今年1月1日開始，上市公司全面啟動實施新企業(yè)會計準則，滬深兩市已有多家上市公司披露了根據(jù)新準則調(diào)整后的2006年年報。截至1月底，36家已披露2006年年報的上市公司按新準則調(diào)整后的股東權(quán)益比按原制度計算的股東權(quán)益凈增加12.28億元（不包括屬于少數(shù)股東權(quán)益的調(diào)整增加額22.02億元），每家上市公司股東權(quán)益平均凈增加約0.34億元，平均增幅為3.69%.

　　股東權(quán)益平均增幅3.69%

　　1月12日，隨著深滬兩市上市公司2006年度年報陸續(xù)出爐，新企業(yè)會計準則體系的實施對資本市場的量化影響也正式拉開序幕。由于處于新舊會計準則的過渡期，上市公司2006年年報與往年相比，最顯著的特點就是增加披露了一份“股東權(quán)益調(diào)節(jié)表”。

　　第一份年報―――江南高纖披露的股東權(quán)益調(diào)節(jié)表顯示，按原會計準則，公司2006年12月31日的股東權(quán)益為3.23億，按新會計準則，公司2007年1月1日的股東權(quán)益為3.41億，一夜之間因執(zhí)行新會計準則公司凈資產(chǎn)膨脹1761萬元。

　　接下來，隨著年報的一一亮相，新會計準則的量化影響逐漸顯露。隨后的南京高科、S*ST百花差異幅度更大，依照新會計準則測算出的股東權(quán)益較原有制度下的股東權(quán)益分別增長了76％和93%.當然，并不是所有上市公司的股東權(quán)益都呈正向增長，如華泰股份按原會計準則股東權(quán)益是26.7億元，而在新會計準則下股東權(quán)益降為25.8億元。寶新能源也是如此，其股東權(quán)益因新會計準則而縮水了123萬元左右。目前2006年度的年報披露還未進入高峰期，但從已披露報表的各家公司情況看，總體變動不是很大。

　　財政部會計司以及證監(jiān)會會計部有關負責人日前表示，市場對新會計準則的實施反應良好，標志著新準則的實施實現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。

　　兩大因素調(diào)增股東權(quán)益

　　新準則體系自今年1月1日起在上市公司開始實行，以后逐步在其他公司推行。“在以往的會計準則中，公司利潤以歷史成本計價，而新準則力推公允價值，以市值為計算依據(jù)，進行一系列價值重估。”中國人民大學公共管理學院孫玉棟教授表示，他指出原有會計準則注重的是當時時點價，而新準則主要考量的是市場現(xiàn)時價值。比如公司購買的房產(chǎn)升值，投資的金融資產(chǎn)包括股票、債券、基金等上漲都可能引起公司當期利潤的上漲。“去年國內(nèi)金融市場如此火爆，大量持有股票的公司股東權(quán)益由此調(diào)高實屬正常�！�

　　事實上，南京高科在10.72億元增厚金額中，有10.65億元都是因“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)”年末市值增加所致。

　　此外，財政部會計司以及證監(jiān)會會計部有關負責人表示，因計提資產(chǎn)減值準備等原因形成遞延所得稅資產(chǎn)是導致上市公司股東權(quán)益增加的另一主要因素。

　　根據(jù)原制度規(guī)定，在所得稅確認上，舊準則要求企業(yè)采用應付稅款法和納稅影響會計法核算所得稅；新會計準則則要求企業(yè)一律采用資產(chǎn)負債表債務法核算遞延所得稅。在減值確認計量上，舊準則沒有遞延稅款借項計提減值準備的規(guī)定，而新準則則規(guī)定在一定的情況下，可計提減值準備，并在日后符合規(guī)定時可以轉(zhuǎn)回。

　　孫玉棟認為，新準則在計提減值準備上給予了企業(yè)一定選擇的余地，體現(xiàn)了貨幣時間價值法，不僅可以增加當期股東權(quán)益，并能夠幫助企業(yè)間接節(jié)稅。“再以南京高科為例，其所得稅增厚382.78萬元，就是因為已計提壞賬準備的部分應收款，其賬面值小于計稅資產(chǎn)值所致。”

