在財(cái)政部修改發(fā)行規(guī)則后，首批“打包”的地方政府債券22日發(fā)行。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)的消息，這批地方債發(fā)行總量為120億元，中標(biāo)利率為1.82%。

　　根據(jù)公告，此次發(fā)行的120億元地方債發(fā)行人包括吉林省政府、青島市政府、湖北省政府和青海省政府，發(fā)行規(guī)模分別是30億元、11億元、50億元和29億元。

　　其中，青島市政府債是迄今為止發(fā)行的第一只計(jì)劃單列市地方債。四期債券都將于4月23日開始計(jì)息，4月29日上市交易。

　　財(cái)政部此次將四筆地方債“打包發(fā)行”，執(zhí)行同一利率，原意在緩解地方債發(fā)行壓力。然而，從當(dāng)日發(fā)行結(jié)果來看，這一調(diào)整發(fā)行規(guī)則的初衷并未實(shí)現(xiàn)。1.82%的中標(biāo)利率，與4月17日發(fā)行的江蘇債利率持平，略高于目前1.79%的3年期國債收益率；參與投標(biāo)資金量193.1億元，1.61倍的認(rèn)購倍數(shù)也與前幾期發(fā)行的地方債較為類似。

　　從效果上看，“打包”僅提高了承銷發(fā)行效率。

　　與之相比，同日發(fā)行的國開行金融債獲得了近四倍的超額認(rèn)購，市場(chǎng)流動(dòng)性依然充足。

　　值得注意的是，上述四期債券雖然是“打包發(fā)行”，但在上市交易后仍將是分開交易，事實(shí)上并不能解決其流動(dòng)性問題。而此前上市的多期地方債均出現(xiàn)了首日零交易的情況。

　　另外，地方債的“打包發(fā)行”，實(shí)際上將不同地方政府的信用差別“抹殺”。這意味著除了流動(dòng)性溢價(jià)外，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將不會(huì)在未來地方債招標(biāo)中體現(xiàn)出來，從而更加確認(rèn)了該批地方債的“準(zhǔn)國債”信用。

　　29日，還將有河北省、陜西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)三期地方債“打包發(fā)行”，發(fā)行量分別為40億元、36億元和30億元，總量達(dá)到106億元。