第六章 股利分配

　　一、本章大綱

　　(一)利潤(rùn)分配的內(nèi)容和程序

　　1.了解利潤(rùn)分配的內(nèi)容

　　2.熟悉利潤(rùn)分配的程序

　　(二)股利分配的政策

　　1.了解股利分配對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的不同觀點(diǎn)

　　2.掌握不同的股利分配政策

　　(三)股利分配的形式

　　1.了解股利發(fā)放的程序

　　2.熟悉股利分配的形式

　　二、重點(diǎn)導(dǎo)讀

　　第一節(jié) 利潤(rùn)分配的內(nèi)容和程序

　　一、內(nèi)容

　　1.盈余公積

　　(1)盈余公積金包括法定盈余公積金和任意盈余公積金。

　　(2)法定盈余公積金按稅后利潤(rùn)的10%計(jì)提，但企業(yè)盈余公積金累計(jì)額達(dá)到企業(yè)注冊(cè)資本的50%時(shí)，可不再繼續(xù)提取。

　　(3)任意盈余公積金是在計(jì)提法定盈余公積金和公益金以后，根據(jù)企業(yè)章程或股東大會(huì)決議所提取的公積金。

　　2.向股東分配利潤(rùn)

　　公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后所余稅后利潤(rùn)可以向股東分配。公司違反規(guī)定在彌補(bǔ)虧損和提取法定盈余公積金之前向股東分配利潤(rùn)的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤(rùn)退還公司。公司持有的本公司的股份不得分配利潤(rùn)。

　　二、程序

　　1.彌補(bǔ)虧損;

　　2.提取法定盈余公積金;

　　3.提取任意盈余公積金;

　　4.支付普通股股利。

　　第二節(jié) 股利分配的政策

　　一、股利分配政策

　　股利分配政策的核心是正確處理公司與股東之間，當(dāng)前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益之間的關(guān)系。
　　

　　企業(yè)在確定股利分配政策時(shí)，應(yīng)綜合考慮各種影響因素，結(jié)合自身實(shí)際情況，權(quán)衡各種股利分配政策的利弊得失，從中選擇最佳的股利分配政策。

　　二、股利政策的理論分析

　　關(guān)于股利分配對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響的不同觀點(diǎn)：

　　1、股利無關(guān)論

　　股利政策不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格。

　　此觀點(diǎn)認(rèn)為：在完全市場(chǎng)中，股東對(duì)股利和資本收益沒有偏好，因此，只要投資收益率高于股票的市場(chǎng)必要報(bào)酬率，同時(shí)保證滿足目標(biāo)資本成本下投資的資金需求，企業(yè)價(jià)值就能達(dá)到最高。

　　2、股利相關(guān)論

　　企業(yè)的股利政策對(duì)企業(yè)的價(jià)格有影響，并不是無關(guān)的。

　　此觀點(diǎn)認(rèn)為：在現(xiàn)實(shí)生活中，股利無關(guān)論中完全市場(chǎng)是不存在的。影響股利發(fā)放的因素包括：(1)《公司法》等有關(guān)法規(guī)的限制;(2)股東對(duì)股利的態(tài)度;(3)企業(yè)對(duì)經(jīng)營前景的看法;(4)其他諸如債務(wù)合同約束之類的影響因素。

　　第三節(jié) 股利分配的形式

　　一、現(xiàn)金

　　支付現(xiàn)金是企業(yè)向股東分配股利的基本形式。

　　1、優(yōu)點(diǎn)

　�、儆欣�于改善公司長(zhǎng)短期資產(chǎn)結(jié)構(gòu);

　　②有利于股東取得現(xiàn)金收入和增強(qiáng)投資能力。

　　2、缺點(diǎn)

　　會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，從而導(dǎo)致償債能力下降。

　　二、股票

　　1、優(yōu)點(diǎn)

　�、倏梢员苊庥捎诓捎矛F(xiàn)金分配股利而導(dǎo)致公司支付能力下降、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大的缺點(diǎn);

　　②當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金緊缺時(shí)，發(fā)放股票股利可起到穩(wěn)定股利的作用，從而維護(hù)企業(yè)的市場(chǎng)形象;

　�、酃善惫衫�可避免發(fā)放現(xiàn)金股利后再籌集資本所發(fā)生的籌資費(fèi)用;

　　④股票股利可增加企業(yè)股票的發(fā)行量和流動(dòng)性，從而提高企業(yè)的知名度。

　　2、缺點(diǎn)

　　發(fā)放股票股利會(huì)被認(rèn)為是企業(yè)現(xiàn)金短缺的象征，有可能導(dǎo)致企業(yè)股票價(jià)格下跌。

　　三、股利發(fā)放的程序

　　為了體現(xiàn)公開、公平和公正的分配原則，發(fā)放股利要依次經(jīng)過：

　　1、股利宣告日

　　股利宣告日即公司董事會(huì)將股利發(fā)放情況予以公告的日期，同時(shí)公布每股股利、股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。

　　2、股權(quán)登記日

　　股權(quán)登記日即股東領(lǐng)取股利的資格登記截止日期。

　　3、除息日

　　即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。

　　4、股利支付日

　　即企業(yè)向股東發(fā)放股利的日期。

　　三、教材變化

　　今年教材與去年相比，沒有變化