養(yǎng)老金入市不等于簡單買股票，可嘗試買國債和存銀行以外的資產(chǎn)配置。

　　今年全國“兩會”期間，養(yǎng)老金入市的話題再度升溫。據(jù)媒體報道，已有兩名證監(jiān)系統(tǒng)的代表委員準(zhǔn)備的提案與此相關(guān)。而在此前，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表態(tài)，今年要繼續(xù)加快推動長期資金入市，壯大機(jī)構(gòu)投資者力量。下一步，證監(jiān)會將積極配合有關(guān)部門完善養(yǎng)老金發(fā)展和投資運(yùn)營相關(guān)制度，推動養(yǎng)老金的專業(yè)化、市場化投資運(yùn)營。

　　養(yǎng)老金入市預(yù)期是去年年初股市反彈的推動力，也是去年“兩會”期間的最熱關(guān)鍵詞。一年多來，證監(jiān)會、全國社�；�金理事會、上海證交所等多部門負(fù)責(zé)人在不同場合表達(dá)過對養(yǎng)老金入市的歡迎，《2013年社會保險基金監(jiān)督工作要點》提出“研究擬定基本養(yǎng)老保險基金投資運(yùn)營辦法”，但養(yǎng)老金入市迄今尚未取得突破性的進(jìn)展，股市投資者對養(yǎng)老金入市話題產(chǎn)生了“審美疲勞”。期間，最大的動作是廣東社保中心獲準(zhǔn)將1000億元資金托管社�；�金投資運(yùn)營。

　　養(yǎng)老金入市突破不易，關(guān)鍵在于養(yǎng)老金是“養(yǎng)命錢”，而A股市場具有的風(fēng)險特征難免帶來爭議。今年全國人大會議開幕當(dāng)天的上證指數(shù)收盤于2326.31點，較去年全國人大會議開幕當(dāng)天跌去4.85%。面對一年多來依然起色不大，整體仍處于賠錢效應(yīng)陰影下的A股市場，對養(yǎng)老金入市風(fēng)險肯定有不同看法。正如有的媒體指出，養(yǎng)老金入市存在多方博弈，資本市場參與方一致呼吁養(yǎng)老金入市，但民間對此非議頗多。從百姓的視角來看，養(yǎng)老金更好增值固然重要，但確保資金運(yùn)作安全更為關(guān)鍵。

　　有全國政協(xié)委員近日談及養(yǎng)老金入市前提時稱，“關(guān)鍵是資本市場要健康有序地發(fā)展，使它成為中國經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而不是與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相背離。”這樣的觀點，指出了A股市場的軟肋，盡管具有低估值優(yōu)勢，但受困于自身存在的很多問題，至今沒能告別“反晴雨表”現(xiàn)象。養(yǎng)老金入市確實是國際通行做法，可A股市場“牛短熊長”，價值投資理性投資理念沒有形成，中小投資者早就跌怕了。在一個“跌怕了”的投機(jī)性較強(qiáng)的市場中投資，養(yǎng)老金面臨相比成熟市場更大的風(fēng)險。從這一點上說，研究養(yǎng)老金入市不僅僅是借鑒國外成熟經(jīng)驗，還需要針對性防范國內(nèi)證券市場特有的風(fēng)險。

　　值得注意的是，市場各方明確兩點：其一，讓養(yǎng)老金、公積金等長期資金入市并不是為了救股市；其二，養(yǎng)老金入市不等于簡單買股票。在這兩個共識的基礎(chǔ)上，面對養(yǎng)老金存在保值增值的需求，在制度建設(shè)方面可加快步伐，積極推動養(yǎng)老金資產(chǎn)配置多樣化。既然養(yǎng)老金入市不單指的是股市，就不應(yīng)“干等”股票投資的爭議消除，債市投資等固定收益類產(chǎn)品配置方面不該被“拖后腿”，可先穩(wěn)步嘗試優(yōu)化資產(chǎn)配置。

　　從去年廣東省部分養(yǎng)老金委托社�；�金理事會投資運(yùn)營的做法來看，突破了此前主要用于購買國債和存銀行的狹窄增值渠道，主要投資國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。這樣的嘗試，對穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老金投資運(yùn)營有益。據(jù)稱，來自廣東的全國政協(xié)委員今年提交提案建議，廣東應(yīng)再增加一部分委托投資金額，比如再拿出1000億元養(yǎng)老保險結(jié)存資金，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營，進(jìn)一步完善委托投資方案，確保獲得合理收益。

　　可見，養(yǎng)老金入市的進(jìn)一步推進(jìn)，一方面，需要資本市場加快改革步伐，推進(jìn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，強(qiáng)化保護(hù)投資者機(jī)制，為長期資金入市創(chuàng)造更好的條件；另一方面，股票投資的爭議短期難以消除，但仍可嘗試突破買國債和存銀行以外的資產(chǎn)配置。