會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第三章 籌資管理

　　復(fù)習(xí)重點八、資金需用量預(yù)測

　　一、因素分析法

　　1.計算公式

　　資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預(yù)測期銷售增減率）×（1±預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率）

　　2.特點：計算簡便，容易掌握，預(yù)測結(jié)果不太精確。

　　3.適用條件：品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項目。

　　二、銷售百分比法——預(yù)測外部融資需求量

　　㈠基本原理

　　1.經(jīng)營性項目（敏感項目）：隨銷售額的變動成正比例變動，占銷售額的比重（銷售百分比）不變，包括：

　　1）經(jīng)營性資產(chǎn)（敏感資產(chǎn)）：貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等正常經(jīng)營中的流動資產(chǎn)。

　　2）經(jīng)營性負(fù)債（敏感負(fù)債、“自動性債務(wù)”）：應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款。

　　【注意】計算題中一般會明確哪些資產(chǎn)或負(fù)債項目屬于敏感項目。

　　2. 籌資性負(fù)債：短期借款、短期融資券、長期負(fù)債。

　　3.預(yù)計實現(xiàn)的留存收益：預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤中，未作為股利發(fā)放的部分，數(shù)額取決于銷售獲利水平及公司的股利政策，與銷售增長水平之間并無直接聯(lián)系。

　　㈡基本步驟

　　1.預(yù)計銷售增長額或增長率

　　2.預(yù)計敏感項目增長額

　　1）敏感資產(chǎn)增長額＝基期敏感資產(chǎn)額×銷售增長率

　　2）敏感負(fù)債增長額＝基期敏感負(fù)債額×銷售增長率

　　3.預(yù)計資金需求增長額＝敏感資產(chǎn)增長額－敏感負(fù)債增長額

　　1）“預(yù)計資金需求增長額”需要由內(nèi)部融資（留存收益）和外部融資共同解決；

　　2）如果銷售增長引起敏感資產(chǎn)增長之外的長期資產(chǎn)增長，如需要追加固定資產(chǎn)投資等，則“預(yù)計資金需求增長額”需加上長期資產(chǎn)增長額。

　　4.預(yù)計實現(xiàn)的留存收益＝預(yù)計凈利潤－預(yù)計股利支付額

　�。筋A(yù)計銷售額×銷售凈利率×（1－股利支付率）

　�。筋A(yù)計銷售額×銷售凈利率×利潤留存率

　　5.外部融資需求量＝預(yù)計資金需求增長額－預(yù)計實現(xiàn)的留存收益

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　　1.能為籌資管理提供短期預(yù)計的財務(wù)報表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用；

　　2.在有關(guān)因素發(fā)生變動的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。