據(jù)一財(cái)務(wù)公司負(fù)責(zé)人昨日(2007.9.25)介紹，包括上海浦東財(cái)務(wù)、寶鋼財(cái)務(wù)、上海電氣財(cái)務(wù)、中石化財(cái)務(wù)、中電財(cái)務(wù)、中海油財(cái)務(wù)等在內(nèi)的六家財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債的辦法已獲得有關(guān)部門許可，財(cái)務(wù)公司金融債有望在國(guó)慶節(jié)后正式發(fā)行。

　　中石化擬發(fā)50億元

　　六家財(cái)務(wù)公司獲準(zhǔn)發(fā)行金融債

　　監(jiān)管部門有關(guān)人士表示，上述6家財(cái)務(wù)公司金融債的發(fā)行將是央行自2005年6月頒布實(shí)施《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》以來(lái)，非銀行金融機(jī)構(gòu)的首次嘗試，其主要用途是彌補(bǔ)財(cái)務(wù)公司及所屬集團(tuán)的流動(dòng)資金需求。

　　他介紹，目前已初定中石化財(cái)務(wù)公司50億元的發(fā)行規(guī)模，其他公司的發(fā)行規(guī)模待定。不過，據(jù)市場(chǎng)人士透露，中電財(cái)務(wù)也正在積極準(zhǔn)備50億元金融債的發(fā)行工作，有關(guān)方案和人員配置已基本成熟。在具體利率上，這位監(jiān)管人士表示，會(huì)根據(jù)目前的市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，10年期金融債的利率大致會(huì)在5%左右。

　　此外，一些財(cái)務(wù)公司也紛紛看好發(fā)行金融債，目前也在積極研究和申請(qǐng)準(zhǔn)備發(fā)行的工作。海航財(cái)務(wù)公司有關(guān)人士表示，目前公司看好金融債的市場(chǎng)前景，也開始作一些前期調(diào)研與可行性研究工作，如果時(shí)機(jī)成熟，海航也會(huì)適時(shí)開展。

　　不過對(duì)于目前大多數(shù)中小型財(cái)務(wù)公司而言，涉足投行業(yè)務(wù)、發(fā)行金融債也受到一些政策和監(jiān)管層面的制約。雖然銀監(jiān)會(huì)在今年7月下發(fā)了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》，為財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債指明了方向，但根據(jù)國(guó)資委等部門的要求，目前央企及地方骨干企業(yè)今年的工作重點(diǎn)應(yīng)是加快回歸主業(yè)、實(shí)現(xiàn)主輔分離，因此，其內(nèi)部財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)會(huì)受到一定影響。

　　分析人士認(rèn)為，就目前情況來(lái)看，財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債會(huì)采取謹(jǐn)慎漸進(jìn)的態(tài)度，政府在金融債的發(fā)行方式及批復(fù)方面將會(huì)審慎考慮。 給財(cái)務(wù)公司“松綁”，財(cái)務(wù)公司金融債的發(fā)行將給債市和公司本身帶來(lái)雙重利好。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，像中電財(cái)務(wù)、中石化財(cái)務(wù)、中油財(cái)務(wù)等大型優(yōu)質(zhì)財(cái)務(wù)公司，本身有著充足的資金來(lái)源和良好的運(yùn)作能力，發(fā)行金融債能夠有效緩解財(cái)務(wù)公司中“短存長(zhǎng)貸”的資金錯(cuò)配問題，改善自身的資金比例結(jié)構(gòu)，為集團(tuán)提供更有力的財(cái)務(wù)支持。

　　從目前央行年內(nèi)7次提高準(zhǔn)備金率，5次加息來(lái)看，財(cái)務(wù)公司受到的影響很大。分析人士指出，財(cái)務(wù)公司本身的資本充足率在非銀行金融機(jī)構(gòu)中是最高的，利率、準(zhǔn)備金率的攀升使得不能進(jìn)行再貸款的財(cái)務(wù)公司蒙受了重大損失，而通過發(fā)行金融債的方式，不僅提高了充裕資金的收益，而且有利于公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為集團(tuán)發(fā)展?fàn)I造良好的氛圍。

　　除了金融債的試點(diǎn)，還有一些財(cái)務(wù)公司把業(yè)務(wù)觸角伸向了企業(yè)年金上。消息人士透露，目前上海、北京等地的一些大型財(cái)務(wù)公司正在同有關(guān)部門商討財(cái)務(wù)公司管理運(yùn)作企業(yè)年金的事宜。

　　“合作范圍主要集中在國(guó)企之間，財(cái)務(wù)公司通過提供相關(guān)的投資管理方式獲取回報(bào)”，該人士表示。由于國(guó)企規(guī)模龐大、單憑企業(yè)員工的年金管理費(fèi)，財(cái)務(wù)公司就可獲得可觀的收益，在一些基金公司、信托公司獲取年金管理資格后，資金實(shí)力雄厚的財(cái)務(wù)公司也紛紛覬覦年金市場(chǎng)，不過如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高運(yùn)作效率仍是監(jiān)管部門和業(yè)內(nèi)所關(guān)心的，“年金業(yè)務(wù)的開展要求會(huì)更嚴(yán)格，批復(fù)也會(huì)更審慎”，該人士說。

　　財(cái)務(wù)公司金融債的發(fā)行無(wú)疑給債市注入了新鮮血液。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可以更好地豐富債券品種，對(duì)豐富市場(chǎng)、擴(kuò)大交易有一定的促進(jìn)作用。伴隨著公司債、財(cái)務(wù)公司金融債的發(fā)行，債市的品種將更加齊全，金融市場(chǎng)降低融資成本、提高收益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用將進(jìn)一步顯現(xiàn)。不過該人士還表示，鑒于前期財(cái)務(wù)公司金融債規(guī)模不會(huì)太大，因此對(duì)市場(chǎng)資金面的影響較為有限。



（中國(guó)證券報(bào)　　　　張?zhí)┬馈　　?007-9-26）