今年汽車零部件國內(nèi)及出口持續(xù)火熱

　　高管透露寧波華翔將海外并購，東風(fēng)科技整合零部件已經(jīng)提上日程

　　汽車行業(yè)在過去的一年時間里經(jīng)歷了瘋狂，現(xiàn)在，輪到汽車零部件了。

　　與上海汽車這樣的整車走勢明顯不同，二級市場上，寧波華翔，萬向錢潮等雖然有一定程度的回撤，但依然有機構(gòu)選擇加倉，“從目前看，多數(shù)整車類個股都步入了中期下降通道，而汽車零部件最近的回調(diào)并沒有破位，也沒有明顯的機構(gòu)出貨跡象，明顯更為強勢�！鄙钲谝晃凰侥既耸勘硎�。

　　天相投顧分析師龐云川則說，“汽車零部件從訂單、采購原料、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)需要一個過程，相對于下游的整車行業(yè)而言，具有一定滯后性，目前汽車行業(yè)熱情不減，汽車零部件好日子還沒到頭�！�

　　相對來說，汽車零部件毛利率高出整車很多，與整車相比，在國內(nèi)外市場中更具技術(shù)優(yōu)勢與競爭優(yōu)勢，而且估值也更低。

　　另外，從業(yè)內(nèi)了解到，相關(guān)主管部門正在研究出臺汽車消費信貸政策。此政策的推出，必將對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生整體利好。

　　行業(yè)景氣后勁十足

　　消費，拉動內(nèi)需依然是汽車零部件發(fā)展的主基調(diào)。

　　目前國內(nèi)居民消費占國內(nèi)GDP的比重僅為35%，其中30%是由汽車消費帶動的，因此在國內(nèi)拉動內(nèi)需的背景下，汽車消費刺激政策年底終止后，新的刺激政策也一定及時推出。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，汽車消費信貸政策的推出是具有必然的。而在市場方面，產(chǎn)能不足，內(nèi)需旺盛是暫時突出的矛盾。

　　據(jù)悉，目前國內(nèi)零部件企業(yè)在大部分領(lǐng)域?qū)ν庖蕾嚩冗�比較小，且內(nèi)需的增長足以彌補海外出口的下滑，但隨著國外汽車行業(yè)的回暖，零部件出口將重拾火熱的狀態(tài)。

　　截至一季報，汽車銷量達(dá)到了461萬輛，同比增長71.2%，根據(jù)華泰聯(lián)合證券報告顯示，預(yù)計2―4季度銷量將達(dá)到1190萬輛，同比增長9%，上調(diào)全年汽車銷量預(yù)測至1650萬輛，同比增長21%，零部件行業(yè)前景值得樂觀。

　　值得注意的是，中國零部件供應(yīng)商的數(shù)量，已經(jīng)超過其他國家零部件供應(yīng)商數(shù)量之和，規(guī)模急劇擴(kuò)大。從主要產(chǎn)品看，本土零部件企業(yè)主要從事勞動密集型和來料加工型產(chǎn)品，如座椅、車轂、保險杠、萬向節(jié)、傳動軸、擋風(fēng)玻璃等，雖然目前很多產(chǎn)品附加值并不高，但已具備一定基礎(chǔ)。因此，對于有核心技術(shù)、研發(fā)實力和資金實力相對雄厚且在細(xì)分市場處于龍頭地位的中資零部件企業(yè)，未來通過整合有進(jìn)一步做大可能。

　　龍頭、兼并是投資主旋律

　　從短期看，細(xì)分行業(yè)龍頭具有一定競爭優(yōu)勢，尤其是具備進(jìn)口替代較大空間的公司，競爭力更好，而且目前零配件進(jìn)口金額巨大(2009年達(dá)到187億美元)，所以國內(nèi)零配件替代市場值得期待。

　　進(jìn)口方面，市場潛力較大的是傳動系統(tǒng)、車身附件及零部件、發(fā)動機零部件行業(yè)，三者占國內(nèi)汽車零部件進(jìn)口總額的62%，  去年我國零部件出口金額289億美元，行使系統(tǒng)、電子電器和車身附件及零部件行業(yè)，三者出口占國內(nèi)汽車零部件出口量的63%，與之相關(guān)的上市公司一汽富維,興民鋼圈、特爾佳、西儀股份、襄陽軸承等，此類公司性價比是關(guān)鍵，其中西儀股份市場份額有望快速提升。

　　對于中國零部件行業(yè)來說，獲得核心技術(shù)和品牌是國際化戰(zhàn)略的首要目標(biāo)，而金融危機的出現(xiàn)，客觀上給了我國零部件企業(yè)一個發(fā)展海外市場的機會，歐美企業(yè)和相關(guān)政府部門放松了對中國國有企業(yè)并購的監(jiān)管和審查，并購減少了跨境并購的政治障礙和隱性成本，能夠最大程度地繞開因危機引發(fā)的貿(mào)易壁壘，這就使得我國零部件行業(yè)逐漸掀起了行業(yè)整合的序幕。