5.2　流動(dòng)資產(chǎn)投資管理

　　一、流動(dòng)資產(chǎn)的定義與特點(diǎn)

　　流動(dòng)資產(chǎn)是指預(yù)計(jì)在一個(gè)正常營(yíng)業(yè)周期中變現(xiàn)、出售或耗用，或者主要為交易目的而持有，或者預(yù)計(jì)在資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)（含一年）變現(xiàn)的資產(chǎn)，以及自資產(chǎn)負(fù)債表日起一年內(nèi)，交換其他資產(chǎn)或清償負(fù)債的能力不受限制的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物等資產(chǎn)。

　　流動(dòng)資產(chǎn)的特征：

　�。�1）周轉(zhuǎn)速度快，循環(huán)周期短；

　�。�2）實(shí)物形態(tài)的多樣性與易變性；

　�。�3）流動(dòng)資產(chǎn)占用量具有波動(dòng)性。

　　二、現(xiàn)金的管理

　　（一）現(xiàn)金管理的目標(biāo)

　　1.企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

　�。�1）交易性動(dòng)機(jī)。為了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要。

　�。�2）預(yù)防性動(dòng)機(jī)。為了應(yīng)付企業(yè)發(fā)生意外可能對(duì)現(xiàn)金的需要。

　�。�3）投機(jī)性動(dòng)機(jī)。為了抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取較大的利益。

　　2.現(xiàn)金管理的目標(biāo)

　�。�1）在滿足需要的基礎(chǔ)上盡量減少現(xiàn)金的持有量；

　�。�2）加快現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度。

　　（二）現(xiàn)金管理的方法

　　1.制度管理

　　2.預(yù)算管理

　　3.收支管理。收支管理包括兩個(gè)方面：一是加速收款；二是控制現(xiàn)金支出，在不影響企業(yè)信譽(yù)的情況下，盡可能推遲款項(xiàng)的支付，利用銀行存款的浮游量。

　　（三）最佳現(xiàn)金余額的確定

　　考慮兩種成本：

　　1.持有成本。

　　由于持有現(xiàn)金失去其他投資機(jī)會(huì)而發(fā)生損失，與現(xiàn)金持有量成正比。

　　持有成本＝Q/2×R

　　其中：Q--現(xiàn)金持有量

　　R--有價(jià)證券的報(bào)酬率

　　2.轉(zhuǎn)換成本。

　　將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金發(fā)生的手續(xù)費(fèi)等開(kāi)支，與轉(zhuǎn)換次數(shù)成正比，與現(xiàn)金的持有量成反比。

　　轉(zhuǎn)換成本＝T/Q×F

　　式中：T--全年現(xiàn)金需求總量

　　F--一次的轉(zhuǎn)換成本

　　3.持有現(xiàn)金總成本

　　C（持有現(xiàn)金總成本）＝持有成本＋轉(zhuǎn)換成本＝Ｑ/2×R＋Ｔ/Ｑ×F

　　三、應(yīng)收賬款管理

　　（一）應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)

　　在適當(dāng)利用賒銷增加企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率的條件下控制應(yīng)收賬款的余額；加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。

　　（二）企業(yè)的信用政策

　　企業(yè)信用政策是管理和控制應(yīng)收賬款余額的政策，它由信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策組成。

　　1.信用標(biāo)準(zhǔn)

　　信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)用來(lái)衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用所具備的基本條件�？蛻暨_(dá)到了信用標(biāo)準(zhǔn)，享受賒銷條件；達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，不能享受賒銷，必須要支付現(xiàn)金。

　　2.信用條件

　　信用條件是客戶可以享受的優(yōu)惠條件，包括信用期間、現(xiàn)金折扣和折扣期間。

　�。�1）信用期間。是企業(yè)允許客戶從購(gòu)買商品到付款的最長(zhǎng)時(shí)間。

　�。�2）現(xiàn)金折扣。是企業(yè)為了吸引客戶提前付款而給予的價(jià)格上的優(yōu)惠。

　�。�3）折扣期間。是企業(yè)給予客戶享受現(xiàn)金折扣的時(shí)間，客戶只有在這個(gè)期間付款才能得到現(xiàn)金折扣。

　　3.收賬政策

　　收賬政策是在信用條件被違反時(shí)企業(yè)采取的收賬策略，有積極型和消極型兩種。

　　采用積極型收賬政策，對(duì)超過(guò)信用期限的客戶通過(guò)派人催收等措施加緊收款，必要時(shí)行使法律程序。

　　采用消極型收賬政策，對(duì)超過(guò)信用期限的客戶通過(guò)發(fā)函催收或等待客戶主動(dòng)償還。

　　經(jīng)典例題－5【多選題】下列項(xiàng)目屬于信用條件的有（�。�。

　　A.信用期間

　　B.信用標(biāo)準(zhǔn)

　　C.折扣期間

　　D.現(xiàn)金折扣

　　E.收款政策

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』信用條件是客戶可以享受的優(yōu)惠條件，包括：信用期間、現(xiàn)金折扣和折扣期間，所以選項(xiàng)ACD正確。選項(xiàng)B信用標(biāo)準(zhǔn)和選項(xiàng)E收賬政策是信用政策的內(nèi)容。

　　（三）信用政策決策

　　計(jì)算公式應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本＝應(yīng)收賬款的平均余額×機(jī)會(huì)成本率

　�。饺召d銷額×平均收賬時(shí)間×機(jī)會(huì)成本率

　　折扣成本＝賒銷額×享受折扣的客戶比率×現(xiàn)金折扣率

　　壞賬成本＝賒銷額×壞賬損失率

　　管理成本＝賒銷額×管理成本率

　　收賬成本＝賒銷額×收賬成本率

　　利潤(rùn)＝銷售產(chǎn)品的利潤(rùn)－應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本－折扣成本－壞賬成本－管理成本－收賬成本

　　決策原則

　　選擇利潤(rùn)最大的方案

　　四、存貨管理

　　（一）存貨管理目標(biāo)

　　合理確定存貨量，在保證生產(chǎn)的前提下盡量減少存貨；加強(qiáng)存貨的日常控制，加快存貨的周轉(zhuǎn)速度。

　　（二）存貨的日常管理

　�。�1）存貨的歸口分級(jí)管理；

　�。�2）存貨A、B、C分類管理。

　　存貨ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分別實(shí)行重點(diǎn)管理、一般管理和總額靈活管理的存貨管理方法。分類的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩個(gè)：一是金額標(biāo)準(zhǔn)，二是數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)。