本報訊 國金證券(600109,股吧)二季度投資策略報告會昨日在蘇州召開。會上,國金證券宏觀經(jīng)濟研究員付雷指出,二季度國民經(jīng)濟的景氣度將達到最高點,GDP經(jīng)過環(huán)比季調(diào)后的高點也將出現(xiàn)在二季度,隨著固定資產(chǎn)投資持續(xù)的高增長,預(yù)計政府將持續(xù)收緊財政投資,繼續(xù)按計劃嚴(yán)控信貸投放,并將在二季度加息一次。

　　在刺激政策逐步退出和緊縮政策頻出的環(huán)境下,付雷預(yù)計,CPI在三季度末、四季度初將達致巔峰,之后將開始回落,PPI則在二季度將達到年內(nèi)峰值,2010年全年的通脹水平溫和可控。

　　付雷同時認(rèn)為,在目前內(nèi)需穩(wěn)定,外需持續(xù)復(fù)蘇的條件下,人民幣很有可能在二季度重拾升值步伐,放寬浮動區(qū)間的漸進升值方式將被采用,預(yù)計2010年全年人民幣升值幅度將在3%至5%之間。

　　對于未來的投資主題,國金證券認(rèn)為,短期看固定資產(chǎn)投資,中期看出口,長期看消費。

　　付雷指出,3月份固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)或較前2個月略有回落,但回落幅度絕不會太大,因為目前的投資需求依舊非常強勁,目前以房地產(chǎn)投資為代表的民間投資增速非�？�,制造業(yè)投資源于出口回暖,增長也頗為迅速,這些投資均呈現(xiàn)出了內(nèi)需性的特點,政府不會過度打擊,固定資產(chǎn)投資有望軟著陸。

　　國金證券對于今年的出口形勢表現(xiàn)出了一種樂觀的態(tài)度,付雷預(yù)計,全年的出口增速將在25%左右,目前新興市場尤其是東盟國家已成為我國出口增速較快的地區(qū),以美國為代表的發(fā)達國家由再庫存周期過渡到設(shè)備投資也將使得中國的出口復(fù)蘇得以延續(xù)。

　　對于A股二季度的投資策略,國金證券策略研究員徐煒認(rèn)為,A股市場依然在政策收縮和經(jīng)濟增長間搖擺不定,隨著二季度政策周期適度從緊、經(jīng)濟周期趨于上行、盈利周期高位景氣,市場將面臨從政策到增長、從復(fù)蘇到過熱、從成長到價值的轉(zhuǎn)換過程。

　　據(jù)此,徐煒判斷,二季度A股市場還存在上行動能,股指運行區(qū)間可能維持在2900點至3400點之間。