上交所副總經(jīng)理周勤業(yè)為第四屆世界評(píng)估師大會(huì)撰文指出，在監(jiān)管實(shí)踐中，上交所發(fā)現(xiàn)，評(píng)估師往往只選擇對(duì)客戶最有利的評(píng)估方法，甚至誤用收益現(xiàn)值法、假設(shè)開(kāi)發(fā)法等，人為造成資產(chǎn)大幅增值，導(dǎo)致置入上市公司的資產(chǎn)出現(xiàn)一些“泡沫”。

　　周勤業(yè)認(rèn)為，在當(dāng)前的并購(gòu)重組中，資產(chǎn)評(píng)估工作表現(xiàn)出四大特點(diǎn)。從交易價(jià)格看，多數(shù)并購(gòu)重組直接以評(píng)估值作為交易價(jià)格，部分公司以評(píng)估值為參照，上浮或下調(diào)一定比例。

　　從采用的評(píng)估方法看，基本選用收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法，還沒(méi)有看到采用清算價(jià)格法。

　　從評(píng)估結(jié)果看，通常較原賬面值增幅較大，上市公司購(gòu)買(mǎi)大股東資產(chǎn)的平均評(píng)估增值率與增值額均顯著高于大股東購(gòu)買(mǎi)上市公司資產(chǎn)時(shí)的增值率與增值額，無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估增值率、增值額遠(yuǎn)高于其他類(lèi)資產(chǎn)。

　　從資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)看，“屬地”色彩比較濃，行業(yè)集中度不高，地方保護(hù)嚴(yán)重，上市公司并購(gòu)重組中的資產(chǎn)評(píng)估多由當(dāng)?shù)卦u(píng)估機(jī)構(gòu)承擔(dān)，特別是土地評(píng)估。

　　周勤業(yè)認(rèn)為，在并購(gòu)重組中，收益現(xiàn)值法評(píng)估中參數(shù)的選取問(wèn)題需要引起關(guān)注。他認(rèn)為，收益現(xiàn)值法中，參數(shù)的獲取渠道比較有限，使得該方法的運(yùn)用在實(shí)踐中存在較多的人為操縱嫌疑，被市場(chǎng)置疑和詬病的事情時(shí)有發(fā)生。