不是開盤價的120%，因此收盤價相對于發(fā)行價格漲幅超出了44%。如楚天科技發(fā)行價格為40元，最高集合競價開盤價為40×(1+20%)=48元，第一次盤中停牌價格為48×(1+10%)=52.8元，第二次盤中停牌價格應(yīng)當(dāng)為48×(1+20%)=57.6元，然而最后的停牌價格卻是58.08元，這個價格等于52.80×(1+10%)=48×(1+10%)×(1+10%)。

　　對此，深交所的解釋稱，對首次公開發(fā)行股票上市首日等無價格漲跌幅證券，該所《交易規(guī)則》規(guī)定其連續(xù)競價期間，有效競價范圍為最近成交價的上下10%，在此價格區(qū)間的申報才能進入交易主機參與成交，成交價格也在此價格區(qū)間產(chǎn)生。有效競價范圍是隨著成交價變化而動態(tài)變化的。同時《通知》規(guī)定，盤中成交價達到或超過停牌閾值時，才實施臨時停牌。因此停牌價可能在前一筆成交價上下10%的有效競價范圍中被觸發(fā)，而有效競價范圍是隨成交價的變化進行動態(tài)調(diào)整的，所以停牌價不一定精確等于開盤價的10%或20%，造成盤中最高漲幅可能略高于44%�！斑^去此類現(xiàn)象也時有發(fā)生�！鄙罱凰�稱。

　　然而有二級市場投資人士稱，《通知》、《問答》與《交易規(guī)則》有關(guān)二次復(fù)牌有效競價范圍的規(guī)定存在差別，而細(xì)微的錯誤將導(dǎo)致二級市場投資者將單子掛在錯誤的價格上，最終導(dǎo)致買賣策略失效�！暗降资恰锻ㄖ�》的效力大，還是《交易規(guī)則》的效力大?”

　　上述分析人士稱，從深交所其后的解釋與實操來看，《交易規(guī)則》的效力比《通知》大，但在打新股的節(jié)骨眼，反復(fù)強調(diào)《通知》而實操卻按照《交易規(guī)則》來，容易讓投資者們無所適從。