上周，作為美國歷史上最大商業(yè)欺詐案的主角，安然公司前任首席執(zhí)行官斯基林被重判24年又4個月徒刑。此前，安然公司多名高管已鋃鐺入獄。

　　說安然一案是“世紀之審”，一點都不為過。20余年的重刑，在某種程度上甚至超過了對殺人犯的懲治力度。這種嚴厲的懲罰表明，美國司法體系對企業(yè)精英亦不手軟，其有法必糾、執(zhí)法必嚴的威懾力，維護了法律權(quán)威，并保證了美國商界迅速走出安然丑聞的陰影。

　　安然一案，主要罪行之一就是制造假賬，通過關(guān)聯(lián)企業(yè)形成“利潤”，公司高管又暗拋股票進行內(nèi)部交易。斯基林就因此被裁犯有欺詐、共謀、內(nèi)部交易等19項罪行。

　　安然曾是美國第七大上市公司，連續(xù)六年被《財富》評為“美國最具創(chuàng)新精神公司”。丑聞披露后，美國輿論為之嘩然，投資者信心遭受重挫。安然公司也于2001年破產(chǎn)，這起當時美國歷史上最大破產(chǎn)案致使600多億美元在資本市場灰飛煙滅、數(shù)千員工失業(yè)。

　　隨后對安然丑聞的“世紀之審”，可以用這么幾句話來概括：在刑罰方面，主謀者皆深陷囹圄；在罰款方面，造假者皆傾家蕩產(chǎn)；在追究關(guān)聯(lián)企業(yè)方面，涉案者幾乎無一漏網(wǎng)。

　　曾身為世界“五大”國際會計師事務(wù)所之一的安達信，由于為安然做假賬，落得迅速解體的下場�；ㄆ旒瘓F、摩根大通、美洲銀行等也因涉嫌財務(wù)欺詐，向安然案中受害者分別支付了數(shù)十億美元不等的賠償金。

　　安然丑聞是美國公司治理史上的里程碑事件。事后的嚴厲追懲表明了法律的威懾力，但已無法彌補造假帶來的巨額損失。而且，其后又被揭露出的世界通信公司會計丑聞事件，則“徹底打擊了投資者對資本市場的信心”(美國國會報告，2002)。

　　美國政府隨即從法律角度“亡羊補牢”。2002年7月，美國國會緊急頒布了《薩班斯-奧克斯利法案》。法案第一句話即為：“遵守證券法律以提高公司披露的準確性和可靠性，從而保護投資者及其他目的�！泵绹�總統(tǒng)布什稱該法案是“羅斯福時代以來，有關(guān)美國商業(yè)實踐的影響最為深遠的改革”。

　　該法案標志著美國證券法律根本思想的轉(zhuǎn)變：從披露轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性管制。它強化了對上市公司欺詐的刑事懲罰力度；同時，對上市公司信息披露、財務(wù)會計處理的準確性、改善公司治理等主要方面，均有十分嚴格的要求。不過，盡管這種快速立法顯示了美國自身的快速糾錯能力，但也帶來了外界對法律條文粗糙和矯枉過正的批評。比如，受此影響，包括中國企業(yè)在內(nèi)的許多外國企業(yè)不大敢登陸紐約上市，在華爾街也引發(fā)了有關(guān)資本流失的爭論。

　　正好比“沉舟側(cè)畔千帆過，病樹前頭萬木春”，非常時期“重典”出臺，結(jié)合安然丑聞后的嚴厲法律懲罰，使美國證券市場迅速走出了安然丑聞的陰影，使投資者信心得以恢復，保證了美國整體經(jīng)濟運行的良性和穩(wěn)定。

　　與安然類似的財務(wù)造假案，在一些轉(zhuǎn)型期國家屢見不鮮。以中國為例，已披露的就有瓊民源、銀廣夏、藍田股份、科龍電器等�；蛟S，美國打擊公司造假的經(jīng)驗可以給轉(zhuǎn)型期國家改善公司治理帶來一點兒啟迪。(經(jīng)濟參考報 劉洪 2006-10-31)