會計職稱考試《中級財務管理》 第一章 財務分析與評價

　　知識點學習一：企業(yè)財務管理目標理論

　　（一）利潤最大化目標

　　1.內涵：利潤最大化目標，就是假定企業(yè)財務管理以實現利潤最大化為目標。

　　2.優(yōu)缺點：

　　（二）股東財富最大化目標

　　1.內涵：以實現股東財富最大化為目標。

　　2.股東財富表現：上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定。

　　股東財富＝股票數量×股票價格

　　3.優(yōu)缺點：

　　（三）企業(yè)價值最大化

　　1.內涵：指企業(yè)財務管理行為以實現企業(yè)的價值最大為目標。

　　2.企業(yè)價值表現：可以理解為企業(yè)所有者權益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現金流量的現值。

　　● 所有者權益的市場價值：這個說法不科學，原因：企業(yè)價值＝權益價值＋債務價值，如果假設債務價值不變，則企業(yè)價值最大化等同于權益價值最大化，但債務價值受利率的影響，而利率總是在變化。

　　● 預計未來現金流量的現值：

　　企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值達到最大。

　　3.優(yōu)缺點

　　（四）相關者利益最大化（現代企業(yè)財務管理的理想目標）

　　1.內涵

　　2.優(yōu)點：

　�、儆欣�于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。

　　在追求長期穩(wěn)定發(fā)展的過程中，站在企業(yè)的角度上進行投資研究，避免只站在股東的角度進行投資可能導致的一系列問題。

　�、隗w現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業(yè)經濟效益和社會效益的統(tǒng)一。

　　企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過程中，由于客戶及其他利益相關者的利益，就會依法經營，依法管理，正確處理各種財務關系，自覺維護和確實保障國家、集體和社會公眾的合法權益。

　　③這一目標是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

　　可使企業(yè)各利益主體相互作用，相互協調，并在使企業(yè)利益、股東利益達到最大化的同時，也使其他利益相關者利益達到最大化。

　　④體現了前瞻性和現實性的統(tǒng)一。

　　不同的利益相關者有各自的指標，只要合理合法、互利互惠、相互協調，所有相關者利益最大化是可以實現的。

　　【四種目標主要對比點總結】