內(nèi)容摘要：國家發(fā)改委財政金融司金融處處長、北大創(chuàng)業(yè)投資研究中心研究員劉健鈞在日前舉行的“2010中華創(chuàng)投家深圳論壇暨新形勢下的投資與募資策略”上表示，在國內(nèi)，創(chuàng)投概念與典型的PE概念還存在相互混淆的地方。而未來，兩者之間的概念將有望逐步清晰，分工也將更為明確。他認為，未來創(chuàng)投將投資各階段的未上市企業(yè)，而典型的PE今后主要從事并購性投資，更多地保持綜合性的特點�！〈送猓瑒⒔♀x還預測，未來中國股權(quán)與創(chuàng)投基金將總體保持快速增長態(tài)勢。

　　國家發(fā)改委財政金融司金融處處長、北大創(chuàng)業(yè)投資研究中心研究員劉健鈞表示，在國內(nèi)，創(chuàng)投概念與典型的PE概念還存在相互混淆的地方。而未來，兩者之間的概念將有望逐步清晰，分工也將更為明確。他認為，未來創(chuàng)投將投資各階段的未上市企業(yè)，而典型的PE今后主要從事并購性投資，更多地保持綜合性的特點。

　　劉健鈞是在日前舉行的“2010中華創(chuàng)投家深圳論壇暨新形勢下的投資與募資策略”上做上述表示的。

　　劉健鈞介紹說，按照國際標準，只有對限于成長中的企業(yè)進行并購投資，才是屬于狹義的PE范疇。中國目前并購投資非常少，因此一些機構(gòu)只好將中后期投資也統(tǒng)計到PE范疇，導致創(chuàng)投概念與典型的PE概念相互混淆。

　　他認為，今后并購基金將更多地保持綜合性的特點，而經(jīng)典的創(chuàng)投基金可能將逐步顯現(xiàn)出更多的行業(yè)性的特點。因為決定并購基金成敗的關(guān)鍵因素是企業(yè)是否具有管理增值空間和財務重整的可行性，而不是產(chǎn)品和營銷模式。加之PE管理人也主要是流于管理增值空間和財務重整這兩方面因素，因此并購基金往往會在各行各業(yè)里面去尋找投資的機會。但是經(jīng)典的創(chuàng)投就不一樣了，決定創(chuàng)投基金成敗關(guān)鍵因素除了企業(yè)組織管理體系和財務指標之外，尤其需要關(guān)注產(chǎn)品和營銷的模式，再加之創(chuàng)投的管理人多半具有比較深厚的行業(yè)背景，因此，隨著創(chuàng)投基金專業(yè)化運作，將會逐步顯現(xiàn)出行業(yè)性的特點。

　　此外，劉健鈞還預測，未來中國股權(quán)與創(chuàng)投基金將總體保持快速增長態(tài)勢；從資金來源來看，將逐步呈現(xiàn)出一個多元化的態(tài)勢；從管理背景來看，本土基金將鞏固主流地位，但外資仍會占一定市場份額；從組織形式看，將呈現(xiàn)公司型基金與合伙型基金相得益彰格局；政府引導基金對創(chuàng)投基金扶持作用將日益顯現(xiàn)；公司附屬基金將快速發(fā)展起來，并且保持相當?shù)姆蓊~：“基金的基金”可望在艱難起步之后只有一席之地；天使投資人可望很快從“獨行俠”向“天使聯(lián)盟”轉(zhuǎn)變。