第七章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　本章隨堂筆記

　　一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義及理解(了解)

　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)必須適合企業(yè)所處的發(fā)展階段并符合利益相關(guān)者的期望。非財(cái)務(wù)戰(zhàn)略(經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略)主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)。

　　二、確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力(了解)

　　【例題1?單選題】隨著人民幣的升值，我國(guó)出口到外國(guó)的商品會(huì)使外國(guó)的消費(fèi)者支付的費(fèi)用( )。

　　A.增加 B.減少 C.不變 D.不確定

　　【答案】A

　　【解析】匯率的變動(dòng)會(huì)影響到外國(guó)購(gòu)買者購(gòu)買出口貨物的價(jià)格，我國(guó)出口的商品，外國(guó)消費(fèi)者要用其本國(guó)貨幣進(jìn)行結(jié)算，隨著人民幣的升值，外國(guó)消費(fèi)者要用更多的本國(guó)貨幣來(lái)支付商品，因此費(fèi)用增加。

　　【例題2?單選題】對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的限制性因素中說(shuō)法正確的是( )。

　　A.政府對(duì)企業(yè)的組織事務(wù)和經(jīng)營(yíng)有很強(qiáng)的直接影響

　　B.企業(yè)了解法律法規(guī)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響屬于來(lái)自企業(yè)內(nèi)部的約束

　　C.企業(yè)所考慮的利率因素會(huì)影響到貨幣價(jià)值

　　D.董事會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法屬于確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)約束

　　【答案】C

　　【解析】政府一般不直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)組織事務(wù)有很強(qiáng)的間接影響，因此選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤;企業(yè)所了解的法律法規(guī)的約束不屬于企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)考慮的內(nèi)部約束，而是一種外部約束，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤;董事會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法屬于確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)企業(yè)考慮的內(nèi)部約束，而不屬于經(jīng)濟(jì)約束。因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　【例題3?多選題】下列各項(xiàng)中，對(duì)企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻礙說(shuō)法正確的有( )。

　　A.企業(yè)董事會(huì)對(duì)債務(wù)融資謹(jǐn)慎 B.通貨膨脹的影響

　　C.遵守法律法規(guī)的額外成本 D.政府制定的匯率政策

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)的阻礙包括來(lái)自于企業(yè)內(nèi)部的約束、政府的影響、法律法規(guī)的約束、經(jīng)濟(jì)約束等。因此，選項(xiàng)A、B、C、D都是對(duì)企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有影響的因素。

　　【例題4?多選題】關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法中，正確的有( )。

　　A.通貨膨脹意味著更高的成本和售價(jià)

　　B.通貨膨脹企業(yè)可通過(guò)短期借款來(lái)解決

　　C.通貨膨脹時(shí)獲取相同數(shù)量的資產(chǎn)需更多融資

　　D.通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致收入重新分配

　　【答案】ACD

　　【解析】通貨膨脹時(shí)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)是一種蠶食，并不能通過(guò)短期借款來(lái)加以解決。因此，選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的，其他三項(xiàng)都是正確的說(shuō)法。

　　【例題5?多選題】市場(chǎng)上利率較高，企業(yè)在制定財(cái)務(wù)決策時(shí)更傾向于( )。

　　A.減少債務(wù)融資 B.舉借短期貸款而非長(zhǎng)期貸款

　　C.提高新的資本投資的最低報(bào)酬率 D.獲得更多固定利率貸款

　　【答案】ABC

　　【解析】當(dāng)市場(chǎng)上利率較高時(shí)，企業(yè)更傾向于減少債務(wù)融資，而更多地采用權(quán)益融資的方法，因此A正確;利率較高時(shí)，企業(yè)會(huì)更多采用短期貸款而非長(zhǎng)期貸款來(lái)減少借款的成本，因此，選項(xiàng)B正確;當(dāng)市場(chǎng)上利率較高時(shí)，企業(yè)的融資成本增加，企業(yè)也會(huì)隨之提高對(duì)其新的資本投資的最低回報(bào)率，因此，選項(xiàng)C正確;當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)獲得更多的固定利率貸款會(huì)增加其借款的成本，因此，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。