國慶節(jié)后的第一個(gè)交易日，我國A股市場第一只股改股“G三一”恢復(fù)了其原來的簡稱“三一重工”。其他完成股改的上市公司股票，也摘掉了冠于簡稱之前的“G”字頭。

　　這一變化被市場視為一個(gè)明確的信號――歷時(shí)一年多的股權(quán)分置改革進(jìn)入“收官”階段，我國資本市場正邁入“后股改”的全新時(shí)代。

　　股改成果獲得市場認(rèn)可

　　誕生于特定歷史時(shí)期的中國股市，長期以來受到股權(quán)分置“痼疾”的困擾。在證監(jiān)會主席尚福林看來，這一問題的存在，不利于形成合理的股票定價(jià)機(jī)制；影響證券市場預(yù)期的穩(wěn)定；大股東不關(guān)心上市公司的股價(jià)變動，流通股股東“用腳投票”形不成對上市公司的有效約束，使公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；不利于國有資產(chǎn)的順暢流轉(zhuǎn)、保值增值以及國有資產(chǎn)管理體制改革的深化；制約資本市場國際化進(jìn)程和產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　2005年5月，股改艱難起步。盡管在過去的一年多里頻遇爭議，盡管仍有一些難以避免的缺憾，股改仍因?yàn)榻o資本市場帶來諸多積極的、深刻的變化，而獲得市場參與各方的認(rèn)可。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，目前滬深兩市1300多家上市公司中，僅有174家尚未進(jìn)行股改。其中滬市95家未股改公司總市值約為1800億元，深市79家未股改公司總市值約為1100億元�？梢哉f，股改已順利步入“收官”階段。

　　改革正面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)

　　在股改推進(jìn)的一年多時(shí)間里，上證綜指在起起落落中艱難上行，從2005年5月9日改革啟動之初的1130點(diǎn)，攀升至2006年9月29日的1752點(diǎn)，漲幅達(dá)55％。

　　當(dāng)然，股改的成功并不僅僅體現(xiàn)在股指上。實(shí)際上，隨著股改進(jìn)程的推進(jìn)，改革的正面效應(yīng)正逐漸顯現(xiàn)：價(jià)格圍繞價(jià)值波動的規(guī)則獲得市場的認(rèn)可和尊重，股市的投資價(jià)值得以提升；股市應(yīng)有的優(yōu)化資源配置作用逐漸得到恢復(fù)；市場不斷創(chuàng)新，資本市場效率提高；投資者信心重建，市場人氣再度凝聚。

　　對于投資者而言，股改帶來的市場重心整體上移，以及個(gè)股投資價(jià)值的凸現(xiàn)，為其提供了在改革中“淘寶”的機(jī)會。有機(jī)構(gòu)測算，股改已經(jīng)給流通股東帶來了超過3000億元的財(cái)富增長。

　　資本市場邁上更高臺階

　　“股權(quán)分置問題曾是中國內(nèi)地股市長期存在的制度性缺陷和發(fā)展的瓶頸。股權(quán)分置改革的順利推進(jìn)，為全面實(shí)現(xiàn)資本市場的機(jī)制轉(zhuǎn)換和功能發(fā)揮，打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)�！弊C監(jiān)會主席尚福林說。

　　基于這種堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，股市開始步入“后股改”的全新時(shí)代。

　　在國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松看來，“后股改時(shí)代”上市公司業(yè)績的改善將在市值上得到更多的體現(xiàn)，而不僅僅是每股凈資產(chǎn)。因?yàn)樵跇I(yè)績改善、股價(jià)上升的情況下，大股東可能會注入資產(chǎn)以獲得更多的收益。

　　不過，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場人士都有這樣的共識：股改的完成并不意味著中國資本市場從此可以“高枕無憂”。高盛（亞洲）有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理胡祖六認(rèn)為，建立一個(gè)完善、有效的資本市場需要一系列的配套條件，流動性只是其中的一個(gè)必要條件。因此，不能說股改完成了，中國資本市場就萬事大吉了。

　　市場人士表示，全流通對于發(fā)行制度、交易制度和監(jiān)管體系的完善，對于吸引更多合規(guī)資金入市，對于更好地保護(hù)中小投資者利益都提出了新的挑戰(zhàn)。對于未來的中國股市來說，市場建設(shè)和制度建設(shè)仍任重而道遠(yuǎn)。

　　從這個(gè)意義上來說，“后股改時(shí)代”的來臨不只是一個(gè)重要的階段性成果，更是我國資本市場邁上更高臺階的起步。