您現(xiàn)在的位置：注冊(cè)稅務(wù)師財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)精講第一章（2）
1.2 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境
企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。
一、法律環(huán)境
法律環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生影響的各種法律因素。在我國(guó)主要是《公司法》、《稅法》，此外還有《證券法》、《票據(jù)法》、《破產(chǎn)法》、《合同法》等。
二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素的總和，包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢(shì)；經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)管理體制；社會(huì)總供求情況以及由此決定的通貨膨脹水平等。
三、金融市場(chǎng)環(huán)境
金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所，其環(huán)境如何對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響極大。
�。ㄒ唬┙鹑谑袌�(chǎng)的分類(lèi)
�。�1）按交易的期限，分為資金市場(chǎng)（也稱(chēng)為貨幣市場(chǎng)）和資本市場(chǎng)（也稱(chēng)為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）。
（2）按交割的時(shí)間，分為現(xiàn)貨市場(chǎng)（近期交割）和期貨市場(chǎng)（遠(yuǎn)期交割）。
�。�3）按交易的性質(zhì)，分為發(fā)行市場(chǎng)（初次買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)）和流通市場(chǎng)（轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)）。
�。�4）按交易的直接對(duì)象，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。
�。ǘ┙鹑谑袌�(chǎng)的組成
金融市場(chǎng)由主體、客體和市場(chǎng)參與人組成。
主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，是連接籌資者和投資者的紐帶。
（三）利率
K＝K 0＋I(xiàn)P＋DP＋LP＋MP
式中：K－名義利率；
K0－純利率；
IP－通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率；
DP－違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；
LP－流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；
MP－期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。
純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。
經(jīng)典例題－2【2010年多選題】影響上市公司發(fā)行的可上市流通的公司債券票面利率水平的因素有（ ）。
A.基本獲利率
B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
C.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率
D.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
E.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
『正確答案』BCDE
『答案解析』該票面利率是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的名義利率有關(guān)的，名義利率＝純利率＋通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率＋違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。選項(xiàng)A，基本獲利率＝息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額，與票面利率的確定無(wú)關(guān)。
企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。
一、法律環(huán)境
法律環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生影響的各種法律因素。在我國(guó)主要是《公司法》、《稅法》，此外還有《證券法》、《票據(jù)法》、《破產(chǎn)法》、《合同法》等。
二、經(jīng)濟(jì)環(huán)境
經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素的總和，包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體形勢(shì)；經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)管理體制；社會(huì)總供求情況以及由此決定的通貨膨脹水平等。
三、金融市場(chǎng)環(huán)境
金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所，其環(huán)境如何對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響極大。
�。ㄒ唬┙鹑谑袌�(chǎng)的分類(lèi)
�。�1）按交易的期限，分為資金市場(chǎng)（也稱(chēng)為貨幣市場(chǎng)）和資本市場(chǎng)（也稱(chēng)為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）。
（2）按交割的時(shí)間，分為現(xiàn)貨市場(chǎng)（近期交割）和期貨市場(chǎng)（遠(yuǎn)期交割）。
�。�3）按交易的性質(zhì)，分為發(fā)行市場(chǎng)（初次買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)）和流通市場(chǎng)（轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)）。
�。�4）按交易的直接對(duì)象，分為同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)、企業(yè)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、金融期貨市場(chǎng)等。
�。ǘ┙鹑谑袌�(chǎng)的組成
金融市場(chǎng)由主體、客體和市場(chǎng)參與人組成。
主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，是連接籌資者和投資者的紐帶。
（三）利率
K＝K 0＋I(xiàn)P＋DP＋LP＋MP
式中：K－名義利率；
K0－純利率；
IP－通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率；
DP－違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；
LP－流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率；
MP－期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。
純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹情況下的利率,它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。
經(jīng)典例題－2【2010年多選題】影響上市公司發(fā)行的可上市流通的公司債券票面利率水平的因素有（ ）。
A.基本獲利率
B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
C.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率
D.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
E.期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率
『正確答案』BCDE
『答案解析』該票面利率是與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的名義利率有關(guān)的，名義利率＝純利率＋通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率＋違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。選項(xiàng)A，基本獲利率＝息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額，與票面利率的確定無(wú)關(guān)。
時(shí)間：2012-06-13 責(zé)任編輯：admin
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