　　警惕可變現(xiàn)資產(chǎn)價值被操控

　　隨著新會計準則的實施，部分上市公司資產(chǎn)重估的財富效應也逐漸放大。據(jù)了解，受新準則即將啟動的消息影響，以房地產(chǎn)為首的一些行業(yè)股從去年年底開始再度走牛。

　　2006年11月23日、24日和27日，上市公司陸家嘴連續(xù)拉3個漲停板。當時有機構(gòu)認為，陸家嘴股價狂漲，最主要的原因是各路資金對新會計準則實施后公司資產(chǎn)大幅增值的大膽想象。但在投資者關注新準則實施公司利潤蛋糕變大的同時，財務管理者更操心的是新準則所帶來的挑戰(zhàn)。

　　公允價值是新準則引入的一個全新的計量理念，如何能更好地使用它也為公司的財務管理提出新的考驗。相比歷史成本，公允價值的優(yōu)勢是相關性比較強，但也存在主觀判斷很強的缺陷，而歷史成本相對就更客觀和可靠。

　　孫玉棟認為，由于新準則下公允值的評定需要由評估公司來進行，人為因素的介入使公允度的確定存在差異性。在過去為避免利潤虛增而僵化地采用歷史成本計算，一般會使企業(yè)利潤縮水。新準則采用公允值更加公平的體現(xiàn)了企業(yè)的現(xiàn)實資產(chǎn)價值，但也可能從一個極端走向另一個極端，公司為追求業(yè)績，可變現(xiàn)資產(chǎn)的價值可能會受到操控。

　　由于新準則充分借鑒國際財務報告準則，除極少數(shù)事項外，已與國際財務報告準則實現(xiàn)了趨同。孫玉棟表示，新會計準則的實施對國內(nèi)資本市場是長期利好，使得企業(yè)的資金運營余地更大了，有利于提高融資能力，促進資本市場的完善。但他同時認為，在西方的企業(yè)理念中追求股東利益最大化是其根本，國內(nèi)公司在采用西方的財務管理體系的同時，也應學習西方的理念，避免出現(xiàn)打擦邊球的現(xiàn)象，充分維護投資者的利益。

　　■年報實例

　　公允價值引發(fā)價值重估

　　截至1月底，滬、深兩市1400多家上市公司中，已有36家上市公司披露了2006年年報，其中滬市26家、深市10家。已披露年報的36家上市公司，按新準則調(diào)整后的股東權(quán)益比按原制度計算的股東權(quán)益凈增加12.28億元，每家上市公司股東權(quán)益平均凈增加約0.34億元，平均增幅僅為3.69%.

　　1月30日公布的南京高科的財務年報顯示，原會計準則下股東權(quán)益為14.14億元，新會計準則下股東權(quán)益卻達到24.86億元，增厚金額高達10.72億元，增幅76%.

　　南京高科在其“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)以及可供出售金融資產(chǎn)”項目下，增長金額高達10.65億元。年報詳細揭示了增長的依據(jù)：在2006年12月31日，公司持有成本為1.85億上市公司可流通股票和限售可流通股票，當日該金融資產(chǎn)的公允價值大于其賬面價值的差額為12.53億元，扣除所得稅后凈額為10.65億元。也就是說，投資成本1.85億元的這部分金融資產(chǎn)，年末市值已達14億多元，扣稅后還有10億元凈收益。

　　從年報可知，這部分金融資產(chǎn)主要是中信證券2754.98萬股，棲霞建設5842萬股，科學城518.4萬股。但實際上，南京高科的潛在升值資產(chǎn)還不止這10億元，例如公司持有的中信證券股票是按2006年末27元多股價計算的，目前股價又漲了10來元，使其持有的2700多萬股又增值兩個多億。（新京報 2007-2-13）