外面風(fēng)雨飄搖，里面爐火悶燒——升值？加息？成了5月份關(guān)于中國貨幣政策的兩大猜想。

　　眼下，2.8%的CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))增幅距離3%的警戒線僅一步之遙，4月份高達(dá)7740億元的新增信貸更“火上澆油”，市場(chǎng)對(duì)于中國央行的加息預(yù)期高漲。此時(shí)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的一盆冷水，給欲吹“退出”號(hào)角的中國貨幣政策帶來諸多疑問。不過，據(jù)《國際金融報(bào)》記者多方調(diào)查，“央行年內(nèi)加息”已成共識(shí)，只是對(duì)于加息時(shí)間表的預(yù)期，普遍出現(xiàn)了推遲跡象。

　　“歐債危機(jī)蔓延拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，可能影響中國經(jīng)濟(jì)增長速度，并削弱中國緊縮政策的力度。”巴克萊資本中國經(jīng)濟(jì)研究主管彭文生表示：“我們此前預(yù)測(cè)，在第二季度出現(xiàn)基準(zhǔn)利率上調(diào)，現(xiàn)在這一時(shí)間可能推遲�！辈贿^，彭文生同時(shí)指出：“央行將繼續(xù)通過窗口指導(dǎo)和流動(dòng)性管理來控制銀行放貸節(jié)奏。”

　　“5月份暫時(shí)不會(huì)加息。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說：“在未來CPI超過3.0%的警戒線后，央行可能啟動(dòng)加息進(jìn)程，具體時(shí)間窗口在6至9月份。”此外，“6月份存款準(zhǔn)備金率有再次上調(diào)的可能性�！倍鴮�(duì)于年內(nèi)加息的次數(shù)，魯政委表示：“最多加息一次”。

　　日前，央行發(fā)布第一季度《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，下一階段將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持銀行體系流動(dòng)性合理適度，促進(jìn)貨幣信貸適度增長。央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵更進(jìn)一步稱，中國調(diào)整存款利率的條件基本成熟。

　　值得注意的是，央行報(bào)告中還特別提到，將進(jìn)一步完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。眼看中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話日期將近，中國的匯率政策再次被置于放大鏡下。加拿大皇家銀行和美國富國銀行昨日據(jù)此預(yù)測(cè)，中國將于5月份放棄人民幣盯住美元，并稱此舉將有助于“遏制通脹”。

　　不過，中金公司昨日指出，外部風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)防出現(xiàn)類似2008年宏觀調(diào)控的“超調(diào)”，建議緊縮政策進(jìn)入觀望期，避免經(jīng)濟(jì)大起大落。“預(yù)計(jì)人民幣升值可能推遲”。彭文生也持同樣觀點(diǎn)：“我們此前預(yù)計(jì)，美元/人民幣匯率的雙邊波動(dòng)范圍可能在5月底中美對(duì)話前擴(kuò)大�，F(xiàn)在看來，短期內(nèi)改變匯率政策的可能性已經(jīng)大大下降�！