因?yàn)轫?xiàng)目的建設(shè)期為3年，所以是遞延年金問(wèn)題，根據(jù)前面公式：

　　P＝90×（7.4869-2.5313）＝446.004（萬(wàn)元）

　　由于收回的資金小于投資數(shù)額，該項(xiàng)目不可行。利用第二個(gè)公式計(jì)算得：

　　P＝90×6.4177×0.7722＝446.02（萬(wàn)元）

　　同樣，該項(xiàng)目不可行。

　　經(jīng)典例題－13【單選題】A企業(yè)購(gòu)建一條新的生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)可以使用5年，估計(jì)每年年末的現(xiàn)金凈流量為25萬(wàn)元，假設(shè)年利率為12%，則該生產(chǎn)線未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值為（�。┤f(wàn)元。（PV12%,5＝0.5674，PVA12%,5＝3.6048）

　　A.14.185

　　B.90.12

　　C.92

　　D.100

　　『正確答案』B

　　『答案解析』未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值＝25×PVA12%,5＝25×3.6048＝90.12（萬(wàn)元）

　　經(jīng)典例題－14【單選題】某公司決定分別在2002年、2003年、2004年和2005年的1月1日各存入5 000元，按10%利率，每年復(fù)利一次，則2005年1月1日的本利和為（　）。（FVA10%,4＝4.6410）

　　A.10 000

　　B.15 000

　　C.23 205

　　D.25 205

　　『正確答案』C

　　『答案解析』由于下一年初就是上一年末，所以，本題可以理解為從2001年開始，每年年末存入5000元，計(jì)算到2004年末的本利和，因此，這道題是期數(shù)為4期的普通年金終值的計(jì)算問(wèn)題。P＝5000×FVA10%,4＝5000×4.6410＝23205（元）

　　經(jīng)典例題－15【單選題】某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，計(jì)劃開始時(shí)一次性存入銀行一筆錢，以后每年發(fā)放50 000元，若年利率為8%，則初始應(yīng)該存入銀行（�。┰�。

　　A.625 000

　　B.500 000

　　C.600 000

　　D.650 000

　　『正確答案』A

　　『答案解析』應(yīng)存入銀行的金額＝50 000/8%＝625 000（元）

　　經(jīng)典例題－16【2007年單選題】甲企業(yè)擬對(duì)外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開始時(shí)一次性總投資500萬(wàn)元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報(bào)酬率為8%，則該企業(yè)年均從該項(xiàng)目獲得的收益為（　）萬(wàn)元。（已知年利率為8%時(shí)，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7466，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833）

　　A.83.33

　　B.87.01

　　C.126.16

　　D.280.38

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問(wèn)題，A＝P/（PVA8%,8－PVA8%,2）＝500/（5.7466－1.7833）＝126.16（萬(wàn)元）

　　經(jīng)典例題－17【2011年單選題】甲企業(yè)有一項(xiàng)年金，存續(xù)期為10年，前3年無(wú)現(xiàn)金流出，后7年每年年初現(xiàn)金流出180萬(wàn)元，假設(shè)年利率為8%，則該項(xiàng)年金的現(xiàn)值是（�。┤f(wàn)元。（已知PVA（8%，7）＝5.2064，PV（8%，3）＝0.7938）

　　A.688.81

　　B.743.91

　　C.756.56

　　D.803.42

　　『正確答案』D

　　『答案解析』該項(xiàng)年金的現(xiàn)值＝180×PVA（8%，7）×PV（8%，3）×（1＋8%）＝180×5.2064×0.7938×（1＋8%）＝803.42（萬(wàn)元）

　　三、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

　　（一）含義

　　投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因在投資活動(dòng)中冒風(fēng)險(xiǎn)而取得的超過(guò)資金時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬。

　　（二）表現(xiàn)形式

　　絕對(duì)數(shù)--風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額，即冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的額外報(bào)酬

　　相對(duì)數(shù)--風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，即額外報(bào)酬占投資總額的百分比

　　經(jīng)典例題－18【基礎(chǔ)知識(shí)題】假設(shè)某企業(yè)投資12600萬(wàn)元購(gòu)買固定資產(chǎn)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，經(jīng)分析預(yù)測(cè)，產(chǎn)品銷售時(shí)有20%的可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)暢銷，每年能獲得經(jīng)營(yíng)收益2000萬(wàn)元；有50%的可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)銷售情況一般，每年獲得經(jīng)營(yíng)收益l000萬(wàn)元；有30%的可能會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)銷售情況較差，每年只能得到經(jīng)營(yíng)收益500萬(wàn)元。有關(guān)情況見表1-1。

　　表1－1　預(yù)計(jì)投資收益率及概率

　　（三）指標(biāo)計(jì)算

　　1.投資收益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率的計(jì)算與分析

　　2.計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式：KR＝β×V

　　式中：KR--風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；

　　β--風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)；

　　V--標(biāo)準(zhǔn)離差率。

　　風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)是企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的度量，一般由專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估，也可以根據(jù)以前年度的投資項(xiàng)目推導(dǎo)出來(lái)。

　　投資報(bào)酬率的計(jì)算公式：

　　投資必要報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　K＝KF＋KR＝KF＋β×V

　　式中：KF--無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。